Fundos de criptomoedas ingressaram 1,1 bilhão de dólares em uma semana, com produtos de Bitcoin atingindo o maior nível desde janeiro deste ano

No meio de abril, o mercado de ativos criptográficos apresentou um sinal de fluxo de fundos digno de atenção: após semanas de fraca performance, a entrada líquida semanal dos produtos de investimento em criptomoedas voltou a ultrapassar a marca de 1 bilhão de dólares. Este número não só indica que os fundos institucionais estão reforçando suas posições após um período de arrefecimento, como também reflete uma mudança sutil na forma como as variáveis macroeconômicas influenciam a precificação do risco dos ativos criptográficos.

De acordo com o relatório semanal de fluxo de fundos de ativos digitais nº 281, publicado pela CoinShares em 13 de abril, na semana até 10 de abril, os produtos de investimento em ativos digitais globais registraram aproximadamente 1,1 bilhão de dólares em entradas líquidas, o melhor desempenho semanal desde o início de janeiro de 2026, além de ser a segunda maior entrada semanal do ano, ficando atrás apenas dos 2,17 bilhões de dólares de meados de janeiro. Em uma perspectiva mais macroeconômica, até 14 de abril de 2026, segundo dados do Gate, o preço do Bitcoin era de 74.407 dólares, com uma capitalização de mercado de aproximadamente 1,33 trilhão de dólares, representando uma participação de mercado de 55,27%.

Fato objetivo de entrada de 1,1 bilhão de dólares na semana

Na semana de 6 a 10 de abril de 2026, os produtos de investimento em ativos digitais globais (incluindo ETFs, ETPs e outros fundos regulados) tiveram aproximadamente 1,1 bilhão de dólares em entradas líquidas. Este foi o maior valor de entrada semanal desde o início de janeiro de 2026 e a segunda maior desde o começo do ano, ficando atrás apenas do recorde de 2,17 bilhões de dólares de meados de janeiro.

Analisando a tendência dos dados, essa entrada representou um aumento de quase cinco vezes em relação aos 224 milhões de dólares da semana anterior. O total sob gestão subiu para cerca de 144,6 bilhões de dólares, recuperando-se ao nível de início de fevereiro. O volume de negociações semanal cresceu 13% em relação à semana anterior, atingindo 21 bilhões de dólares, embora ainda esteja bastante abaixo da média de 31 bilhões de dólares desde o início do ano, indicando que a atividade de negociação, embora em melhora, ainda não voltou completamente aos níveis anteriores.

Fluxo de fundos em ETFs de criptomoedas globais, fonte: CoinShares

A seguir, um resumo dos principais dados de fluxo de ativos digitais da semana passada:

Fonte de dados: Relatório semanal nº 281 da CoinShares

Fatores macroeconômicos: Como os dados do CPI e a redução do risco geopolítico ativam a preferência por risco

James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, destacou claramente no relatório que os principais fatores impulsionadores do forte fluxo de fundos desta semana foram dois: primeiro, os dados do CPI de março nos EUA, que ficaram abaixo das expectativas do mercado; segundo, sinais de que a situação na região do Irã pode estar se acalmando, o que, combinados, impulsionaram significativamente a preferência por risco no mercado.

Os dados do CPI de março, divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA em 10 de abril, mostraram um aumento de 3,3% no índice de preços ao consumidor (CPI) na comparação anual, e um aumento de 0,9% na comparação mensal, o maior desde junho de 2022. À primeira vista, isso parece um sinal de aceleração da inflação. No entanto, o que o mercado realmente observa é o CPI núcleo, que exclui alimentos e energia — que teve uma alta de 2,6% na comparação anual, abaixo da expectativa de 2,7%, e de 0,2% na comparação mensal, também abaixo da previsão de 0,3%.

Essa combinação de dados revela informações estruturais importantes: a alta da inflação de março foi quase totalmente impulsionada pelos preços de energia — o preço da gasolina, ajustado sazonalmente, subiu 21,2% na comparação mensal, atingindo o maior ritmo desde 1967, contribuindo com quase três quartos do aumento total do CPI mensal. Após excluir o impacto da energia, os preços dos bens principais subiram apenas 0,1% na comparação mensal, enquanto o índice de habitação manteve uma taxa de crescimento de 3,0% por três meses consecutivos. A inflação “supercore” (superior ao núcleo) desacelerou de 0,32% para 0,17% na comparação mensal. Isso sugere que, uma vez que a alta de preços causada pelo conflito geopolítico e o aumento do preço da energia se dissipem, a rigidez da inflação básica pode não ser tão preocupante quanto aparenta nos dados globais.

