互联网资本市场：Lily Liu 在 Consensus 2026 重新定义区块链的核心用途

区块链最强的应用场景是金融基础设施，而非普通消费者应用。

互联网资本市场推动全球、互联网原生的资本形成，超越加密项目。

长期生态系统的生存依赖于真实的收入、经济可持续性和开放市场的流动性。

在2026年香港共识大会上，索拉纳基金会主席刘莉回归了她多次强调的主题：互联网资本市场。她没有谈论代币价格或生态系统统计数据，而是关注一个更深层次的问题。区块链到底真正擅长什么？

讨论逐渐远离短期市场周期，转向结构、资本形成，以及区块链作为互联网金融基础设施的长期角色。

区块链不是乌托邦式的技术

当被问及互联网资本市场的解释时，莉莉从一个基本点开始。十五年来，行业一直在探索区块链真正的用途。许多人曾相信，将任何东西上链都能自动改善，但她不同意。

区块链很强大，但并非对所有事都适用。

在她看来，大多数成功的区块链应用将与金融和市场相关。这并不意味着复制传统金融，而是将资本市场直接嵌入互联网应用中。如果资产可以被代币化，如果支付和交易在链上进行，如果金融工具在互联网中原生存在，那么资本市场就成为互联网的一部分。

她用简单的话描述了加密货币最强的价值主张之一：任何人都可以获得金融服务，任何人都可以进入资本市场。

这就是她所称的互联网资本市场的基础。

从ICO到互联网资本形成

讨论转向ICO时代。许多人记得2017和2018年是投机和过度的时期。莉莉承认当时存在问题，缺乏监管，规模扩张过快，但她也做出了重要的区分。

机制本身是强大的。

这是第一次，项目可以通过互联网在全球范围内筹集资金。资本形成变得本土化，投资者来自不同国家，几分钟内即可参与。

她提到一个近期的例子：某加密项目在几分钟内筹集了数亿美元。她的问题很直接：如果这对一个加密原生项目来说都可能，为什么其他创新公司不能实现呢？

在她看来，ICO不是失败，而是一种早期试验。互联网原生的资本形成的理念将以不同形式不断回归，因为它是一种强大的金融原语。

互联网资本市场意味着将这一机制扩展到超越加密项目的范围。它允许更多类型的资产和公司通过开放网络获取全球流动性。

亚洲是核心市场，而非前沿

当被问及亚洲时，莉莉态度明确。她从未将亚洲视为加密的前沿市场，而是核心市场。

她提醒听众，早期的矿机生产、大规模矿工部署，以及一些主要交易所都起源于亚太地区。该行业的基础设施发展在亚洲根深蒂固。

她还强调全球语言结构。英语和中文是世界上最大的两大语言群体，各自拥有强大的人才和资本网络。这些系统常常并行运作。

如果区块链旨在成为中立的全球金融基础设施，就必须跨越这两个系统运作。因此，亚洲不是扩展目标，而是基础的一部分。

收入与经济可持续性

访谈中最重要的一部分是关于收入的讨论。莉莉认为，如果一条主链想成为平台，就必须展示真实的收入。

她质疑治理代币的长期逻辑。投票权本身不能创造价值。社区参与很重要，但不能自动带来经济回报。

在权益证明网络中，模型更为清晰。用户产生活动，活动产生手续费，验证者获得收入，质押者分享部分收益。这形成了合理的价值流，但前提是有实际的使用。

她区分了两个层面的可持续性：网络必须产生收入，基于网络构建的应用也必须具有经济可行性。如果开发者无法赚钱，他们就不会留下；如果网络不产生收入，代币价值就难以支撑。

她用一句话总结了前几轮周期的教训：气氛不能支付账单。

社区能量和文化虽强大，但没有经济支撑就无法持续。

区块链作为金融技术

讨论中最具争议的是她声称区块链的真正产品市场契合点在于金融应用。

她没有退缩。她认为，区块链本身就是为金融技术设计的。比特币引入了数字稀缺性，公共区块链将这一理念扩展到更广泛的金融体系。

她质疑将社交媒体或游戏上链会自动变得更好的观点。她提出一个简单问题：上链如何让社交网络更具吸引力？如何让游戏更有趣？

她澄清，数字所有权是有价值的，但所有权本身不创造价格。她明确区分了价值和价格。资产可能有价值，但没有市场结构就没有价格发现。反之，许多加密市场显示价格，却缺乏明确的价值。

代币化本身不创造价值。市场流动性、交易基础设施和金融工具才是价格形成的关键。

她还反思了私有链和许可链的时代。许多机构曾认为私有系统会占据主导，但随着时间推移，他们意识到封闭系统中的资产缺乏开放的流动性和价格发现。因此，越来越多的机构开始连接到公共区块链基础设施。

开放互联网的流动性才是真正创造市场价值的源泉。

定义未来方向

在最后一个问题中，她被问及一些人可能持不同观点的看法。她回应说，行业经常混用Web3、加密、区块链和数字资产等术语。这些词来自不同的视角，但被用作相同的意思。

对她而言，目标始终如一。那就是构建每个人都能在互联网使用的金融基础设施。

她将今天的金融体系比作传统邮政系统。区块链则像一种互联网协议。如果互联网改变了信息的流动方式，区块链的目标是改变价值的流动方式。

经济主权和个人主权依赖于对金融系统的访问。互联网资本市场不是一个营销口号，而是她描述区块链长期发展方向的方式。

争论还会继续，但在她的框架中，未来的道路是经济的、结构的、全球的。

〈互联网资本市场：刘莉在共识2026重新定义区块链的核心用途〉 这篇文章最早发表在《CoinRank》。