Uma declaração inesperada acabou de surgir sobre tarifas e segurança nacional. Alguém está a dizer que uma possível decisão do Supremo Tribunal contra as tarifas seria a maior ameaça às defesas financeiras da América na história. Palavras fortes.

A justificação? Sem autoridade para impor tarifas, os EUA poderiam ficar economicamente vulneráveis. Entretanto, aparentemente a Europa está a tomar medidas em resposta — embora o quadro completo permaneça pouco claro.

Porque é que isto importa para os mercados? As políticas de tarifas têm impacto direto nos fluxos comerciais, nas expectativas de inflação e no sentimento de risco. Qualquer mudança significativa na política comercial normalmente provoca ondas nas ações, nas matérias-primas e sim — também nos mercados cripto. Os investidores detestam incerteza, e batalhas judiciais sobre política económica? Isso é incerteza ao mais alto nível.

Fique atento a como isto se desenvolve. Quando a política macroeconómica aquece assim, a volatilidade nos mercados tende a seguir-se.