#美联储重启降息步伐 Já reparaste? Nesta vaga de loucura pela IA, os fundos de hedge estão a jogar um perigoso jogo de alavancagem.

Estão a apostar fortemente em ações tecnológicas, maximizando os lucros das posições longas e curtas através de dívida. E o resultado? O nível de alavancagem em todo o setor disparou para o ponto mais alto dos últimos cinco anos.

Quão impressionantes são os números? Segundo as estatísticas da Goldman Sachs, em novembro a alavancagem total dos fundos de hedge globais atingiu 285,2% — o que equivale a usar 100 euros para movimentar quase 300 euros no mercado. Os dados do JPMorgan ainda são mais extremos, chegando diretamente aos 297,9%.

Mas o mais louco ainda está para vir. O nível de alavancagem dos fundos quantitativos? 645,3%. Fundos multi-estratégia? 444,3%. Ambos estes números são novos recordes nos respetivos setores.

Resumindo, estas instituições estão agora a apostar fortemente no conceito de IA com alavancagem extremamente alta. Quando o mercado está favorável, os lucros são realmente tentadores. Mas se o mercado mudar de direção, é muito incerto se estas estratégias impulsionadas por dívida conseguirão resistir ao choque. Por detrás de um nível de alavancagem sem precedentes, está uma exposição ao risco igualmente inédita.