#Strategy加仓BTC As novas regras fiscais dos EUA chegaram, o tratamento de isenção de impostos para fundos soberanos que investem nos EUA pode acabar. Empréstimos diretos, private equity — todos podem ser considerados "atividades comerciais" e sujeitos a impostos.

Para ser honesto, esse grupo de investidores de nível nacional é o grande cofre de capital privado global. Assim que as novas regras forem realmente implementadas, isso não será uma questão pequena — carteiras de investimentos de centenas de bilhões de dólares precisarão ser reavaliadas, e os riscos fiscais de projetos já planejados também terão que ser considerados.

Qual é o contexto? Nos últimos anos, os fundos soberanos realmente investiram bastante no mercado dos EUA. Mas o governo Trump agiu várias vezes, e essas instituições começaram a pensar na diversificação de riscos. Agora, com uma nova reforma tributária, a atratividade de ativos globais como $ETH $BTC pode até aumentar — afinal, quando os custos políticos de investimentos tradicionais aumentam, mais fundos institucionais provavelmente se voltarão para ativos mais flexíveis e descentralizados.

O capital global está recalculando. Essa onda de mudanças pode reescrever o mapa de capitais dos próximos 18 meses.