Bitcoin recuou 32% este ano, o que aconteceu com as empresas que aumentaram suas reservas de Bitcoin? Como as estratégias de imitação de microestratégias afetarão no futuro? (Sinopse: A Micro Strategy adicionou mais US$ 580 milhões para "comprar quase 7.000 BTC" e ultrapassou 500.000 BTC, e a Strategy saltou 10%) (Suplemento de fundo: GameStop aprende Micro Strategy para comprar Bitcoin!) 1,3 bilhão de títulos conversíveis de magnésio serão emitidos, e o preço das ações cairá 22%) O mercado de criptomoedas fez ondas recentemente, com o preço do Bitcoin (BTC) caindo acentuadamente, caindo mais de 30% de sua alta em janeiro deste ano, e recentemente atingindo o nível de cerca de US$ 74.500, o ponto mais baixo dos últimos cinco meses, criando um teste de estresse severo para empresas de capital aberto que veem o bitcoin como um ativo importante e até mesmo uma estratégia central. Por exemplo, a japonesa Metaplanet e a norte-americana Semler Scientific Inc. A Metaplanet despencou 20% em um único dia de negociação (segunda-feira), enquanto as ações da Semler Scientific caíram 38% até agora este ano. Em contraste, a MicroStrategy (MSTR), a primeira e maior pioneira corporativa que detém bitcoin em grandes quantidades, também foi afetada, mas o preço de suas ações caiu apenas 2% no acumulado do ano, mostrando relativa resiliência. MicroStrategy: Early Low Cost Advantage A estratégia Bitcoin da MicroStrategy permanece resiliente, com seu preço de ações permanecendo alto em comparação com o ano passado, com a MicroStrategy detendo um total de 528.185 BTC e um valor total de cerca de US$ 39,5 bilhões a um preço recente de cerca de US$ 74.500. Apesar do recuo de suas altas, o custo médio de aquisição da MicroStrategy é relativamente baixo, em torno de US$ 67.458 por moeda, com um custo total de entrada de cerca de US$ 35,6 bilhões. Isso significa que hoje a empresa ainda mantém cerca de 10% de seus lucros não realizados em seus investimentos em bitcoin, totalizando quase US$ 3,9 bilhões. Isso pode ser atribuído a uma estratégia de compra precoce e sustentada de Bitcoin. A análise de mercado também apontou que o preço de negociação das ações da MicroStrategy é um prêmio em relação ao valor patrimonial líquido (mNAV) de suas participações em Bitcoin, com um múltiplo mNAV de pouco menos de 2, indicando que os investidores não apenas valorizam seus ativos Bitcoin, mas também dão valor adicional ao seu negócio principal de software ou à visão de longo prazo do fundador Michael Saylor. De acordo com pesquisas anteriores da CoinDesk, mesmo que o preço do bitcoin caia abaixo da linha de custo médio da MicroStrategy, o risco de liquidação forçada no curto prazo é extremamente baixo, porque seu próprio negócio ainda tem um ataque lucrativo, e layout antecipado e controle de custos rigoroso são a chave para manter os lucros e resistir aos riscos de baixa do mercado. The Latecomer Challenge: Metaplanet e Semler Scientific Metaplanet é mais sério do que a MicroStrategy, e outras empresas que estão atrasadas para seguir a estratégia de investimento em bitcoin enfrentam uma situação mais séria, a empresa de investimento japonesa Metaplanet Inc. Mas o custo médio de aquisição chega a US$ 88.800 por moeda. No momento em que o preço do Bitcoin caiu para o nível de US$ 74.500, o investimento em Bitcoin da Metaplanet havia caído em uma perda não realizada (perda contábil) de cerca de 15%. Isso se reflete diretamente no desempenho do preço de suas ações, e a recente queda acentuada mostra que o mercado está preocupado com sua estratégia de alto custo. A Semler Scientific Inc., anteriormente uma empresa de tecnologia médica, também buscou agressivamente aquisições de microestratégia depois de anunciar o bitcoin como seu principal ativo de reserva, e seu custo médio de aquisição de bitcoin é de cerca de US$ 87.854 por moeda, o que também é muito maior do que o preço de mercado atual. Com os preços do bitcoin caindo cerca de 20% este ano, o preço das ações da Semler Scientific despencou 