CZ Um "decreto sagrado" permitiu que o DAO, aparentemente "autônomo", fosse rapidamente "nacionalizado pelo poder". A comunidade, sob a dura intervenção do capital, parece impotente. (Sinopse: Sete DEXs mainstream Ganhos recentes em um relance: Júpiter, PancakeSwap ganhos são estáveis, Raydium diminuiu significativamente) (Suplemento de fundo: Binance Web3 carteira "4 vezes por mês", quanto rendimento os usuários investem em BNB? Deve ganhar? CZ um "decreto sagrado" para que o DAO aparentemente "autônomo" fosse rapidamente "nacionalizado pelo poder". A comunidade, sob a dura intervenção do capital, parece impotente. Escrito por: Alex Liu, Foresight News Em 8 de abril, a PancakeSwap anunciou sua proposta de tokenomics CAKE 3.0 no X, que pretende reimaginar completamente a emissão de tokens CAKE, mecanismos de inflação e modelos de governança. Desde o seu lançamento, a proposta despertou ampla atenção e discussões acaloradas no mercado e na comunidade. Desde o contexto e conteúdo específico da proposta, ao impacto nos interesses de todas as partes, aos pontos centrais de disputa e às diversas perspetivas da comunidade, o desenvolvimento dos eventos é cheio de complexidade e drama. Causa e efeito do incidente Em 19 de março, um insider da indústria disse no X que o atual design do mecanismo de bloqueio veCAKE do token PancakeSwap CAKE é muito complicado, o que não só aumenta o limite para a participação do usuário, mas também enviesa o equilíbrio entre direitos de governança de longo prazo e incentivos de curto prazo. Em seus comentários sobre a plataforma X, Changpeng Zhao concordou que "a PancakeSwap deve substituir o modelo ve-token por um modelo de recompra", e disse que "muitos 'modelos' estão desviando demais agora, e as vendas são as mais diretas". E @PancakeSwap oficial. Em menos de 20 dias, a PancakeSwap propôs uma nova proposta de tokenomics para substituir o esquema anterior de vários anos. A proposta Tokenomics 3.0 inclui principalmente os seguintes aspetos centrais: Em primeiro lugar, a proposta propõe atingir uma meta de deflação anual de cerca de 4%, e espera-se que a oferta total de CAKE seja reduzida em 20% até 2030. Para este fim, a PancakeSwap planeia ajustar as suas emissões diárias de cerca de 40.000 CAKES para 22.500. Este ajustamento destina-se a aumentar ainda mais a escassez e o valor a longo prazo do CAKE, reduzindo a oferta de novas moedas. Em segundo lugar, a proposta apela explicitamente à eliminação dos atuais mecanismos de votação e partilha de receitas CAKE staking, veCAKE e Gauges. A intenção original desta iniciativa é "simplificar" o processo de governança, para que os tokens CAKE pertençam verdadeiramente aos detentores, evitando a marginalização de alguns usuários devido a múltiplos bloqueios e mecanismos complexos de distribuição. Os proponentes argumentam que isso reduziria os custos de governança e melhoraria a transparência e a eficiência operacional de todo o sistema. Ao mesmo tempo, a fim de compensar a lacuna de incentivos que pode ser causada pelo ajustamento, a proposta prevê também a introdução de um novo mecanismo de recompra e venda. Ao usar regularmente parte das taxas de transação e outras receitas para comprar de volta o CAKE e vendê-lo, o efeito deflacionário é ainda mais realizado, fornecendo suporte de longo prazo para o preço do token. Impacto nas principais partes interessadas Para alguns dos principais intervenientes e apoiantes de longa data do ecossistema, esta proposta é, sem dúvida, devastadora. Em particular, a Cakepie, como principal beneficiária do mecanismo veCAKE, bloqueou mais de 10 milhões de CAKE nos últimos anos e obteve direitos de governação estáveis e rendimentos de dividendos através deste mecanismo. Se a proposta for aprovada, a Cakepie DAO pode enfrentar os seguintes impactos: O cancelamento do veCAKE e dos mecanismos de partilha de receitas relacionados significa que o modelo de governança construído pela Cakepie DAO por um longo tempo será quebrado, e seu principal ativo CKP perderá seu valor ao depender