O caminho da recuperação após a "grande purificação" das criptomoedas: Visão geral das quatro principais áreas até 2026

O estouro da bolha é inevitável, mas as oportunidades estão a germinar

Esta fase do ciclo é descrita por insiders como a “Era do Crime”, e não é sem fundamento. Projetos com alta avaliação e baixa aplicação esvaziaram a última liquidez do mercado, a proliferação de memecoins manchou a criptografia aos olhos do público, e o mais frustrante é que quase nenhum capital está a retornar para a construção de uma ecologia verdadeira.

Airdrops passaram de promessas a armadilhas, eventos de geração de tokens (TGE) tornaram-se botes salva-vidas para os primeiros a participarem — os early adopters e as equipes já partiram, deixando os detentores de tokens e investidores de longo prazo a lamberem as feridas no mercado em baixa. A grande maioria das altcoins nunca mais recuperou o brilho de antes.

Parece o fim do mundo, mas na verdade é uma “cirurgia” necessária.

2025 não é totalmente escuro. O surgimento de Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle e FomoApp prova um ponto: os verdadeiros construtores ainda estão firmes e impulsionam a indústria com produtos reais. O mercado está a se auto reparar, os participantes ruins estão a ser eliminados.

A questão agora é clara: o que a criptografia precisa? Aplicações reais, modelos de negócio sustentáveis e projetos que possam gerar fluxo de caixa real para os tokens.

Essa é a direção de crescimento da indústria de criptomoedas em 2026.

Os três pilares de 2025: stablecoins, DEXs sustentáveis e detentores institucionais

Avanço institucional das stablecoins

Julho de 2025 marcou um divisor de águas com a assinatura do “Genius Law”, que estabeleceu um quadro legal claro para regular stablecoins de pagamento, exigindo respaldo de 100% em dinheiro ou títulos de curto prazo.

Que sinal esse política enviou? As finanças tradicionais finalmente deixaram de esperar e entraram com tudo.

Só neste ano, a entrada líquida de stablecoins ultrapassou 100 bilhões de dólares, atingindo recordes históricos. Stripe adquiriu Bridge e Privy, IPOs de Circle tiveram sobredosagem, bancos de topo lançaram suas próprias stablecoins — tudo isso não é coincidência, mas um sinal de mudança sistêmica.

O uso de stablecoins também está a se expandir. Além de pagamentos, stablecoins de rendimento (YBS) tornaram-se um novo motor de crescimento. Produtos como BlackRock BUIDL, Ethena e sUSDs impulsionaram a oferta de YBS a dobrar, atingindo 12,5 bilhões de dólares. Apesar da volatilidade recente do mercado e do impacto do evento Stream Finance na rentabilidade, stablecoins continuam sendo um dos poucos negócios realmente sustentáveis na indústria de criptografia.

O volume de negociações mensais de stablecoins já atingiu quase 3 trilhões de dólares, Visa, Mastercard e Stripe estão a abraçar essa classe de ativos, comerciantes começam a aceitar pagamentos em stablecoins — as ações dos gigantes Web2 dizem tudo.

Fluxo massivo de DEXs de contratos perpétuos

Segundo dados do DeFiLlama, o volume de contratos em aberto em DEXs de contratos perpétuos saltou de 3 bilhões para 11 bilhões de dólares (pico de 23 bilhões), um crescimento de 3 a 4 vezes. O volume semanal de negociações disparou de 80 bilhões para mais de 300 bilhões de dólares, tornando-se uma das áreas de crescimento mais rápido na criptoindústria.

O volume de negociações de contratos perpétuos na Hyperliquid já representa 10% do da Binance, e continua a subir. Isso não é sorte, mas sim uma vantagem que DEXs oferecem em relação às CEXs: sem KYC, liquidez suficiente, expectativa de airdrops.

Concorrentes estão a entrar em massa. Lighter, Aster, apoiados por VC e CEXs, enquanto Egdex e Variational buscam diferenciação através de aplicativos móveis e recompensas por perdas. Expectativas de alta de FDV e recompensas de airdrops alimentam uma “guerra de pontos”.

Mas o que realmente mudou as regras do jogo foi o mecanismo de âncora de valor. Hyperliquid optou por recomprar $HYPE através de um “Fundo de Assistência”, acumulando 3,6% do fornecimento. Essa ação inaugurou uma “nova era de recompra”, fazendo os investidores buscarem valor real em vez de tokens de governança ilusórios.

Oscilação da febre DAT

A postura pró-criptomoedas de Trump atraiu fundos institucionais, e o reserva de ativos digitais (DAT) surgiu. No último ano, foram criados 76 novos DATs, atualmente há 1370 bilhões de dólares em ativos criptográficos na reserva, sendo mais de 82% em Bitcoin e 13% em Ethereum.

Bitmine (BMNR) tornou-se um caso emblemático, sendo o maior comprador de ETH. Mas as coisas nem sempre são ideais — a maioria das ações de DAT experimentou uma “alta de venda” nos primeiros 10 dias, e após outubro, a entrada de fundos despencou 90%, com a maior parte do valor líquido dos DATs (mNAV) abaixo de 1. A febre DAT praticamente acabou.

