40 mil milhões de dólares em fuga! Investidores de retalho vendem loucamente Bitcoin ETF em números recorde, o JPMorgan alerta: o culpado pela queda é na verdade ‘eles’

De acordo com a análise mais recente do JPMorgan, o ajuste contínuo do mercado de criptomoedas em novembro de 2025 não é impulsionado por traders nativos de criptomoedas, mas sim por investidores de retalho que estão a retirar grandes quantidades de Bitcoin e Ethereum de ETFs de spot, uma ação que contrasta fortemente com o seu aumento contínuo nas participações em ETFs de ações tradicionais.
1. O movimento de capital dos investidores de retalho tornou-se a força dominante no mercado
O relatório de análise do JPMorgan aponta que, em novembro, os investidores de retalho já venderam cerca de 4 mil milhões de dólares em ETFs de Bitcoin e Ethereum. Este valor até ultrapassa o recorde estabelecido em fevereiro de 2025, tornando este mês um dos piores meses de sempre para os ETFs de criptomoedas. Em forte contraste com a saída de fundos do mercado de criptomoedas, os investidores de retalho demonstram um elevado entusiasmo por ETFs de ações tradicionais. Dados mostram que, em novembro, já houve uma entrada de cerca de 96 mil milhões de dólares em ETFs de ações; se esta tendência continuar, o total de entradas no final do mês pode alcançar 160 mil milhões de dólares, mantendo-se ao nível de setembro e outubro. Este contraste acentuado indica que os investidores continuam a ver os ativos criptográficos e as ações tradicionais como categorias de investimento diferentes, e a atual correção do mercado de criptomoedas não representa uma mudança pessimista na atitude dos investidores de retalho em relação a todos os ativos de risco.
2. A mudança no desempenho do mercado e nos fatores de impulso
A correção de mercado liderada pela venda de ETF de investidores de retalho está alinhada com alguns desempenhos de mercado recentes. Anteriormente, em outubro, o JPMorgan havia analisado que a queda do mercado na altura poderia ser principalmente impulsionada por investidores nativos de criptomoeda. Com a entrada em novembro, a força motriz claramente se transformou na venda realizada por investidores de retalho através de instrumentos financeiros tradicionais (ou seja, ETF). Os dados de mercado também mostraram sinais de pressão, com o preço do Bitcoin a cair para um mínimo de seis meses de 94,175 dólares, e o Ethereum a atingir o nível mais baixo desde meados de julho.
3. Interpretação e Perspectivas sobre a Situação Atual do Mercado
A movimentação seletiva de capital de investidores de retalho entre ativos criptográficos e ações tradicionais revela um ponto chave do sentimento atual do mercado: a correção do mercado de criptomoedas é mais específica, e não uma ampla disseminação de aversão ao risco. Embora o mercado enfrente pressão, alguns fatores positivos de longo prazo ainda estão presentes. Por exemplo, algumas análises apontam que o volume de contratos em aberto de futuros de Bitcoin e Ethereum está em níveis historicamente baixos, o que pode criar condições para uma potencial tendência de alta até o final do ano. Ao mesmo tempo, a exploração de instituições financeiras tradicionais (como o próprio JPMorgan) para aceitar criptomoedas como colateral também sugere que a fusão de ativos digitais com finanças tradicionais pode continuar a se aprofundar a longo prazo.
Em suma, a análise do JPMorgan destaca o enorme e crescente impacto que os investidores de retalho têm no mercado de criptomoedas através do canal ETF. A dinâmica do mercado em novembro indica que a volatilidade dos preços dos ativos criptográficos está cada vez mais impulsionada pelo fluxo de capital dos mercados financeiros tradicionais, tornando a compreensão desta relação interligada cada vez mais importante para avaliar a tendência do mercado.