Aqui está a verdadeira tensão que ninguém quer admitir: se as stablecoins começarem a oferecer rendimentos significativos, estarás a assistir a uma enorme fuga de capitais do setor bancário tradicional. Por que manter contas de retalho a render zero por cento quando podes obter retornos ao nível do Tesouro em stablecoins? Os bancos compreendem esta ameaça melhor do que ninguém.

O quadro regulatório—o que chamamos de 'Genius Act'—enfrentará uma pressão séria para se adaptar. Ou eles alteram-no para proteger as finanças tradicionais, ou assistem ao fluxo de capitais a sair de qualquer forma. Este é o conflito fundamental que a regulação das criptomoedas sempre evitou. A matemática é demasiado convincente para ignorar: competir pelo rendimento força uma reflexão.