A reação do preço do Bitcoin aos dados do CPI ilustra bem essa lógica. Após a divulgação dos dados em 10 de abril, o Bitcoin brevemente ultrapassou 73.000 dólares e permaneceu próximo desse nível por alguns dias, com uma alta semanal de cerca de 9%. Historicamente, quando o CPI apresenta uma combinação de “inflação geral aquecida, núcleo mais frio”, o Bitcoin tende a reagir positivamente, pois os traders interpretam isso como uma redução na urgência do Federal Reserve em apertar a política monetária.

De uma perspectiva mais macro, até 14 de abril, o preço do Bitcoin avançou para acima de 74.000 dólares. Segundo dados do Gate, a máxima de 24 horas foi de 74.888 dólares, e a mínima de 70.570 dólares. Embora esse nível ainda esteja relativamente abaixo do recorde histórico de 126.080 dólares, a recuperação de cerca de 11,8% desde a baixa de aproximadamente 66.700 dólares no final de março mostra um sentimento de mercado em melhora.

Análise da estrutura de fundos: domínio do Bitcoin e concentração nos EUA

O domínio do Bitcoin se fortalece ainda mais. Dos 1,1 bilhão de dólares de entrada na semana passada, cerca de 871 milhões de dólares vieram de produtos relacionados ao Bitcoin, representando quase 80%. Esses dados elevam o fluxo acumulado de Bitcoin desde o início do ano para quase 1,9 bilhão de dólares, representando cerca de 83% do total de 2,3 bilhões de dólares de entradas no período. O valor sob gestão do Bitcoin atingiu aproximadamente 115,18 bilhões de dólares, muito acima de outros ativos criptográficos.

Na perspectiva dos provedores, a iShares liderou com uma entrada de 871 milhões de dólares na semana, totalizando 1,722 bilhão de dólares desde o início do ano, com um patrimônio de aproximadamente 66,52 bilhões de dólares; a Fidelity registrou uma entrada de 98 milhões de dólares; a ProFunds e a Bitwise tiveram entradas de 57 milhões e 35 milhões de dólares, respectivamente.

O sentimento em relação ao Ethereum mudou. Os produtos de Ethereum tiveram aproximadamente 196,5 milhões de dólares em entradas líquidas, encerrando uma sequência de três semanas de saídas de fundos. Este é um sinal de melhora significativa na situação de fundos do Ethereum recentemente. No entanto, na soma do ano, o Ethereum ainda apresenta uma saída líquida de cerca de 130 milhões de dólares, sendo uma das principais criptomoedas que permanecem com saldo negativo desde o início do ano. O valor sob gestão do Ethereum é de aproximadamente 17,69 bilhões de dólares, bastante distante do Bitcoin em termos de volume.

Outros ativos apresentam uma clara diferenciação de comportamento. Os produtos de XRP tiveram uma entrada de 19,3 milhões de dólares, acumulando 178 milhões de dólares desde o início do ano. Solana teve uma saída de 2,5 milhões de dólares, mas mantém uma entrada líquida de aproximadamente 218 milhões de dólares no período. Os produtos de carteiras multiativos tiveram uma entrada de 3 milhões de dólares, com uma saída líquida de 106 milhões de dólares desde o começo do ano.

Alta concentração regional. Por região, o mercado dos EUA recebeu aproximadamente 10,65 bilhões de dólares em entradas, representando 95% do total global, sendo que o ETF de Bitcoin spot nos EUA contribuiu com cerca de 7,86 bilhões de dólares. A Alemanha teve 34,6 milhões de dólares, enquanto Canadá e Suíça tiveram 7,8 milhões e 6,9 milhões de dólares, respectivamente. Austrália e Suécia apresentaram pequenas saídas.

Sentimento de mercado e divergências: aumento simultâneo na demanda por hedge

Um detalhe importante na estrutura de fundos é que, enquanto os produtos longos de Bitcoin tiveram uma entrada de 871 milhões de dólares, os produtos de venda a descoberto de Bitcoin também tiveram uma entrada de 20,2 milhões de dólares, o maior desde novembro de 2024.

Esse fenômeno paralelo fornece informações indiretas sobre a composição dos participantes do mercado. A entrada simultânea em produtos longos e de hedge indica que diferentes tipos de investidores estão avaliando a direção do mercado de formas distintas. Uma parte do capital está apostando na continuação da alta do Bitcoin, enquanto outra está se protegendo contra possíveis quedas — especialmente em um cenário de incertezas envolvendo negociações de cessar-fogo no Irã, aumento do preço do petróleo e vendas de final de temporada de impostos nos EUA.

