Recentemente o mercado tem estado bastante animado, os investidores de varejo parecem ter reacendido o entusiasmo pelas ações A. Muitos até estão a imaginar várias possibilidades para 2027 — alguns dizem que é bastante provável que fiquem entre 4300 e 4500 pontos, outros mais audazes, com uma probabilidade de apenas 1% a 2%, mas ainda assim imaginando níveis como 6000, 5500 pontos.

A questão é que, entre esses otimistas, muitos são investidores novatos que entraram no mercado apenas nos últimos dois anos. Eles não conhecem bem o temperamento e as características das ações A, não pegaram a crise de queda de mil ações em 2015, nem viveram a forte queda de 2008. Essa lacuna de informação muitas vezes leva a um otimismo excessivo.

Vamos olhar por outro ângulo. Como é que a forte subida do mercado de ações dos EUA se sustenta? O núcleo são as sete grandes gigantes da tecnologia — Nvidia, Apple, Google, Microsoft, Tesla, Facebook e Amazon. Essas empresas são verdadeiras empresas globais de topo, com receitas sólidas.

E as ações A? Nas últimas rodadas de mercado em alta, muitas das que mais subiram eram small caps, algumas até ainda operando com prejuízo. Essa grande diferença estrutural faz com que, se houver uma subida rápida até 5000 ou 6000 pontos no curto prazo, a história já demonstrou repetidamente — após uma alta rápida, vem uma queda rápida. Naquele momento, a correção será realmente brutal.

Por isso, o país não permitirá que esse crescimento descontrolado aconteça. O que as pessoas chamam de "alta lenta" na verdade é o estado ideal — no final de 2026, os índices devem oscilar entre 4300 e 4600 pontos, e até o final de 2027, avançar para algo entre 4500 e 4900 pontos. Subindo de forma estável, com riscos controlados. Essa é a verdadeira lógica de crescimento sustentável.