38%, superando em muito o declínio da MicroStrategy. Os casos destas duas empresas evidenciam a "desvantagem do atraso". Eles entram no mercado quando o preço do bitcoin é relativamente alto, não têm a média de custos da MicroStrategy e, portanto, seus balanços e preços de ações são mais vulneráveis a choques quando o mercado recua. Também é um aviso de que outras empresas que consideram a inclusão de bitcoin em ativos corporativos devem avaliar cuidadosamente o momento de sua entrada e estar totalmente preparadas para potenciais flutuações de preço. Estratégia de Bitcoin de dois gumes: holding forçada de longo prazo, efeito de curto prazo não é tão bom quanto perda de médio prazo No geral, a estratégia das empresas de incluir o bitcoin em seus balanços é, sem dúvida, uma borda de dois gumes, e seu apelo está no fato de que o bitcoin é visto como um hedge potencial de inflação, e sua taxa de retorno potencial maior do que a dos ativos tradicionais, o que também permite que a empresa atraia alguns ganhos imaginários nos negócios futuros no curto prazo. Por outro lado, sua alta volatilidade inerente também traz grandes riscos, e as fortes flutuações no preço do bitcoin afetarão diretamente as demonstrações financeiras da empresa, resultando em grandes oscilações nos lucros e perdas trimestrais, aumentando a complexidade da interpretação dos relatórios financeiros, e essa estratégia também pode causar dúvidas entre alguns investidores e reguladores tradicionais, afetando a estabilidade de avaliação da empresa. No futuro, essa recente onda de correções pode assustar mais potenciais adotantes corporativos, e as empresas poderosas verão isso como mais uma oportunidade de comprar na queda, mas no caso de compensações, isso só tornará a lacuna entre eles maior, então as pequenas empresas podem precisar de muita preparação psicológica para adotar táticas de microestratégia. O persistente prêmio NAV nas ações da MicroStrategy mostra que ainda há alguns investidores no mercado que estão dispostos a pagar mais por essa exposição ao bitcoin, mas a situação dos imitadores tardios Metaplanet e Semler Scientific também é um lembrete para os operadores de negócios de que a execução da estratégia de reserva de bitcoin pode ser mais cara do que o esperado. No momento, ainda não há casos suficientes de implementação de reservas de Bitcoin, então os imitadores inferiores da MicroStrategy Multi-Visual devem levar em conta que muitas empresas não têm a mesma força de mercado que a MicroStrategy, incluindo a rentabilidade do negócio, a capacidade de financiamento dos mercados primário e secundário e o desenvolvimento integrado do ecossistema Bitcoin. Será que esses retardatários, como a Metaplanet e a Semler Scientific, sobreviverão a este período do cisne negro de Trump e continuarão a sobreviver até que os lucros do mercado enfrentem perdas de quebra do mercado, e as empresas retenham recursos para manter "mãos de diamante" por um longo tempo? Ou é esmagado pela pressão do mercado e dos acionistas e vende com prejuízo? Ou deixar mais opções financeiras, e continuar a aumentar o tamanho a partir do nível baixo com financiamento bala de prata para reduzir o custo médio, o que se tornará um caso clássico de reservas de Bitcoin no mercado comercial. Related Stories Shenyu Article" MicroStrategy MSTR's Bitcoin Leverage Game: Quem assume o risco, quem lucra? A Bitwise lançou o "Bitcoin Concept ETF" para rastrear mais de 1.000 empresas listadas em BTC, microestratégias, empresas de mineração, empresas de jogos... Top 10 constituintes em um relance A Micro Strategy planeja emitir mais US$ 2 bilhões em títulos corporativos para aumentar o bitcoin, mas o risco de impostos corporativos está aumentando [recuo do Bitcoin de 32%Será que "a empresa que comprou BTC como reserva" ainda está viva? O artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trend - The Most Influential...
