Dia de divulgação do relatório não agrícola, por que é que muitas vezes o mercado “anda na direção contrária”

Muitos traders têm uma dúvida comum: apesar dos dados não agrícolas parecerem favoráveis a um determinado ativo, o preço acaba por mover-se na direção oposta. A razão não está no mercado “errado”, mas sim no facto de o mercado já ter precificado tudo antecipadamente. No dia da divulgação do relatório não agrícola, a movimentação do mercado é, essencialmente, uma “batalha entre posições e expectativas”.

Antes da divulgação dos dados, uma grande quantidade de fundos já tinha feito posições com base na expectativa. Assim que os dados são divulgados, se o resultado apenas “corresponder às expectativas”, falta um impulso adicional de compra para continuar a impulsionar o mercado, tornando-se mais provável que os traders realizem lucros. Especialmente em tendências, o relatório não agrícola costuma ser o gatilho para pontos altos ou baixos temporários, e não o início de uma nova tendência.

Além disso, a alta volatilidade é uma característica central do relatório não agrícola. Negociação algorítmica, hedge institucional, ajustes de posições em opções, tudo isso amplifica as oscilações de preço em pouco tempo, criando muitos “falsos rompimentos”. Por isso, durante o período do relatório não agrícola, seguir a tendência de subir ou descer é uma das formas mais fáceis de os investidores menos experientes sofrerem perdas.

O que realmente vale a pena observar não é a primeira vela após a divulgação, mas sim as mudanças na estrutura do mercado subsequente: a tendência foi rompida? Os níveis de suporte ou resistência importantes foram efetivamente ultrapassados? O volume de negociação continua a aumentar? Se a resposta for não, então a volatilidade provocada pelo relatório não agrícola provavelmente é apenas ruído.

Sob esta perspetiva, o relatório não agrícola é mais adequado para fazer “gestão de risco” do que para “negociação agressiva”. Reduzir as posições, esperar que o sentimento se estabilize e depois operar de acordo com uma tendência de nível superior costuma ser uma abordagem mais racional do que tentar adivinhar o mercado no momento da divulgação dos dados. #非农就业数据