Bond market calm supports bitcoin rally prospects toward six-figure prices

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: A calma no mercado de obrigações apoia as perspetivas de subida do bitcoin rumo a preços de seis dígitos Link Original: O apetite dos investidores por ativos de risco está a aumentar à medida que a perspetiva de uma subida sustentada do bitcoin converge com a forte queda na volatilidade dos títulos do Tesouro dos EUA.

O índice MOVE atinge o nível mais baixo desde outubro de 2021

O índice ICE BofA MOVE, uma medida amplamente acompanhada da volatilidade esperada nos títulos do Tesouro dos EUA ao longo de quatro semanas, caiu para 58, o seu valor mais baixo desde outubro de 2021. Além disso, isto marca a continuação de uma tendência de queda iniciada em abril do ano passado, sinalizando um ambiente notavelmente mais calmo para o mercado global de obrigações.

O mercado de Títulos do Tesouro dos EUA é visto como a pedra angular das finanças globais, com uma qualidade de crédito excecional e um risco de incumprimento extremamente baixo percebido. A sua dívida é amplamente utilizada como garantia em empréstimos, derivados e outros instrumentos, sustentando efetivamente grande parte da infraestrutura financeira mundial e da liquidez diária.

Quando os preços dos Títulos do Tesouro oscilam violentamente, as condições de crédito tendem a apertar e os credores tornam-se cautelosos, o que reduz a disposição para assumir riscos tanto na economia real como nos mercados financeiros. No entanto, quando os movimentos de preço são moderados, a criação de crédito geralmente torna-se mais fácil, incentivando os investidores a alocar mais capital em ativos mais arriscados, como criptomoedas e ações de crescimento.

O bitcoin negocia perto de $96.300 à medida que a volatilidade diminui

O atual cenário do mercado de obrigações está a tornar-se cada vez mais favorável às subidas do bitcoin, que está a negociar em torno de $96.300, bem como às principais ações tecnológicas. Dito isto, este ambiente mais calmo segue-se a uma forte correção nos preços dos ativos digitais durante 2022 e a uma recuperação robusta de preços ao longo de 2023, sublinhando como as condições macroeconómicas podem alterar rapidamente o sentimento.

O bitcoin já subiu cerca de 10% desde o início do ano, levando os analistas a preverem uma valorização acima de $100.000 pela primeira vez desde meados de novembro. A combinação de oscilações moderadas nos títulos do Tesouro e o renovado interesse institucional está a fortalecer as expectativas de que a subida contínua do bitcoin possa estender-se até à zona de seis dígitos.

A correlação com o Nasdaq 100 e o índice MOVE mantém-se fundamental

Enquanto alguns apoiantes descrevem o bitcoin como ouro digital, a sua história de negociação mostra uma relação mais próxima com o índice Nasdaq 100, fortemente tecnológico, de Wall Street. Além disso, geralmente move-se na direção oposta ao índice MOVE, que acompanha a volatilidade implícita dos títulos do Tesouro dos EUA e funciona como um barómetro de stress nos mercados de dívida governamental.

Esta relação inversa com o índice MOVE persistiu durante a forte queda do bitcoin em 2022 e ao longo do ciclo de alta iniciado em 2023. Na prática, períodos de queda na volatilidade dos títulos têm frequentemente coincidido com uma procura mais forte por criptomoedas e ações de crescimento, reforçando a narrativa de que uma descida no índice MOVE pode atuar como um impulso para ativos especulativos.

Ambiente favorável, mas riscos macroeconómicos persistentes

A atual queda na volatilidade dos Títulos do Tesouro não garante ganhos adicionais, e nenhum sinal isolado deve ser tratado como uma ferramenta de timing infalível. No entanto, a combinação presente de mercados de obrigações mais calmos, momentum de preços sólido e fluxos contínuos para ETFs de bitcoin está a acrescentar uma camada adicional à tese otimista para ativos digitais.

Os mercados ainda enfrentam potenciais obstáculos, especialmente se as tensões geopolíticas se intensificarem ou se a frustração com os atrasos na regulamentação das criptomoedas aumentar. Tais desenvolvimentos podem rapidamente reduzir a apetência pelo risco, lembrando aos traders que mesmo uma forte subida do bitcoin permanece vulnerável a mudanças súbitas nas expectativas macroeconómicas e políticas.

Em resumo, a menor volatilidade dos Títulos do Tesouro desde outubro de 2021, refletida na leitura de 58 do índice MOVE, está a ajudar a sustentar a perspetiva mais ampla de uma continuação da subida do bitcoin e de outros ativos de risco, mesmo que os investidores permaneçam atentos aos riscos geopolíticos e regulatórios.