O que aprendemos neste ano

As lições dolorosas do mercado incluem:

• Blockchain precisa urgentemente de aplicações no mundo real
• Transações, rendimentos e pagamentos são os casos de uso atuais
• Investidores preferem protocolos com fluxo de caixa real, não apenas promessas descentralizadas
• Tokens devem ter um valor de âncora verdadeiro, não apenas avaliações de papel
• A maturidade regulatória é crucial para atrair construtores e talentos
• Informação por si só já virou ativo negociável (ver plataformas como Kaito)
• Novos Layer 1/2 sem diferenciação estão sendo eliminados

Quatro áreas de crescimento em 2026

Previsão de mercado migrando de eleições para o cotidiano

O mercado de previsões tornou-se a área mais quente na cripto. “Apostar em qualquer coisa”, “previsões com 90% de precisão na realidade”, “usuários assumem riscos” — esses títulos têm um apelo enorme.

O volume semanal de negociações já ultrapassou o pico das eleições, mesmo descontando manipulação. Polymarket e Kalshi controlam totalmente a distribuição e liquidez, enquanto concorrentes sem diferenciação enfrentam dificuldades (com exceção do Opinion Lab).

Grandes instituições estão entrando: Polymarket recebeu investimento da ICE, atingindo uma avaliação de 12 a 15 bilhões de dólares, e Kalshi concluiu uma rodada Série E avaliada em 11 bilhões de dólares.

Em 2026, o lançamento do token $POLY, IPOs, e a distribuição via Robinhood e Google Search provavelmente farão do mercado de previsões a narrativa principal. Mas desafios como análise de resultados, resolução de disputas, combate a manipulação e retenção de longo prazo ainda precisam ser enfrentados.

Mercados de previsão personalizadas (como @BentoDotFun) também irão surgir.

Expansão completa da rede de pagamentos em stablecoins

A aprovação do “Genius Law” e do quadro europeu MiCA eliminou dúvidas institucionais. O consumo diário de Etherfi já estabilizou acima de 1 milhão de dólares e continua crescendo, com bancos de criptografia oferecendo cartões que permitem aos usuários gastar stablecoins diretamente.

Tempo, Plasma e outras redes de pagamento estão se preparando, e a força de distribuição do Stripe e Paradigm impulsionará um crescimento explosivo nesse setor.

Porém, o CAC (custo de aquisição de usuário) elevado e os desafios de lucratividade de ativos autogeridos permanecem. Funcionalidades de troca dentro do aplicativo e produtos de rendimento reembalados podem ser a solução.

Era dos dApps móveis

Quase 10% das transações diárias globais já são feitas por dispositivos móveis, lideradas pelo Sudeste Asiático na onda “mobile-first”. Essa mudança fundamental no comportamento de pagamento naturalmente se estenderá à cripto.

Infraestruturas como contas abstratas, interfaces unificadas e SDKs móveis estão bem desenvolvidas. Pesquisa da a16z Crypto mostra que o uso de carteiras móveis de criptografia cresce 23% ao ano, sem sinais de desaceleração.

Fomo App atingiu em apenas 6 meses uma média diária de 3 milhões de dólares em volume de negociações (pico de 13 milhões), provando que UX fluida atrai novatos. Aave, Polymarket começaram a priorizar experiências móveis, e novos players como Sproutfi focam no mobile.

Com a evolução dos hábitos da Geração Z, os dApps móveis serão a área de expansão mais rápida em 2026.

Renda real é o verdadeiro objetivo

A razão fundamental pela qual as pessoas têm dificuldade em acreditar neste ciclo é: a maioria dos tokens listados quase não gera receita, e mesmo quando gera, falta conexão com o valor do token. Após o esgotamento da narrativa, tudo tende a descer.

A indústria de criptografia depende excessivamente de especulação, enquanto os fundamentos de negócios reais são ignorados. Projetos DeFi com “esquemas de Ponzi” atraíram adoção inicial, mas após o TGE, tornaram-se uma corrida de vendas, não de aprimoramento de produto.

Até agora, apenas 60 protocolos têm mais de 1 milhão de dólares em receita nos últimos 30 dias. Em comparação, há entre 5000 e 7000 empresas de TI Web2 com esse nível de receita mensal — a diferença é clara.

Mas há uma virada: a postura pró-criptomoedas de Trump tornou possível a partilha de lucros. Hyperliquid, Pump, Uniswap e Aave estão focados ativamente em crescimento de produto e receita, reconhecendo que a ecologia cripto precisa de uma forte volta de valor.

O mecanismo de recompra tornou-se a ferramenta de âncora de valor mais poderosa de 2025, sendo o sinal mais claro de alinhamento de interesses entre equipes e investidores.

De onde vem a maior receita? Apesar da previsão de queda de 40% na receita de cadeia, DEXs, plataformas de negociação, carteiras, terminais de negociação e aplicativos estão entre os grandes vencedores, crescendo 113%!

Segundo pesquisa do 1kx, a proporção de valor que flui para os detentores de tokens na história da cripto está no seu ponto mais alto.

Conclusão: evolução, não fim

A indústria de criptografia não morreu, apenas está evoluindo. A “purificação” do mercado tornará a ecologia mais forte, até dez vezes maior.

Projetos que sobreviverem precisarão atender a três condições: implementar aplicações no mundo real, gerar receita verdadeira e criar tokens com utilidade ou valor de retorno real.

Esses projetos serão os maiores vencedores. E 2026 será o momento crucial dessa transformação.