Mudança de Rumo no Reino Unido em Criptomoedas: O Que o Lançamento do ETP da BlackRock em Londres Realmente Significa para o Mercado

Após quatro anos de restrições severas, o Reino Unido acaba de mudar de rumo em relação às criptomoedas. O iShares Bitcoin ETP da BlackRock chegou à Bolsa de Londres, e não é apenas um lançamento de produto—é um sinal de que o dinheiro institucional está a apostar forte no alívio regulamentar.

A Verdadeira História por Detrás das Manchetes

O levantamento da proibição de 2021 pela Financial Conduct Authority pode parecer aborrecido na teoria. Na prática? Abre as portas para que um dos centros financeiros mais conservadores do mundo permita, de repente, exposição regulada ao Bitcoin para investidores de retalho. A justificação da FCA diz muito: “O mercado amadureceu”, disseram eles. Tradução—finalmente sentiram-se confortáveis com a volatilidade e perceberam que as pessoas comuns já não são ignorantes em relação às criptomoedas.

O que isto desbloqueia:

• O iShares Bitcoin ETP da BlackRock (cada unidade ~11$) permite-lhe acompanhar o Bitcoin sem complicações de custódia
• 21Shares, WisdomTree e Bitwise apressaram-se a listar produtos concorrentes em poucas semanas
• Ativos guardados por custodiantes licenciados, cotados na Bolsa de Londres como ações normais
• Derivados ainda não são permitidos (a FCA ainda acha demasiado arriscado)

Os Números Que Importam

O iShares Bitcoin Trust da BlackRock já gere $85 mil milhões a nível global—o maior ETF de Bitcoin do planeta. Ao trazer o ETP para Londres, estão a sinalizar: o capital institucional vê o Bitcoin como suficientemente legítimo para investir valores sérios. A empresa gere $13 triliões no total; isto não é uma aposta lateral.

A guerra de comissões também está a aquecer. A Bitwise reduziu o seu Core Bitcoin ETP para 0,05% durante seis meses. A 21Shares oferece produtos de staking de Bitcoin e Ethereum com taxas de gestão de 0,10%. Quando as grandes instituições começam a concorrer entre si nas comissões de cripto, sabe que o setor está a tornar-se sério.

Porque Isto Importa Para Lá do Reino Unido

O Reino Unido não é apenas mais um mercado—é o centro financeiro que outros reguladores observam. Quando a FCA avança, a Comissão Europeia repara. Isto pode acelerar aprovações semelhantes em toda a UE e além. Países como a Índia e a China, com proibições rigorosas, vão sentir pressão: querem ficar para trás enquanto os seus cidadãos não têm acesso ao que Londres está a oferecer?

O efeito de contágio já é visível. Vários ETPs lançados em simultâneo. A concorrência é saudável. A acessibilidade aumenta. Os investidores de retalho têm uma entrada mais segura do que em bolsas duvidosas.

O Reverso da Medalha

Aqui está o que ninguém está a dizer: está a acompanhar o preço do Bitcoin, não a possuí-lo. Não há custódia direta, não pode transferir para carteiras próprias, não há pagamentos em Bitcoin. Tem exposição ao preço num fundo—o que é bom para segurança, mau para realmente usar Bitcoin. É a maneira da finança tradicional dizer “deixamos que lucre, mas às nossas condições”.

Ainda assim, é o compromisso que as instituições estão dispostas a aceitar para captar milhares de milhões em capital que nunca tocaria numa bolsa de cripto.

O Que se Segue

Este é o primeiro dominó. Fique atento: (1) UE a seguir o exemplo com regulamentos harmonizados para ETPs, (2) pressão nos EUA para permitirem ETPs de Bitcoin spot em bolsas tradicionais (já têm os ETFs), (3) mercados asiáticos a tentar acompanhar ou a reforçar restrições.

O inverno cripto ainda não acabou—mas a primavera regulatória chegou definitivamente.