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Recuo do Bitcoin 32% A "empresa que comprou o BTC como reserva" ainda está viva? As preocupações futuras da maré de imitação da micro-estratégia
Bitcoin recuou 32% este ano, o que aconteceu com as empresas que aumentaram suas reservas de Bitcoin? Como as estratégias de imitação de microestratégias afetarão no futuro? (Sinopse: A Micro Strategy adicionou mais US$ 580 milhões para "comprar quase 7.000 BTC" e ultrapassou 500.000 BTC, e a Strategy saltou 10%) (Suplemento de fundo: GameStop aprende Micro Strategy para comprar Bitcoin!) 1,3 bilhão de títulos conversíveis de magnésio serão emitidos, e o preço das ações cairá 22%) O mercado de criptomoedas fez ondas recentemente, com o preço do Bitcoin (BTC) caindo acentuadamente, caindo mais de 30% de sua alta em janeiro deste ano, e recentemente atingindo o nível de cerca de US$ 74.500, o ponto mais baixo dos últimos cinco meses, criando um teste de estresse severo para empresas de capital aberto que veem o bitcoin como um ativo importante e até mesmo uma estratégia central. Por exemplo, a japonesa Metaplanet e a norte-americana Semler Scientific Inc. A Metaplanet despencou 20% em um único dia de negociação (segunda-feira), enquanto as ações da Semler Scientific caíram 38% até agora este ano. Em contraste, a MicroStrategy (MSTR), a primeira e maior pioneira corporativa que detém bitcoin em grandes quantidades, também foi afetada, mas o preço de suas ações caiu apenas 2% no acumulado do ano, mostrando relativa resiliência. MicroStrategy: Early Low Cost Advantage A estratégia Bitcoin da MicroStrategy permanece resiliente, com seu preço de ações permanecendo alto em comparação com o ano passado, com a MicroStrategy detendo um total de 528.185 BTC e um valor total de cerca de US$ 39,5 bilhões a um preço recente de cerca de US$ 74.500. Apesar do recuo de suas altas, o custo médio de aquisição da MicroStrategy é relativamente baixo, em torno de US$ 67.458 por moeda, com um custo total de entrada de cerca de US$ 35,6 bilhões. Isso significa que hoje a empresa ainda mantém cerca de 10% de seus lucros não realizados em seus investimentos em bitcoin, totalizando quase US$ 3,9 bilhões. Isso pode ser atribuído a uma estratégia de compra precoce e sustentada de Bitcoin. A análise de mercado também apontou que o preço de negociação das ações da MicroStrategy é um prêmio em relação ao valor patrimonial líquido (mNAV) de suas participações em Bitcoin, com um múltiplo mNAV de pouco menos de 2, indicando que os investidores não apenas valorizam seus ativos Bitcoin, mas também dão valor adicional ao seu negócio principal de software ou à visão de longo prazo do fundador Michael Saylor. De acordo com pesquisas anteriores da CoinDesk, mesmo que o preço do bitcoin caia abaixo da linha de custo médio da MicroStrategy, o risco de liquidação forçada no curto prazo é extremamente baixo, porque seu próprio negócio ainda tem um ataque lucrativo, e layout antecipado e controle de custos rigoroso são a chave para manter os lucros e resistir aos riscos de baixa do mercado. The Latecomer Challenge: Metaplanet e Semler Scientific Metaplanet é mais sério do que a MicroStrategy, e outras empresas que estão atrasadas para seguir a estratégia de investimento em bitcoin enfrentam uma situação mais séria, a empresa de investimento japonesa Metaplanet Inc. Mas o custo médio de aquisição chega a US$ 88.800 por moeda. No momento em que o preço do Bitcoin caiu para o nível de US$ 74.500, o investimento em Bitcoin da Metaplanet havia caído em uma perda não realizada (perda contábil) de cerca de 15%. Isso se reflete diretamente no desempenho do preço de suas ações, e a recente queda acentuada mostra que o mercado está preocupado com sua estratégia de alto custo. A Semler Scientific Inc., anteriormente uma empresa de tecnologia médica, também buscou agressivamente aquisições de microestratégia depois de anunciar o bitcoin como seu principal ativo de reserva, e seu custo médio de aquisição de bitcoin é de cerca de US$ 87.854 por moeda, o que também é muito maior do que o preço de mercado atual. Com