Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA: eu vejo o termômetro da economia americana

Sempre que chega a primeira sexta-feira do mês, o setor financeiro entra em um estado especial de tensão. Nesse dia, o Departamento de Trabalho dos EUA divulga os dados de emprego não agrícola do mês anterior, provocando imediatamente uma intensa flutuação nos mercados globais. Como trader, sempre sinto que este relatório é como um exame de saúde da economia americana, revelando a condição de saúde da maior economia do mundo.

Dados não agrícolas, cujo nome completo é "Mudança no Emprego Não Agrícola" ( Non-Farm Payrolls ), exclui os dados de emprego do setor agrícola. Por que excluir a agricultura? Porque o emprego agrícola é muito afetado por fatores sazonais, como a época da colheita, onde há um grande número de empregos temporários, o que pode causar flutuações enganosas nos dados.

Na verdade, existem dois tipos de "não agrícola" no mercado: o grande não agrícola (NFP) que são dados oficiais, divulgados na primeira sexta-feira de cada mês, e inclui a situação de emprego nos setores privado e público; o pequeno não agrícola (ADP) é o relatório de emprego do setor privado divulgado por uma instituição privada na primeira quarta-feira de cada mês, frequentemente visto como um indicador antecipado do grande não agrícola.

Os dados não agrícolas são importantes porque refletem diretamente o pulso da economia dos Estados Unidos. A produtividade do setor não agrícola dos EUA representa quase 80% do PIB, esses dados de emprego não apenas nos dizem se as empresas estão dispostas a contratar, mas também refletem indiretamente a confiança do consumidor e a tendência futura da economia.

Mais importante ainda, o Federal Reserve prestará atenção a este relatório ao formular a política monetária. Dados de emprego robustos podem levar o Federal Reserve a manter taxas de juros elevadas ou a aumentar as taxas, enquanto dados fracos podem levar a cortes nas taxas. É por isso que, quando os dados de empregos não agrícolas são divulgados, o dólar, o mercado de ações, o ouro e até mesmo as criptomoedas sofrem flutuações acentuadas.

Eu notei que, ao analisar os dados não agrícolas, não se deve olhar apenas os números superficiais, mas também as tendências. Flutuação nos dados de um único mês é normal, mas se a mesma tendência persistir por vários meses, isso realmente merece atenção. Além disso, a correção de dados também é muito importante; às vezes, a grande correção dos dados anteriores pode ter um impacto maior no mercado do que os dados do mês atual.

O impacto nos vários tipos de mercado também é diferente. Dados robustos de emprego não agrícola geralmente beneficiam o dólar, mas podem ser desfavoráveis para o ouro; para o mercado de ações, o efeito é mais complexo — no curto prazo, pode cair devido a expectativas de aumento das taxas de juros, mas no longo prazo, pode subir devido à melhoria dos fundamentos econômicos.

Como trader, acredito que o verdadeiro valor dos dados não agrícolas não está nos próprios dados, mas na diferença em relação às expectativas do mercado. Dados que superam as expectativas geralmente provocam flutuações maiores no mercado, que é exatamente a oportunidade para traders de curto prazo.

Sempre que os dados não agrícolas são divulgados, observo a diferença entre os dados e as expectativas, combinando isso com a taxa de desemprego, o crescimento dos salários e outros indicadores para fazer um julgamento abrangente, antes de decidir se vou entrar no mercado. Afinal, neste mercado cheio de incertezas, a análise calma é sempre mais importante do que seguir a moda cegamente.