A mudança do Bitcoin de um ativo de fé para um ativo de alocação, a Ark prevê que até 2030 atinja pelo menos 300.000 dólares

A visão mais recente da Ark Invest atualizou a compreensão sobre as fases de desenvolvimento do Bitcoin. Esta renomada firma de investimentos acredita que a lógica motriz do Bitcoin está a passar por uma mudança fundamental: deixou de depender principalmente da crença dos investidores na sua validade, passando a depender mais da proporção que eles estão dispostos a alocar na sua exposição. O que está por trás desta mudança e o que ela significa?

O ponto de viragem na institucionalização já chegou

De uma lógica de crença para uma lógica de alocação

A análise do analista da Ark Invest, David Puell, tocou num ponto de viragem crucial. Nos seus primórdios, o Bitcoin era uma asset de crença pura, cujo preço era principalmente determinado pelo reconhecimento do seu valor pelos participantes. Mas a situação mudou.

Com o lançamento do ETF de Bitcoin à vista em 2024 e o rápido desenvolvimento das estratégias de tesouraria de ativos digitais, o Bitcoin já ultrapassou uma barreira importante. Os dados ilustram bem a questão:

• ETF e tesourarias digitais detêm cerca de 12% do fornecimento total de Bitcoin
• Esta proporção supera em muito as expectativas anteriores do mercado
• Já se tornou um dos principais fatores de impulso para a evolução do preço até 2025
• Esta tendência pode continuar até 2026

O que isto significa? Significa que o capital institucional já se tornou um participante principal no mercado de Bitcoin, e não uma força marginal. Quando as instituições decidem alocar em Bitcoin, não estão a expressar crença, mas a fazer decisões de alocação de ativos. Isto é uma lógica completamente diferente.

O significado profundo da diminuição da volatilidade

A Ark observou que, à medida que o número de Bitcoins absorvidos por ETFs e tesourarias corporativas excede as expectativas, o mercado está a entrar numa fase mais institucionalizada, com menor volatilidade.

Parece uma observação técnica, mas na realidade é muito importante. A diminuição da volatilidade significa:

• A amplitude das oscilações de preço encolhe, reduzindo o risco de retração
• Investidores com menor apetite ao risco começam a participar
• O Bitcoin está a evoluir de um ativo de “alto risco e alta recompensa” para um ativo de “risco moderado e preservação de valor a longo prazo”
• Isto atrairá mais instituições e investidores conservadores

Em outras palavras, a redução da volatilidade pode, paradoxalmente, ampliar a base de investidores do Bitcoin, criando um efeito de feedback positivo.

As três perspetivas para a avaliação de valor a longo prazo

A visão da Ark sobre o Bitcoin a longo prazo não mudou, apenas ficou mais clara. Com base no seu modelo de avaliação divulgado:

Este quadro é bastante interessante. Mesmo no cenário mais conservador de mercado em baixa, a Ark prevê que o Bitcoin atingirá pelo menos 30 mil dólares até 2030. Atualmente, o BTC está em torno de 97.048 dólares, o que implica que:

• Cenário de baixa: aumento de cerca de 209% em 4 anos
• Cenário base: aumento de cerca de 631% em 4 anos
• Cenário de alta: aumento de cerca de 1446% em 4 anos

A Ark afirma que estas previsões são impulsionadas principalmente pela narrativa do “ouro digital” e pela adoção institucional. Em outras palavras, o preço a longo prazo depende de dois fatores: primeiro, o reconhecimento do Bitcoin como reserva de valor; segundo, a quantidade de instituições dispostas a incluí-lo na sua alocação de ativos.

A base lógica das previsões

É importante notar que as previsões da Ark não são feitas ao acaso. Elas baseiam-se em alguns pressupostos centrais:

• O fornecimento de Bitcoin é fixo, garantindo uma escassez que sustenta o valor a longo prazo
• A taxa de adoção institucional continuará a crescer, apoiada por fatores como ETFs e estratégias de tesouraria
• Em ambientes de inflação, o apelo do ouro digital manter-se-á
• Na alocação global de ativos, a proporção de Bitcoin aumentará progressivamente de um valor muito baixo

Estes pressupostos parecem razoáveis atualmente, mas o grau de concretização determinará em qual cenário os resultados finais se situarão.

Observações e reflexões

Da análise da Ark, podemos identificar algumas tendências a observar:

A institucionalização é uma direção irreversível. Uma vez que os ETFs e as estratégias de tesouraria demonstrem viabilidade, mais instituições seguirão o exemplo. Isto não é uma especulação de curto prazo, mas uma mudança estrutural de longo prazo.

A diminuição da volatilidade é uma faca de dois gumes. A curto prazo, a redução da volatilidade pode desinteressar traders que buscam emoções. Mas a longo prazo, ela amplia a base de investidores do Bitcoin, favorecendo uma subida de preço mais estável.

A variável-chave para as previsões de preço é a velocidade de adoção. Os três cenários apresentados pela Ark refletem, essencialmente, diferentes hipóteses de velocidade de adoção institucional. Quanto mais rápida for a adoção, maior será o preço.

Resumo

O Bitcoin está a passar por uma fase de transição importante. De uma asset de crença pura para uma asset de alocação institucional, trata-se de um caminho mais maduro e estável. A previsão da Ark para 2030 é clara: mesmo no cenário mais conservador, espera-se que atinja 30 mil dólares, demonstrando confiança na tendência de longo prazo.

Contudo, é importante lembrar que previsões são apenas previsões. Os resultados reais dependerão do progresso real na adoção institucional, do ambiente macroeconómico, das políticas regulatórias e de outros fatores. Com base nas tendências atuais, o processo de institucionalização já começou, mas até onde irá, só o tempo dirá.