Ciclo do ouro, entrada na fase de ajuste após realização de lucros... A força de 2026 ainda é válida?

Preço do ouro(XAU/USD) atingiu uma alta histórica na início do mês, na casa dos 4.550 dólares, após uma forte valorização. Desde então, uma correção devido a algumas realizações de lucros tem ocorrido. Com a temporada de encerramento de ano, o volume de negociações diminui, indicando uma certa retração do sentimento dos participantes do mercado. A possibilidade de fortalecimento do dólar também atua como um fator que limita as pressões de alta sobre o preço do ouro.

No entanto, dado que o preço do ouro subiu 70% neste ano, atingindo a melhor rentabilidade anual desde 1979, a base da tendência de alta de longo prazo ainda é considerada sólida. À medida que a perspectiva de redução de juros pelo Federal Reserve dos EUA em 2026 se concretiza, o apelo de ativos não rendíveis como o ouro pode aumentar.

Sinais técnicos, necessidade de pausa em regiões de sobrecompra

Apesar da correção de curto prazo, o preço do ouro mantém suporte firme acima da média móvel exponencial de 100 dias(EMA). Está próximo da banda superior de Bollinger, indicando potencial de alta, mas o índice de força relativa(RSI) ultrapassou 70, mostrando condições de sobrecompra extrema. Isso sugere que uma correção ou uma fase de consolidação em faixa de negociação pode ser inevitável antes de uma nova alta.

Ao analisar as linhas de resistência e suporte, o recente pico de 4.550 dólares deve atuar como resistência de curto prazo. A quebra dessa resistência pode estender o alvo até a linha psicológica de 4.600 dólares. Por outro lado, o suporte inicial está no ponto mais baixo de 4.430 dólares(mínimo de 22 de dezembro), e se esse nível for rompido, há possibilidade de queda até 4.338 dólares(mínimo de 22 de dezembro), e posteriormente até 4.300 dólaresmínimo de 17 de dezembro.

Ambiente macroeconômico, estrutura favorável ao ouro

O Federal Reserve dos EUA reduziu a taxa básica de juros três vezes neste ano, e o consenso de mercado já incorpora duas novas reduções para o próximo ano. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de corte de juros está avaliada em 18,3%, reforçando a expectativa de redução de juros como principal fator de sustentação para o fortalecimento do ouro. A redução de juros diminui o custo de oportunidade de manter ouro, um ativo sem rendimento, tornando-o relativamente mais atrativo.

Nos indicadores econômicos dos EUA, a semana encerrada em 20 de dezembro apresentou um número de pedidos de auxílio-desemprego de 214.000, acima das expectativas, indicando uma melhora. É importante acompanhar a divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI) nos próximos dias, pois a tendência da inflação será uma variável-chave na decisão de política do Fed.

Os riscos geopolíticos também não podem ser ignorados. O presidente Donald Trump mencionou avanços nas negociações de paz na Ucrânia, mas afirmou que ainda não houve progresso na questão territorial. Essas tensões geopolíticas podem continuar a estimular a demanda por ativos considerados seguros, como o ouro.

Pontos de atenção para o futuro

A correção de curto prazo no preço do ouro pode ser interpretada como um processo de alívio de condições de sobrecompra técnica. Após um forte ciclo de alta em 2025, o mercado pode estar acumulando fadiga, criando oportunidades de compra. Caso o ciclo de redução de juros em 2026 se intensifique, aliado ao aumento das tensões geopolíticas, a tendência de alta de longo prazo do ouro tende a se fortalecer ainda mais.