Rali de Alívio da IA Encontra a Fraqueza do BTC: Divergência de Mercado e o Momentum de Crescimento da Aave

Fonte: Blockworks Título Original: Rali de alívio da IA encontra a arrastada do BTC Link Original: https://blockworks.co/news/ai-relief-rally

Divergência de Desempenho do Mercado

As ações dispararam ontem, com o Nasdaq a subir 2,15% e o S&P 500 a subir 1,39% após os fortes resultados da Nvidia e a orientação de receita de $65 bilhões no quarto trimestre. No entanto, o cripto seguiu na direção oposta: o BTC caiu, a maioria dos setores fechou em baixa, com apenas alguns outliers a manterem o seu lugar.

Apesar da recuperação do mercado de ações, o BTC mostrou fraqueza contínua, caindo 1,66% em um dia em que o Nasdaq, S&P 500 e o Ouro estavam todos positivos. Os resultados da Nvidia aliviaram as preocupações com a bolha de IA, com o fabricante de chips superando as expectativas em relação à demanda por data centers e projetando uma receita no Q4 de $65 bilhões em comparação com a estimativa de $61 bilhões. Com as ações da Nvidia subindo 5% após o horário comercial, os índices pesados em tecnologia devem ver um alívio contínuo. No entanto, o caso do BTC é menos claro, com grandes detentores de Bitcoin continuando a vender enquanto o BTC luta para recuperar o nível de $100,000.

Desempenho do Setor

A fraqueza do BTC espalhou-se pelo mercado de criptomoedas, com quase todos os setores a fechar em vermelho. Os memes foram uma exceção rara, subindo 0,2% no dia, impulsionados pelo desempenho forte de tokens específicos. As soluções de Layer 2 aguentaram melhor do que a maioria, com uma queda de apenas 0,5%.

A Starknet destacou-se significativamente, subindo 20,8% no dia e 81% na semana após anunciar planos para lançar a Ztarknet, uma L2 da Starknet projetada para aplicações focadas em privacidade.

Por outro lado, os Mineradores de Cripto caíram 5,9% apesar dos fortes resultados da Nvidia. O índice Sem Receita caiu 4,5%, com certos tokens a descerem 3-5% no dia. Mesmo os tokens com fundamentos fortes não foram poupados.

Crescimento Fundamental do Aave

Durante condições de mercado desafiadoras, algumas equipas continuam a lançar e a fortalecer os fundamentos. A Aave destaca-se, tendo lançado tanto uma nova Aave App como a Aave v4 esta semana.

O valor total bloqueado na Aave cresceu de $20,5 bilhões para um pico de $74 bilhões no início de outubro. Mesmo após recentes recuos que o trouxeram para $53,8 bilhões, a Aave ainda está acima de aproximadamente 2,6x ano a ano, demonstrando uma demanda sustentada pelo protocolo.

Enquanto o preço do token Aave flutua perto das mínimas de abril, as receitas semanais contam uma história diferente—aproximadamente 2,6x mais altas do que os níveis de abril. Isso sugere uma compressão da valorização do token impulsionada mais pelo sentimento do que pelos fundamentos.

Lançamento da Aplicação Aave

O novo Aave App visa remover a complexidade e proporcionar aos utilizadores diários uma experiência de poupança intuitiva. O protocolo está a oferecer taxas de juro de até 6,5% em depósitos em USD, muito acima dos intervalos tradicionais de contas de poupança de 0,40-3,50%.

A integração foi concebida para ser acessível, com depósitos suportados através de contas bancárias e cartões de débito. Os saldos são anunciados como segurados até $1 milhões através da Relm Insurance, uma empresa especializada em fintech, ativos digitais e indústrias emergentes. O aplicativo está disponível em acesso antecipado no iOS, com suporte para Android a chegar.

No entanto, a cobertura do seguro merece escrutínio. Embora a Relm cubra explorações de contratos inteligentes, desvios de stablecoins, manipulação de oráculos e ataques à governança, os limites da apólice e a força do balanço patrimonial da Relm permanecem pouco claros. Para comparação, assegurar $1 milhões de USDC na Aave v3 através de provedores alternativos custa aproximadamente 1,9% anualmente.

Perguntas-chave permanecem sobre os detalhes do seguro, a sustentabilidade da estrutura de custos e por quanto tempo a Aave pretende subsidiar a diferença entre o rendimento do aplicativo de 6,5% e o APY de 4% disponível nos mercados de stablecoin na Aave hoje.

Apesar dessas incertezas, este momento parece significativo. Com a narrativa do neobank ganhando impulso e a chegada do Aave v4, o protocolo está posicionado para um potencial crescimento significativo.

Ecossistema de Negociação de Ações da Solana

A Solana posicionou-se como uma plataforma construída especificamente para negociação institucional, com a visão de criar uma “infraestrutura de mercado baseada em blockchain sem permissões.” Desde junho de 2025, mais de 60 ações tokenizadas de grandes empresas dos EUA e ETFs (Apple, Nvidia, S&P 500) estão disponíveis para pessoas não americanas negociarem como tokens padrão.

Essas ações tokenizadas ganharam uma tração significativa na Solana, alcançando $143 milhões em AUM em comparação com $6,3 milhões para a alternativa baseada em EVM. Sinais de adoção institucional estão surgindo através de grandes entidades tokenizando seu capital.

No entanto, nos perpétuos de ações, a Solana parece estar a ficar para trás. Enquanto a Solana avança nas capacidades de perp sintético através de uma infraestrutura de latência melhorada, a mainnet HIP-3 de uma plataforma concorrente e os incentivos de taxas mudaram o panorama. Com certas DEXs a liquidar $400 milhões em volume diário, surgem questões sobre a posição competitiva.

Dinâmicas Competitivas

O principal desafio para a Solana é a vantagem de distribuição detida por plataformas concorrentes através de parcerias com carteiras integradas. Os usuários agora podem acessar diretamente os equity perps através das principais interfaces de carteira, reduzindo a fricção normalmente proporcionada pela proximidade do ecossistema.

No entanto, a Solana mantém uma vantagem estrutural potencial: proximidade com tokens spot tokenizados. Isso simplifica a cobertura entre spot e perpétuos para os formadores de mercado e poderia permitir estratégias delta-neutras (colateralizando tokens spot para vender equivalentes perp ). Essa vantagem de composabilidade poderia resolver um problema crítico nos mercados de perpétuos: altos custos de carregamento.

Os protocolos como Drift, que se concentram na composabilidade, estão bem posicionados para capitalizar essa vantagem. No entanto, a maioria dos protocolos da Solana ainda não integrou ações perpétuas, portanto, a execução dessa vantagem teórica ainda está por ser vista.