Após a grande reestruturação do mercado de criptomoedas, o verdadeiro fundo estrutural está à vista.

Autor: The Kobeissi Letter

Compilado por: Tim, PANews

Título original: O “buraco de ouro” após a liquidação de alavancagem? Dados indicam que um “fundo estrutural” está se formando no mercado de criptomoedas.

Nos últimos 41 dias, o valor total de mercado das criptomoedas evaporou 1,1 trilhões de dólares, o que equivale a uma perda diária média de 27 bilhões de dólares.

Após a grande liquidação de 1011, o valor total de mercado das criptomoedas caiu cerca de 10% em relação ao anterior.

Eu acho que esta é uma correção estrutural do mercado, e esta postagem explicará detalhadamente os motivos.

Esta queda é bastante anômala, e isso se deve ao fato de que, do ponto de vista fundamental do mercado de criptomoedas, não houve muitos fatores reais que indicam uma tendência de baixa.

Há apenas alguns dias, o presidente Trump afirmou que tornar os Estados Unidos “o líder no campo das criptomoedas” é uma das suas principais prioridades.

No entanto, o Bitcoin caiu 25% em um mês.

Parece que esta é uma queda estrutural, tudo começou com a saída de fundos institucionais no final de outubro.

Na primeira semana de novembro, os fundos de criptomoeda tiveram uma saída de 1,2 mil milhões de dólares. A questão a destacar é que, no momento da saída de fundos, o nível de alavancagem estava excessivamente alto.

O uso de alavancagem no mercado de criptomoedas é bastante agressivo. Não é incomum que os especuladores mantenham múltiplos de alavancagem de até 20x, 50x ou até 100x.

Como mostrado na figura, com uma alavancagem de 100x, uma variação de apenas 2% no preço pode levar à liquidação. Quando milhões de traders usam alavancagem ao mesmo tempo, isso pode desencadear um efeito dominó.

Assim, quando o mercado de criptomoedas cai repentinamente, o volume de liquidações aumenta drasticamente.

Como aconteceu em 11 de outubro, uma onda de liquidações de 19,2 mil milhões de dólares levou o Bitcoin a ter, pela primeira vez, uma queda de 20 mil dólares na vela diária.

Níveis de alavancagem excessivos tornaram o mercado excepcionalmente sensível.

Apenas nos últimos 16 dias, já houve 3 dias em que o valor de liquidação diário excedeu 1 bilhão de dólares.

O valor de liquidações diárias que ultrapassa 500 milhões de dólares tornou-se uma norma.

Especialmente em períodos de baixo volume de negociação, isso pode causar grandes flutuações no mercado de criptomoedas. Além disso, essas flutuações são bidirecionais.

Isto também explica a súbita mudança no sentimento do mercado. O índice de medo e ganância do mercado de criptomoedas caiu oficialmente para 10, ou seja, “medo extremo”.

Atualmente, o índice está em paridade com o mínimo histórico de fevereiro de 2025; embora o Bitcoin tenha subido 25% desde o mínimo de abril, a alavancagem está amplificando a volatilidade emocional dos investidores.

Ainda não quer acreditar em tudo isso?

Vamos dar uma olhada no gráfico de como o Bitcoin e o ouro se moveram desde o Grande Acerto de Contas em 11 de outubro. Nos últimos 12 meses, o ouro e o bitcoin foram altamente correlacionados como ativos de refúgio. Mas desde o início de outubro, o ouro superou o Bitcoin em 25 pontos percentuais.

A tendência de queda no mercado de criptomoedas é mais evidente em ativos além do Bitcoin. Tomando o Ethereum como exemplo, atualmente a sua queda acumulada no ano já atinge -8,5%. Desde 6 de outubro, o Ethereum caiu drasticamente 35%.

Apesar de todos os ativos de risco terem subido, a queda do Ethereum já ultrapassa em muito os níveis normais de um mercado em baixa.

Quando você dá um passo atrás, o mercado de criptomoedas parece estar em um “bear market” “estrutural”. Embora os fundamentos do mercado de criptomoedas tenham melhorado, os fatores que influenciam os preços estão mudando. Como em qualquer mercado eficiente, esse problema se resolverá por si só.

Portanto, acreditamos que o fundo do mercado está próximo.

Além do mercado de criptomoedas, outras classes de ativos também estão apresentando oportunidades de entrada. A economia macro está mudando, e as ações, commodities, títulos e criptomoedas atuais têm valor para investimento.

A realidade macroeconômica é que a oferta monetária M2 global atingiu um recorde histórico de 137 trilhões de dólares. O Japão está elaborando um plano de estímulo econômico de mais de 110 bilhões de dólares, e os bônus fiscais de 2000 dólares de Trump também estão prestes a ser liberados. Para as criptomoedas, essa queda não passa de uma dor no processo de alta.