#USCoreCPIHitsFour-YearLow

Dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho nền kinh tế, với Chỉ số Giá Tiêu Dùng lõi (CPI) loại trừ các thành phần biến động như thực phẩm và năng lượng tăng chỉ 2,5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1 năm 2026, mức thấp nhất trong gần bốn năm. Tổng CPI cũng giảm xuống còn 2,4% hàng năm, từ 2,7% vào tháng 12, phản ánh sự chậm lại toàn diện trong áp lực giá cả. Xu hướng này rất quan trọng vì CPI lõi được xem là chỉ số đáng tin cậy hơn để đo lường lạm phát cơ bản. Bằng cách loại trừ các biến động tạm thời, nó cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về xu hướng giá cả kéo dài, và sự giảm này báo hiệu rằng lạm phát đang dần hạ nhiệt tại nền tảng của nó, chứ không chỉ dao động do các cú sốc ngắn hạn hoặc yếu tố bên ngoài. Dữ liệu cho thấy rằng sau nhiều năm lạm phát cao sau các gián đoạn liên quan đến đại dịch và các thách thức chuỗi cung ứng, nền kinh tế hiện đang bước vào giai đoạn tăng trưởng giá ổn định hơn.
Sự chậm lại của lạm phát diễn ra trên diện rộng, ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực quan trọng. Chi phí nhà ở và chỗ ở, lâu nay là động lực chính của lạm phát Mỹ, cho thấy mức tăng trưởng chậm hơn, điều này có ảnh hưởng đáng kể đến tổng chi tiêu của người tiêu dùng. Sự giảm này giảm áp lực lên các hộ gia đình, nhiều trong số đó đã phải đối mặt với việc tăng mạnh tiền thuê nhà và giá nhà trong những năm gần đây. Đồng thời, các mặt hàng và dịch vụ cốt lõi, bao gồm chăm sóc sức khỏe, vận chuyển và các nhu yếu phẩm gia đình, cũng chứng kiến mức tăng giá được điều chỉnh, cho thấy xu hướng giảm lạm phát không chỉ giới hạn trong một lĩnh vực mà đang lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế. Ngay cả các danh mục không tính vào CPI lõi, như năng lượng và thực phẩm, cũng đã trải qua tốc độ tăng giá chậm hơn, góp phần tạo ra môi trường lạm phát bình tĩnh hơn và mang lại sự nhẹ nhõm hơn cho người tiêu dùng trong bối cảnh chi phí sinh hoạt tăng cao trong những năm gần đây.
Từ góc độ chính sách tiền tệ, sự giảm của CPI lõi có những tác động quan trọng đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong nhiều tháng, Fed đã theo dõi sát sao các số liệu lạm phát để đánh giá xem có cần điều chỉnh lãi suất hay không nhằm duy trì ổn định giá cả. Sự giảm bền vững của lạm phát lõi mang lại cho Fed nhiều sự linh hoạt hơn, giảm bớt sự cấp bách trong việc thắt chặt chính sách và mở ra khả năng tạm dừng các đợt tăng lãi suất. Nó cũng làm tăng khả năng Fed xem xét cắt giảm lãi suất từ từ trong cuối năm nếu xu hướng này tiếp tục, nhằm cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế. Một môi trường như vậy rất thuận lợi cho thị trường tài chính, vì nó có thể dẫn đến chi phí vay vốn thấp hơn, ổn định lợi suất trái phiếu và tạo ra một bối cảnh tích cực cho cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác, hưởng lợi từ triển vọng chính sách tiền tệ dự đoán được hơn.
Sự chậm lại của lạm phát lõi cũng mang lại những hậu quả ý nghĩa đối với hành vi và niềm tin của người tiêu dùng. Khi tốc độ tăng giá của các mặt hàng thiết yếu giảm, các hộ gia đình cảm thấy ít áp lực hơn đối với ngân sách của mình, cho phép họ lập kế hoạch tốt hơn và duy trì mức chi tiêu. Sự cải thiện này về sức mua đặc biệt quan trọng đối với các hộ gia đình trung bình và thu nhập thấp, đối tượng mà các chi phí thiết yếu như nhà ở, chăm sóc sức khỏe và tiện ích chiếm phần lớn trong chi tiêu hàng tháng. Sự ổn định này có thể hỗ trợ hoạt động kinh tế rộng hơn, vì chi tiêu tiêu dùng liên tục vẫn là nền tảng của tăng trưởng GDP của Mỹ.
Hơn nữa, dữ liệu còn cung cấp cái nhìn sâu sắc về thị trường lao động và xu hướng tiền lương. Dù lạm phát chậm lại, tỷ lệ việc làm vẫn duy trì ở mức cao, và tốc độ tăng lương vẫn ở mức vừa phải. Sự kết hợp này cho thấy người lao động không phải đối mặt với thu nhập thực giảm, trong khi các doanh nghiệp có thể duy trì chi phí hoạt động ổn định mà không cần tăng giá đột ngột. Nói cách khác, môi trường hiện tại phản ánh sự cân bằng giữa khả năng chi trả của người tiêu dùng, sức mạnh của thị trường lao động và áp lực chi phí có thể kiểm soát được, tạo nền tảng lành mạnh cho tăng trưởng kinh tế bền vững.
Các tác động rộng hơn của xu hướng này vượt ra ngoài phản ứng chính sách và thị trường ngay lập tức. Một giai đoạn kéo dài của việc giảm lạm phát lõi có thể định hình lại các chiến lược đầu tư, khi tốc độ tăng giá thấp hơn làm giảm khả năng thắt chặt tiền tệ bất ngờ. Các nhà đầu tư có thể tận dụng sự giảm thiểu rủi ro trong thị trường trái phiếu cố định trong khi khám phá các lĩnh vực cổ phiếu có khả năng hưởng lợi từ lãi suất ổn định và nhu cầu tiêu dùng duy trì. Đối với các nhà hoạch định chính sách, xu hướng giảm lạm phát này củng cố lý do để thực hiện các biện pháp can thiệp thận trọng, dựa trên dữ liệu, nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mà không làm mất ổn định giá cả.
Tóm lại, việc CPI lõi của Mỹ đạt mức thấp nhất trong bốn năm là một cột mốc quan trọng với nhiều tác động. Nó phản ánh sự giảm đáng kể trong áp lực lạm phát cơ bản, cải thiện sức mua của người tiêu dùng, và tăng khả năng linh hoạt cho chính sách tiền tệ. Mặc dù lạm phát vẫn còn hơi cao hơn mục tiêu dài hạn của Fed là 2%, xu hướng này thể hiện tiến bộ rõ ràng hướng tới ổn định giá, nâng cao niềm tin thị trường và tạo ra một môi trường vĩ mô lành mạnh hơn. Đối với người tiêu dùng, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách, sự phát triển này báo hiệu một bức tranh kinh tế dự đoán được và dễ kiểm soát hơn, mở ra cơ hội cho kế hoạch chiến lược, tăng trưởng bền vững và khả năng chống chịu tài chính lâu dài trong năm 2026.