Do ponto de vista do sentimento, o índice de medo e ganância do mercado de criptomoedas estava em 12 em 14 de abril, na zona de “medo extremo”, permanecendo por 46 dias consecutivos nesse nível. A divergência entre o índice de medo e o fluxo de fundos reforça a ideia de que investidores institucionais e de varejo estão agindo de forma diferenciada — os primeiros por meio de produtos regulados, os segundos mais influenciados pelo sentimento pessimista.

Três aspectos que requerem avaliação cautelosa

Por trás do fluxo de 1,1 bilhão de dólares na semana, há várias dimensões que merecem análise cuidadosa:

Primeiro, dados de uma semana não confirmam uma tendência. Os fluxos de fundos em ativos digitais são altamente voláteis. Em janeiro de 2026, houve um pico de entrada de 2,17 bilhões de dólares em uma semana, mas o ritmo de entrada desacelerou bastante desde então, voltando a ultrapassar 1 bilhão de dólares apenas na semana passada. Um desempenho forte em uma semana fornece sinais valiosos, mas a continuidade da tendência depende de dados futuros.

Segundo, o volume de negociações ainda está abaixo da média anual. Apesar do crescimento de 13% na semana, atingindo 21 bilhões de dólares, esse valor ainda é bastante inferior à média de 31 bilhões de dólares por semana desde o início do ano. O volume de negociações é um indicador importante de profundidade de mercado, e seu nível relativamente baixo sugere que a liquidez ainda não está totalmente consolidada.

Terceiro, a sustentabilidade dos fatores macroeconômicos é questionável. As negociações de cessar-fogo no Irã tiveram reveses no fim de semana, os EUA anunciaram o bloqueio do estreito de Hormuz, e a volatilidade do preço do petróleo pode reacender o sentimento de aversão ao risco. Além disso, a pressão de vendas relacionada ao prazo de declaração de impostos nos EUA, estimada em cerca de 2,8 bilhões de dólares em ativos criptográficos, aumenta a incerteza de curto prazo no mercado.

Impacto no setor: confirmação adicional da tendência institucional

O impacto dessa entrada de fundos no setor pode ser avaliado sob três perspectivas:

Mecanismo de influência na precificação de mercado. Os produtos regulados de investimento em criptomoedas, especialmente os ETFs de Bitcoin à vista, oferecem às instituições uma via regulamentada e conveniente para exposição ao mercado. Quando esses produtos apresentam entradas líquidas significativas, os emissores precisam comprar ativos correspondentes no mercado à vista, criando uma pressão de compra direta. Os 1,1 bilhão de dólares de fluxo indicam que uma quantidade equivalente de Bitcoin, Ethereum e outros ativos está sendo detida por instituições de forma regulamentada, o que tende a conferir maior estabilidade a essas posições em comparação com fundos de curto prazo.

Reforço da ligação entre Bitcoin e variáveis macroeconômicas. Os fatores que impulsionaram essa entrada — dados do CPI e dinâmicas geopolíticas — reafirmam a forte correlação entre criptomoedas e variáveis macroeconômicas. Quando as expectativas de inflação e de política do Federal Reserve mudam, os ativos digitais reagem rapidamente, pois são considerados “ativos sensíveis à liquidez”. Essa correlação reforça a ideia de que a precificação do mercado de criptomoedas está cada vez mais integrada ao quadro macroeconômico tradicional, dificultando uma análise isolada.

Diferenciação estrutural do sentimento de mercado. O índice de medo em níveis baixos, a entrada simultânea em produtos de hedge e o volume de negociações abaixo da média indicam uma estrutura de mercado onde instituições continuam acumulando enquanto investidores de varejo permanecem cautelosos. Essa diferenciação pode gerar efeitos duais a médio e longo prazo: o fluxo contínuo de fundos institucionais sustenta os preços, enquanto a recuperação do sentimento dos investidores de varejo será essencial para uma recuperação mais ampla do mercado. Historicamente, quando o índice de medo atinge níveis extremamente baixos e depois se inverte, costuma marcar pontos de inflexão na disposição ao risco.

Conclusão

A entrada de 1,1 bilhão de dólares em uma semana representa um sinal-chave no mercado de ativos digitais em meados de abril de 2026. Ela confirma a relação entre variáveis macroeconômicas — especialmente dados de inflação e riscos geopolíticos — e o fluxo de fundos em criptomoedas, além de reforçar a tendência de alocação institucional por meio de produtos regulados.

Por outro lado, a volatilidade semanal, o volume de negociações ainda abaixo da média e a entrada de fundos de hedge indicam que o mercado ainda não entrou em uma fase de otimismo unânime. A continuidade dos fluxos, a evolução dos fatores macroeconômicos e a recuperação do sentimento de risco serão determinantes para que essa onda de entrada de fundos se transforme em uma tendência de mercado mais duradoura.