Nova abordagem regulatória na Coreia do Sul: restrições de participação acionária de grandes acionistas de exchanges geram controvérsia académica

【区块律动】A recente discussão dos reguladores financeiros sul-coreanos sobre uma nova ideia — limitar a participação acionária dos principais acionistas de exchanges de ativos virtuais entre 15% e 20% — gerou debates acalorados na conferência de 16 de janeiro sobre “Direções para a institucionalização da emissão e infraestrutura de negociação de stablecoins”.

O professor Moon Chul-woo, da Escola de Negócios da Universidade de Sungkyunkwan, foi direto ao afirmar: forçar a redução da participação dos principais acionistas pode cruzar uma linha vermelha. Ele destacou que isso envolve questões de proteção de direitos de propriedade e pode ter riscos constitucionais. O mais interessante é que ele comparou com as principais exchanges globais — cujos fundadores geralmente mantêm uma participação considerável, o que não é incomum internacionalmente. Pelo contrário, muitas exchanges internacionais enfatizam a responsabilidade dos fundadores na gestão, e essa medida de restrição pode ir na direção oposta às tendências globais.

O professor Kim Yoon-kyung, da Universidade de Incheon, argumentou que usar uma limitação proporcional direta para interferir na estrutura acionária é um pouco rígido demais. Essa abordagem pode prejudicar a inovação no setor. Vários especialistas presentes concordaram que, em vez de adotar medidas radicais de desinvestimento forçado, seria melhor abordar a questão de outras formas, como uma análise rigorosa dos critérios de qualificação dos principais acionistas, aprimoramento do sistema de IPOs e incentivo à dispersão natural das ações — métodos mais moderados que podem ser mais eficazes.