Segundo dados on-chain, até 18 de janeiro, o índice de prémio do Bitcoin numa plataforma regulamentada já esteve em território de desconto negativo por 3 dias consecutivos, com a cotação mais recente de -0,0397%. Ainda mais preocupante é que nos últimos 30 dias, 28 dias estiveram em estado de desconto negativo, o que indica qual problema?

Vamos começar por entender como interpretar este indicador. O índice de prémio reflete essencialmente a diferença entre a cotação do Bitcoin numa plataforma regulamentada de topo e a média do mercado global. É como um termómetro que mostra de forma intuitiva a atividade de fundos e o sentimento no mercado dos EUA.

Quando há prémio positivo, significa que o preço na plataforma está acima do valor médio — isto geralmente indica que há forte procura de compra nos EUA, fundos regulamentados e instituições estão a construir posições ativamente, a liquidez em dólares é elevada, e o sentimento dos investidores é otimista. Por outro lado, quando surge desconto negativo, o preço está a ser pressionado para baixo, o que muitas vezes sugere aumento da pressão de venda, diminuição da apetência ao risco, ou um aumento do sentimento de proteção contra riscos, podendo até indicar que fundos estão a retirar-se silenciosamente.

A questão agora é: o facto de estar em desconto negativo por 3 dias consecutivos, juntamente com 28 dias em desconto negativo ao longo do mês, reflete sem dúvida uma mudança na atitude dos fundos no mercado dos EUA. Será uma ajustamento de curto prazo ou uma mudança mais profunda no sentimento? Estes detalhes merecem a atenção contínua dos traders.