dos dividendos e benefícios de governança do mecanismo por um longo tempo. (A relação entre CKP e CAKE é semelhante a PNP e PENDLE, leitura recomendada: Releia o mecanismo do protocolo Penpie, o impacto do roubo não deve ser exagerado) Depois que a PancakeSwap fez a proposta, o valor do token CKP caiu drasticamente Operação on-chain polêmica central A controvérsia da proposta não se reflete apenas no ajuste do modelo econômico, mas também nas anormalidades no processo de operação e governança on-chain. De acordo com o monitoramento de dados on-chain de várias partes, antes e depois da discussão formal da proposta, vários grandes endereços associados à Binance ou PancakeSwap bloquearam repentinamente um grande número de tokens CAKE (25 milhões, representando quase 50% do volume total bloqueado do CAKE). Esses endereços podem ser desbloqueados imediatamente após o término da proposta, permitindo uma operação de baixo custo para recuperar rapidamente a governança e reconfigurar os incentivos. Este modelo de operação "votar e retirar" tem causado dúvidas generalizadas na comunidade. Os críticos argumentam que isso tornará o processo de governança injusto, e que um pequeno número de baleias e endereços centralizados pode manipular a direção de toda a proposta por meio de ações de curto prazo, em detrimento da maioria dos investidores de varejo. Ao mesmo tempo, algumas pessoas apontaram que tais operações são o epítome dos frequentes "golpes on-chain" no atual mercado cripto, mostrando as brechas e os riscos da governança centralizada na prática. Divergência comunitária e vozes autoritárias No acalorado debate desencadeado por esta proposta, as vozes dos diferentes grupos são diferentes. A Cakepie DAO lançou um protesto nas redes sociais, acusando a reforma de "trair o propósito original de incentivos de longo prazo e co-construção ecológica" e propondo alternativas que incluem ajustes parciais em vez da eliminação completa do veCAKE. A DAO acredita que os direitos de governança e o mecanismo de dividendos formado por bloqueios de longo prazo são a chave para o desenvolvimento sustentável da PancakeSwap e, uma vez cancelada, suas perdas não apenas se refletirão em ganhos econômicos, mas também desferirão um golpe fatal na base de confiança de todo o ecossistema. Ao mesmo tempo, alguns peritos do setor também expressaram opiniões diferentes sobre a proposta. Por exemplo, o fundador da Curve disse que, embora a governança descentralizada precise ser continuamente otimizada, os interesses e a estrutura de incentivos dos primeiros contribuintes devem ser totalmente respeitados, e simplesmente cancelar o mecanismo maduro é extremamente arriscado, o que pode levar ao colapso do sistema de valores de longo prazo no ecossistema. Ao mesmo tempo, ele chamou a proposta de "ataque à governança" e sugeriu não tornar o contrato de veGovernance atualizável. Em 16 de abril, os membros oficiais da PancakeSwap revelaram que estavam em estreita comunicação com a Cakepie DAO e estavam dispostos a fornecer US $ 1,5 milhão para compensar os detentores de CKP, e o post foi aplaudido por Changpeng Zhao. Mas, mesmo após o acidente, a CKP ainda tinha FDV de mais de US$ 10 milhões, e um valor de mercado circulante de US$ 4 milhões era maior do que o valor de compensação de US$ 1,5 milhão. Atualmente, a votação da proposta foi lançada oficialmente e os apoiantes obtiveram mais de 70% dos votos. E mesmo que a Cakepie DAO e os investidores de retalho não apoiem a proposta, parece que não será capaz de competir com a mais recente "baleia" com 50% do poder de voto. Changpeng Zhao disse uma vez há 2 anos que "deixar as massas votarem não é o mesmo que deixar o capital votar". Mas, desta vez, ele parece estar do lado do capital e se tornar aquele que decide a vida e a morte de projetos comunitários com vantagens de capital. Resumo Em geral, a proposta de tokenomics 3.0 da PancakeSwap é controversa, mas também reflete a ecologia DeFi atual na máquina de governança.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
