Café na próxima semana: Previsão de que os preços continuarão sob pressão devido à oferta abundante

Mercado de hoje: Arabica e robusta em forte queda

A sessão de hoje testemunhou o enfraquecimento de ambas as principais categorias de café. Os contratos futuros de arabica com vencimento em março (KCH26) perderam 3,41%, enquanto o robusta ICE com o mesmo vencimento (RMH26) caiu 1,02%. Dois fatores principais estão influenciando fortemente o mercado: primeiro, a previsão de chuvas abundantes na região central do Brasil—a terra dourada do café arabica—ajudando a aliviar as preocupações anteriores com a seca; segundo, o dólar americano subiu para o nível mais alto em 4 semanas, exercendo pressão sobre todas as commodities.

Oferta global: O que está mudando?

Na quinta-feira da semana passada, o preço do arabica atingiu o nível mais alto em 4 semanas, devido à redução anormal de chuvas no Brasil. Segundo a Somar Meteorologia, Minas Gerais—onde se concentra a maior quantidade de fazendas de arabica do país—registrou apenas 47,9 mm de chuva na semana encerrada em 2/1, representando apenas 67% da média anual. No entanto, a situação mudou rapidamente.

A agência de previsão de safra Conab do Brasil acabou de elevar a previsão de produção para 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos, acima da previsão de 55,20 milhões de sacos divulgada em setembro. Do lado do Vietnã, o cenário também é semelhante: as exportações de café em 2025 aumentaram 17,5% em relação ao ano anterior, atingindo 1,58 milhão de toneladas. Ainda mais, segundo a Associação de Café e Cacau do Vietnã (Vicofa), a produção de 2025/26 pode aumentar mais 6% em relação ao mesmo período (atingindo 1,76 milhão de toneladas ou 29,4 milhões de sacos)—o maior nível em 4 anos—se as condições climáticas continuarem favoráveis.

Estoques: Sinal misto do mercado

Os estoques mostraram mudanças notáveis. Os estoques de arabica geridos pela ICE atingiram um recorde de 398.645 sacos em 20/11 (mais baixo em 1,75 anos), mas atualmente se recuperaram para 461.829 sacos na tarde de quarta-feira—o maior nível em 2,5 meses. Os estoques de robusta também tiveram variações semelhantes: atingiram o fundo do ano em dezembro, mas agora se recuperaram para o nível mais alto em 5 semanas.

Mercado dos EUA: Impacto das políticas fiscais

Os importadores americanos reduziram parcialmente seus pedidos de café do Brasil devido às altas tarifas de importação. Apesar de as tarifas terem sido recentemente reduzidas, durante o período de agosto a outubro (, as importações de café do Brasil para os EUA ainda caíram 52% em relação ao ano passado, totalizando apenas 983.970 sacos. Como resultado, os estoques de café no mercado americano permanecem escassos.

Previsão de preços do café para a próxima semana: Riscos de oferta abundante

De acordo com o relatório semestral da Agência de Agricultura Exterior )FAS( do USDA divulgado em 18/12, a produção global de café em 2025/26 deve atingir um recorde de 178,848 milhões de sacos, um aumento de 2% em relação ao ano anterior. Dentre eles, o robusta deve crescer 10,9%, atingindo 83,333 milhões de sacos, enquanto o arabica deve diminuir 4,7%, chegando a 95,515 milhões de sacos. A previsão de produção do Brasil para 2025/26 também deve cair 3,1%, para 63 milhões de sacos, mas o Vietnã projeta um aumento de 6,2%, chegando a 30,8 milhões de sacos—o maior em 4 anos.

Panorama da oferta: Perspectivas de longo prazo

Dados da Organização Internacional do Café )ICO( mostram que as exportações globais de café na safra atual )de outubro a setembro do próximo ano( diminuíram 0,3% em relação ao mesmo período, para 138,658 milhões de sacos. Os estoques finais de 2025/26 devem diminuir 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, partindo de 21,307 milhões de sacos em 2024/25.

De modo geral, a previsão de preços do café para a próxima semana dependerá bastante do desenvolvimento da oferta global e da evolução do dólar americano. Quando a previsão de chuvas no Brasil for confirmada e a produção projetada aumentar em ambos os maiores países produtores, a pressão de queda de preços continuará a impactar fortemente o mercado nas próximas semanas.