os preços do bitcoin caindo cerca de 20% este ano, o preço das ações da Semler Scientific despencou 38%, superando em muito o declínio da MicroStrategy. Os casos destas duas empresas evidenciam a "desvantagem do atraso". Eles entram no mercado quando o preço do bitcoin é relativamente alto, não têm a média de custos da MicroStrategy e, portanto, seus balanços e preços de ações são mais vulneráveis a choques quando o mercado recua. Também é um aviso de que outras empresas que consideram a inclusão de bitcoin em ativos corporativos devem avaliar cuidadosamente o momento de sua entrada e estar totalmente preparadas para potenciais flutuações de preço. Estratégia de Bitcoin de dois gumes: holding forçada de longo prazo, efeito de curto prazo não é tão bom quanto perda de médio prazo No geral, a estratégia das empresas de incluir o bitcoin em seus balanços é, sem dúvida, uma borda de dois gumes, e seu apelo está no fato de que o bitcoin é visto como um hedge potencial de inflação, e sua taxa de retorno potencial maior do que a dos ativos tradicionais, o que também permite que a empresa atraia alguns ganhos imaginários nos negócios futuros no curto prazo. Por outro lado, sua alta volatilidade inerente também traz grandes riscos, e as fortes flutuações no preço do bitcoin afetarão diretamente as demonstrações financeiras da empresa, resultando em grandes oscilações nos lucros e perdas trimestrais, aumentando a complexidade da interpretação dos relatórios financeiros, e essa estratégia também pode causar dúvidas entre alguns investidores e reguladores tradicionais, afetando a estabilidade de avaliação da empresa. No futuro, essa recente onda de correções pode assustar mais potenciais adotantes corporativos, e as empresas poderosas verão isso como mais uma oportunidade de comprar na queda, mas no caso de compensações, isso só tornará a lacuna entre eles maior, então as pequenas empresas podem precisar de muita preparação psicológica para adotar táticas de microestratégia. O persistente prêmio NAV nas ações da MicroStrategy mostra que ainda há alguns investidores no mercado que estão dispostos a pagar mais por essa exposição ao bitcoin, mas a situação dos imitadores tardios Metaplanet e Semler Scientific também é um lembrete para os operadores de negócios de que a execução da estratégia de reserva de bitcoin pode ser mais cara do que o esperado. No momento, ainda não há casos suficientes de implementação de reservas de Bitcoin, então os imitadores inferiores da MicroStrategy Multi-Visual devem levar em conta que muitas empresas não têm a mesma força de mercado que a MicroStrategy, incluindo a rentabilidade do negócio, a capacidade de financiamento dos mercados primário e secundário e o desenvolvimento integrado do ecossistema Bitcoin. Será que esses retardatários, como a Metaplanet e a Semler Scientific, sobreviverão a este período do cisne negro de Trump e continuarão a sobreviver até que os lucros do mercado enfrentem perdas de quebra do mercado, e as empresas retenham recursos para manter "mãos de diamante" por um longo tempo? Ou é esmagado pela pressão do mercado e dos acionistas e vende com prejuízo? Ou deixar mais opções financeiras, e continuar a aumentar o tamanho a partir do nível baixo com financiamento bala de prata para reduzir o custo médio, o que se tornará um caso clássico de reservas de Bitcoin no mercado comercial. Related Stories Shenyu Article" MicroStrategy MSTR's Bitcoin Leverage Game: Quem assume o risco, quem lucra? A Bitwise lançou o "Bitcoin Concept ETF" para rastrear mais de 1.000 empresas listadas em BTC, microestratégias, empresas de mineração, empresas de jogos... Top 10 constituintes em um relance A Micro Strategy planeja emitir mais US$ 2 bilhões em títulos corporativos para aumentar o bitcoin, mas o risco de impostos corporativos está aumentando [recuo do Bitcoin de 32%Será que "a empresa que comprou BTC como reserva" ainda está viva? O artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trend - The Most Influential...