A SEC voltou a adiar as polémicas regras de divulgação de posições curtas. Este é já o segundo adiamento este ano de regulamentos que obrigariam hedge funds e grandes instituições a revelar as suas posições curtas e actividades de empréstimo de ações.

Inicialmente, estas regras pretendiam trazer mais transparência à forma como o grande capital entra e sai de posições curtas – algo que os investidores de retalho exigem há anos. No entanto, a implementação continua a ser adiada. Seja devido à complexidade técnica ou à resistência dos pesos pesados de Wall Street, o padrão é claro: os reguladores estão a avançar com cautela.

Para quem acompanha os debates sobre a estrutura do mercado, este adiamento sinaliza que a luta sobre os requisitos de divulgação está longe de estar resolvida. Resta saber se a maior transparência acabará por ser obrigatória ou se as instituições manterão o atual nível de opacidade nas estratégias de venda a descoberto.