CAKE Tokenomics 3.0: Governança centralizada inverte DAO?
CZ Um "decreto sagrado" permitiu que o DAO, aparentemente "autônomo", fosse rapidamente "nacionalizado pelo poder". A comunidade, sob a dura intervenção do capital, parece impotente. (Sinopse: Sete DEXs mainstream Ganhos recentes em um relance: Júpiter, PancakeSwap ganhos são estáveis, Raydium diminuiu significativamente) (Suplemento de fundo: Binance Web3 carteira "4 vezes por mês", quanto rendimento os usuários investem em BNB? Deve ganhar? CZ um "decreto sagrado" para que o DAO aparentemente "autônomo" fosse rapidamente "nacionalizado pelo poder". A comunidade, sob a dura intervenção do capital, parece impotente. Escrito por: Alex Liu, Foresight News Em 8 de abril, a PancakeSwap anunciou sua proposta de tokenomics CAKE 3.0 no X, que pretende reimaginar completamente a emissão de tokens CAKE, mecanismos de inflação e modelos de governança. Desde o seu lançamento, a proposta despertou ampla atenção e discussões acaloradas no mercado e na comunidade. Desde o contexto e conteúdo específico da proposta, ao impacto nos interesses de todas as partes, aos pontos centrais de disputa e às diversas perspetivas da comunidade, o desenvolvimento dos eventos é cheio de complexidade e drama. Causa e efeito do incidente Em 19 de março, um insider da indústria disse no X que o atual design do mecanismo de bloqueio veCAKE do token PancakeSwap CAKE é muito complicado, o que não só aumenta o limite para a participação do usuário, mas também enviesa o equilíbrio entre direitos de governança de longo prazo e incentivos de curto prazo. Em seus comentários sobre a plataforma X, Changpeng Zhao concordou que "a PancakeSwap deve substituir o modelo ve-token por um modelo de recompra", e disse que "muitos 'modelos' estão desviando demais agora, e as vendas são as mais diretas". E @PancakeSwap oficial. Em menos de 20 dias, a PancakeSwap propôs uma nova proposta de tokenomics para substituir o esquema anterior de vários anos. A proposta Tokenomics 3.0 inclui principalmente os seguintes aspetos centrais: Em primeiro lugar, a proposta propõe atingir uma meta de deflação anual de cerca de 4%, e espera-se que a oferta total de CAKE seja reduzida em 20% até 2030. Para este fim, a PancakeSwap planeia ajustar as suas emissões diárias de cerca de 40.000 CAKES para 22.500. Este ajustamento destina-se a aumentar ainda mais a escassez e o valor a longo prazo do CAKE, reduzindo a oferta de novas moedas. Em segundo lugar, a proposta apela explicitamente à eliminação dos atuais mecanismos de votação e partilha de receitas CAKE staking, veCAKE e Gauges. A intenção original desta iniciativa é "simplificar" o processo de governança, para que os tokens CAKE pertençam verdadeiramente aos detentores, evitando a marginalização de alguns usuários devido a múltiplos bloqueios e mecanismos complexos de distribuição. Os proponentes argumentam que isso reduziria os custos de governança e melhoraria a transparência e a eficiência operacional de todo o sistema. Ao mesmo tempo, a fim de compensar a lacuna de incentivos que pode ser causada pelo ajustamento, a proposta prevê também a introdução de um novo mecanismo de recompra e venda. Ao usar regularmente parte das taxas de transação e outras receitas para comprar de volta o CAKE e vendê-lo, o efeito deflacionário é ainda mais realizado, fornecendo suporte de longo prazo para o preço do token. Impacto nas principais partes interessadas Para alguns dos principais intervenientes e apoiantes de longa data do ecossistema, esta proposta é, sem dúvida, devastadora. Em particular, a Cakepie, como principal beneficiária do mecanismo veCAKE, bloqueou mais de 10 milhões de CAKE nos últimos anos e obteve direitos de governação estáveis e rendimentos de dividendos através deste mecanismo. Se a proposta for aprovada, a Cakepie DAO pode enfrentar os seguintes impactos: O cancelamento do veCAKE e dos mecanismos de partilha de receitas relacionados significa que o modelo de governança construído pela Cakepie DAO por um longo tempo será quebrado, e