emilyvuong

🔥Nvidia веде переговори про гарантії ~$250B , щоб OpenAI орендувала комплекс дата-центрів потужністю 10 ГВт у Огайо, який розвиває SB Energy. Загальний проєкт >$500B. Пакет фінансування для закупівлі власних чипів — до $350B.
Причина потреби в гарантіях полягає в тому, що OpenAI не має інвестрейтингу investment-grade, тож ринок боргу відмовив у прямих позиках.
Розмір позики $250B дорівнює майже всім загальним активам Nvidia ($259.5B, кінець T4/2026). CDS Nvidia різко підскочили до рекорду.
AI capex переходить від власного капіталу до боргу. У найгіршому сценарії також відбувається зміна з пр

🔥Золото офіційно обіймає престол американських облігацій, ставши найбільшим у світі резервним активом
Згідно зі звітом ЄЦБ за червень 2026 року, золото становить 27% від загального офіційного глобального валютного резерву станом на кінець 2025 року, перевищивши частку 22% американських казначейських облігацій . Вперше з 1990 року.
Після краху Бреттон-Вудської системи в 1971 році (США припинили обмін USD на золото) золото поступово втратило роль офіційного грошового якоря.
Тоді центральні банки Європи (Нідерланди, Бельгія, Австрія, Швейцарія, Велика Британія) почали продавати частину золота в

🔥Замість глобального податку — примусовий податок на працю для 60 економік
🔴З 24/7 USTR запроваджує додаткові мита 10% або 12,5% для 60 економік, точно в день, коли глобальний податок 10% за Section 122 втрачає чинність. Охоплення — 99,4% імпорту США. Section 122 — це заміна Трампа після того, як Верховний суд у лютому відхилив мито IEEPA.
🔴Чотири групи ставок:
- 10% фіксовано: 17 економік, зокрема Велика Британія, Індія, Канада, Мексика, Індонезія, Малайзія, Камбоджа
- 10% з коригуванням MFN: ЄС, Тайвань
- 12,5% з коригуванням MFN: Японія, Південна Корея, Швейцарія
- 12,5% фіксовано: 38 ін

🔥Американські інвестори вперше перевищили маржинальний борг $1.000B щодо власних грошових коштів на балансі
Чистий кредитний баланс американців додатково знизився ще на -$70M у червні, опустившись до -$1.06T вперше за історію реєстрацій. Інвестори мають більше margin debt $1T , ніж сума готівки, яку вони тримають на брокерських рахунках.
Цей індикатор вимірює різницю між margin debt (боргом під заставу) і free credit balance (вільними грошовими коштами, готовими до розміщення). Чим більш від’ємне значення, тим вищий ризик long squeeze під час корекції ринку.
Після дна ведмежого ринку 2022 це

Ринок оцінює 82%, що ФРС підвищить відсоткові ставки на засіданні FOMC у вересні цього року. Higher for longer?

⚡️Токенізовані акції: onchain-грошові потоки набирають обертів
- Кількість власників токенізованих акцій досягла 671K, зростання +69,4% MoM
- Порівняно з груднем 2025 року (122K), цей показник виріс на +449%
- Безперервний 11-місячний висхідний тренд не сповільнюється — кожен наступний місяць завжди вищий за попередній
Темпи зростання holder count зазвичай випереджають рух інституційного капіталу: retail заходить першим, а далі чекають, доки правова інфраструктура наздожене.

🔥Середина президентського терміну — частка корекції фондового ринку (TTCK) суттєво зросла до 100% за останні 13 разів
З 1974 року США мали 13 проміжних виборів президента — усі 13 разів S&P 500 після цього зазнавав суттєвого коригування (у середньому -19%):
- 1974 Ford: -35%
- 1978 Carter: -15%
- 1982 Reagan: -17%
- 1986 Reagan: -10%
- 1990 Bush старший: -20%
- 1994 Clinton: -8%
- 1998 Clinton: -22%
- 2002 Bush молодший: -34%
- 2006 Bush молодший: -8%
- 2010 Obama: -17%
- 2014 Obama: -10%
- 2018 Trump: -20%
- 2022 Biden: -27%
- 2026 Trump: ???
Є ще більше факті

🔥Поточний bull run S&P 500 є найсильнішим періодом зростання в історії з 1928 року
S&P 500 зріс на +95% з кінця 2022 року, уводячи цей бичачий цикл у число найпотужніших bull market в історії.
Для порівняння: топ-25% bull market в історії лише приблизно на +50% за цей самий проміжок часу, а медіанний bull market досягав лише ~35% за 3,5 року. Лише з дна в квітні 2025 року S&P 500 виріс на +51%.
Це зростання зумовлене очікуваннями, що EPS S&P 500 у 2026 році зросте на 23%, що є найсильнішим показником з 2021 року. Але саме через те, що він випередив 90% циклів в історії, оцінка стає надто доро

📍Південна Корея переписує закон про національні активи після 76 років — crypto визнано як актив
Міністерство фінансів Південної Кореї опублікувало National Asset Basic Act, замінивши Закон про національні активи 1950 року. Відтепер Crypto + інтелектуальна власність офіційно потрапили до переліку державних активів на суму ~$940B.
Південна Корея також тестує токенізовані облігації уряду у 2027 році, з’єднуючи CBDC від BOK. Digital Asset Basic Act у другій половині 2026 року розпочнеться зі stablecoin won + прокладе шлях для спотових ETF на BTC
У той самий день Японія ухвалила FIEA: Crypto стає

🔥Американський споживчий кредит продовжує падати: американці більше не наважуються проводити карткою?
Звіт G.19 від Fed за травень викликав занепокоєння на ринку:
- Загальний обсяг споживчого кредиту зменшився на $182M - разів, перше падіння з листопада 2024 року, тоді як ринок очікував приріст на $17.5B
- Відкличний кредит (переважно кредитні картки) різко знизився на $5.3B, повністю змінивши напрям після 2 місяців зростання понад $10B - рази поспіль
- Невідкличний кредит (позики на купівлю авто + студентські позики) зріс лише на $5.1B, найслабше з початку року
- Середня ставка за кредитними

🔥Економіка США залежить від витрат на ШІ: Більше $1 з кожних $4 зростання
Дані підтвердили те, що викликає підозри з моменту, коли почався бульбашковий цикл ШІ: Інвестиції в ШІ справді перетворилися на найбільший драйвер зростання економіки США.
- Інвестиції в ШІ (програмне забезпечення + ІТ-обладнання + R&D + дата-центри, за методологією Fed) забезпечили понад 25% приросту номінального ВВП — найвище за всю історію (з 1947)
- Масштаб витрат на ШІ досяг ~8% ВВП, перевищив пік ~6.5% бульбашки Dot-com у 2000 році
- I кв. 2026: Інвестиції підприємств додають 1.48 в.п. до зростання, вперше перевищ

📍Виступ перед Конгресом: «Інфляція — це вибір, і Fed обрала її припинити»
🔴14–15/7 голова Fed Кевін Уорш провів свій перший напіврічний слухальний захід у Конгресі після вступу на посаду. Основна теза, що проходить крізь увесь виступ: місія щодо інфляції ще не завершена.
🔴Уорш пообіцяв покласти край п’ятирічній високій інфляції, повторив ціль 2%, підкресливши, що FOMC «не піде на поступки щодо стійкої інфляції».
Індекс CPI за червень опублікували точно перед слуханнями: -0.4% M/M, Y/Y знизився до 3.5% з 4.2%, core 2.6%.
-> Уорш заявив: «Хтось подивився на цифри сьогодні й сказав, що завданн