Recentemente observei um fenómeno interessante — o preço do USDT caiu para perto de 6,96, enquanto o renminbi offshore está a 7,06, havendo um espaço de cerca de 0,10 entre eles.

O que isto significa? Uma grande quantidade de stablecoins está a ser vendida. Os impulsionadores por detrás disto podem não ser apenas participantes do mundo cripto; muitos profissionais do comércio externo e de outras indústrias também utilizam USDT para liquidações transfronteiriças, e a sua venda concentrada naturalmente cria uma diferença de preço no curto prazo.

Vendo por outro ângulo, isto não é uma janela de arbitragem? Para quem tem canais, comprar USDT a baixo preço agora traz dois benefícios: primeiro, esperar que a taxa de câmbio regresse acima de 7 para lucrar com a diferença; segundo, os fundos baratos vão fluir para o mercado, dando suporte ao preço do Bitcoin. Quem está a vender são os setores industriais, e quem pode estar a comprar são precisamente os detentores de cripto.

No entanto, é preciso prestar atenção a um ponto temporal — quando o USDT regressar a perto da paridade com o renminbi offshore, esta lógica de suporte deixa de funcionar. Combinando com as notícias de que o Japão pode aumentar as taxas de juro em meados de dezembro (historicamente, ajustes na política do iene costumam gerar flutuações na liquidez global), a probabilidade de uma nova correção nos preços não é pequena.

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin ontem formou um topo abaixo da EMA30, e não conseguiu manter-se acima do nível dos 94.000. Nesta posição, o risco de perseguir ganhos no curto prazo é claramente maior do que esperar por uma correção. O sentimento do mercado e a liquidez precisam de reencontrar uma direção — não tenhas pressa em ir All in.