seu principal ativo CKP perderá seu valor ao depender dos dividendos e benefícios de governança do mecanismo por um longo tempo. (A relação entre CKP e CAKE é semelhante a PNP e PENDLE, leitura recomendada: Releia o mecanismo do protocolo Penpie, o impacto do roubo não deve ser exagerado) Depois que a PancakeSwap fez a proposta, o valor do token CKP caiu drasticamente Operação on-chain polêmica central A controvérsia da proposta não se reflete apenas no ajuste do modelo econômico, mas também nas anormalidades no processo de operação e governança on-chain. De acordo com o monitoramento de dados on-chain de várias partes, antes e depois da discussão formal da proposta, vários grandes endereços associados à Binance ou PancakeSwap bloquearam repentinamente um grande número de tokens CAKE (25 milhões, representando quase 50% do volume total bloqueado do CAKE). Esses endereços podem ser desbloqueados imediatamente após o término da proposta, permitindo uma operação de baixo custo para recuperar rapidamente a governança e reconfigurar os incentivos. Este modelo de operação "votar e retirar" tem causado dúvidas generalizadas na comunidade. Os críticos argumentam que isso tornará o processo de governança injusto, e que um pequeno número de baleias e endereços centralizados pode manipular a direção de toda a proposta por meio de ações de curto prazo, em detrimento da maioria dos investidores de varejo. Ao mesmo tempo, algumas pessoas apontaram que tais operações são o epítome dos frequentes "golpes on-chain" no atual mercado cripto, mostrando as brechas e os riscos da governança centralizada na prática. Divergência comunitária e vozes autoritárias No acalorado debate desencadeado por esta proposta, as vozes dos diferentes grupos são diferentes. A Cakepie DAO lançou um protesto nas redes sociais, acusando a reforma de "trair o propósito original de incentivos de longo prazo e co-construção ecológica" e propondo alternativas que incluem ajustes parciais em vez da eliminação completa do veCAKE. A DAO acredita que os direitos de governança e o mecanismo de dividendos formado por bloqueios de longo prazo são a chave para o desenvolvimento sustentável da PancakeSwap e, uma vez cancelada, suas perdas não apenas se refletirão em ganhos econômicos, mas também desferirão um golpe fatal na base de confiança de todo o ecossistema. Ao mesmo tempo, alguns peritos do setor também expressaram opiniões diferentes sobre a proposta. Por exemplo, o fundador da Curve disse que, embora a governança descentralizada precise ser continuamente otimizada, os interesses e a estrutura de incentivos dos primeiros contribuintes devem ser totalmente respeitados, e simplesmente cancelar o mecanismo maduro é extremamente arriscado, o que pode levar ao colapso do sistema de valores de longo prazo no ecossistema. Ao mesmo tempo, ele chamou a proposta de "ataque à governança" e sugeriu não tornar o contrato de veGovernance atualizável. Em 16 de abril, os membros oficiais da PancakeSwap revelaram que estavam em estreita comunicação com a Cakepie DAO e estavam dispostos a fornecer US $ 1,5 milhão para compensar os detentores de CKP, e o post foi aplaudido por Changpeng Zhao. Mas, mesmo após o acidente, a CKP ainda tinha FDV de mais de US$ 10 milhões, e um valor de mercado circulante de US$ 4 milhões era maior do que o valor de compensação de US$ 1,5 milhão. Atualmente, a votação da proposta foi lançada oficialmente e os apoiantes obtiveram mais de 70% dos votos. E mesmo que a Cakepie DAO e os investidores de retalho não apoiem a proposta, parece que não será capaz de competir com a mais recente "baleia" com 50% do poder de voto. Changpeng Zhao disse uma vez há 2 anos que "deixar as massas votarem não é o mesmo que deixar o capital votar". Mas, desta vez, ele parece estar do lado do capital e se tornar aquele que decide a vida e a morte de projetos comunitários com vantagens de capital. Resumo Em geral, a proposta de tokenomics 3.0 da PancakeSwap é controversa, mas também reflete a ecologia DeFi atual na máquina de governança.