O economista-chefe do Banco Central Europeu acabou de fazer uma observação interessante: a queda do dólar deste ano não é uma flutuação típica—ele a chama de "mudança de passo." Isso é linguagem do banco central para "algo fundamental mudou."

Por que isso é importante? Quando a moeda de reserva mundial se move assim, isso provoca ondas em todos os mercados—ações, obrigações e sim, ativos digitais também. Um dólar mais fraco normalmente significa capital fluindo para alternativas de armazenamento de valor. Já vimos esse padrão antes.

É importante notar o timing. Com as expectativas de cortes de taxas a circular e as tensões geopolíticas a remodelar os fluxos comerciais, as dinâmicas das moedas estão a ficar confusas. As principais instituições estão claramente a prestar atenção a como isto se desenrola para as estratégias de alocação de portfólio no futuro.