Yardeni augmente la probabilité d'effondrement du marché, Polymarket montre que le risque de récession économique aux États-Unis augmente à 37%

Investing.com——Depuis l’éclatement du conflit au Moyen-Orient, les attentes d’une récession économique aux États-Unis ont fortement augmenté, reflétant la préoccupation croissante des investisseurs face à la hausse des prix de l’énergie et à l’incertitude géopolitique. Les contrats à terme sur les indices américains ont reculé avant l’ouverture lundi, le contrat à terme sur le S&P 500 chutant de 1,4 %.

Les données du marché des prévisions Polymarket montrent que, lundi matin, la probabilité d’une récession cette année est montée à 37 %, atteignant son niveau le plus élevé en trois mois. Avant le déclenchement de la guerre, le 25 février, cette probabilité n’était que de 21 %.

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L’un des stratégistes optimistes de Wall Street, Ed Yardeni, a déclaré que la montée soudaine des risques géopolitiques obligeait les investisseurs à réévaluer les perspectives de l’économie et des marchés financiers américains.

Dans un rapport discutant de l’impact du conflit, Yardeni a indiqué que, même si une expansion économique plus large se maintenait, la hausse des prix du pétrole pourrait provoquer un ajustement du marché.

« Une flambée des prix du pétrole pourrait entraîner une correction boursière plutôt qu’un marché baissier, mais ce dernier reste possible », a-t-il écrit.

Yardeni a indiqué que sa société continue de considérer que le scénario le plus probable pour cette année est celui d’une « décennie rugissante » en 2020, avec une probabilité de 60 %. Cependant, après le déclenchement de la guerre, la répartition des autres résultats possibles a considérablement changé.

« Nous avons réduit la probabilité du scénario de forte hausse de 20 % à 5 %, et augmenté celle du scénario de krach (incluant désormais une stagflation à la 1970s) de 20 % à 35 % », a-t-il déclaré en évoquant ses perspectives pour le reste de l’année.

Historiquement, une forte hausse des prix du pétrole s’est souvent accompagnée d’une récession et d’un marché baissier. L’augmentation des prix du pétrole après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022 a été une exception. L’économie américaine a évité la récession, bien que le marché boursier ait quand même connu un marché baissier.

Yardeni a indiqué que le choc pétrolier actuel pourrait à nouveau peser sur le marché boursier, mais ne provoquerait pas nécessairement une récession complète. La probabilité d’une baisse de 10 à 15 % du marché semble plus grande que celle d’un marché baissier prolongé, même si, si les investisseurs commencent à intégrer la stagflation dans leurs prix, cette dernière ne peut être exclue.

Ce stratégiste pense que la vulnérabilité de l’économie américaine face aux chocs énergétiques est inférieure à celle des dernières décennies. Avec la transition de l’industrie manufacturière vers les services, l’intensité énergétique a considérablement diminué, et l’amélioration de l’efficacité énergétique ainsi que les progrès technologiques ont réduit la dépendance au pétrole.

La production nationale a également fortement augmenté. La production de pétrole brut aux États-Unis (incluant les gaz liquéfiés et les carburants renouvelables) approche actuellement un record de 24 millions de barils par jour, dépassant la consommation intérieure d’environ 21 millions de barils par jour, faisant du pays un exportateur net.

Cependant, des interruptions prolongées du marché de l’énergie pourraient changer le sentiment des investisseurs. Yardeni avertit que si le marché commence à anticiper une répétition du choc de stagflation des années 1970, le risque de marché baissier s’accroîtrait.

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