摩根士丹利:若霍尔木兹海峡流量持续受阻,油价可能飙升至130美元以上

Investing.com - 摩根士丹利策略师Martijn Rats表示,如果霍尔木兹海峡的流量中断持续存在,油价可能飙升至"远高于每桶130美元"的水平,他警告称市场最终可能需要大幅上涨的价格来抑制需求。

升级至InvestingPro,深入了解能源市场前景

通常情况下,每天约有2000万桶原油和成品油通过该海峡,而流量的突然停止造成了与新冠疫情早期需求崩溃规模相当的供应冲击,Rats表示。

他在周日的一份报告中写道:“本周,我们正面临着一场规模相当的冲击,但符号相反”,他强调世界突然"短缺"的石油量通常会使大多数供需失衡相形见绌。

这种中断已经在整个实物供应链中显现出来。Rats表示,严重依赖霍尔木兹海峡后方原油的亚洲炼油厂是最先感受到压力的,随着供应收紧,一些炼油厂正在放缓运营。

这种紧张局势已经开始在成品油市场显现,新加坡的航空燃油价格已从冲突开始前的约90美元飙升至每桶约200美元。

但供应风险也在上游出现。该策略师表示,如果出口持续受限且储存设施装满,生产商可能被迫削减产量。随着储存能力收紧,伊拉克的运营商已经宣布减产,而据报道,科威特已经削减了炼油厂的运营,因为成品油库存增加且出口路线仍然受损。

Rats写道:“系统中的’缓冲’并非无限的;它是一组有终止日期的储罐。”

他表示,油价的关键变量不仅仅是冲突是否持续,而是有多少石油能够通过该海峡以及持续多长时间。

在流量迅速恢复的良性情景下,该行表示中断可能是暂时的,布伦特原油将保持在80-90美元区间,然后随着基本供应状况正常化而再次回落。

但如果流量仅部分恢复,使市场每天短缺数百万桶,价格可能需要上涨以重新平衡供需。Rats表示:“在那种情况下,100美元/桶不是一个耸人听闻的预测;它是配给和再平衡的合理机制。”

最严重的情景将是中断持续数周。他强调:“到那时,这不再是库存问题,而是需求破坏问题。”

Rats补充道:“市场将开始寻找大幅减少消费所需的价格水平——可能远高于130美元/桶——因为唯一剩下的平衡工具就是需求。”

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。