Na onda DAT do ano passado, muitas pequenas empresas transformaram-se em "tesourarias", e hoje a situação não está fácil. De acordo com monitorização de dados na cadeia, o mNAV desses projetos já caiu abaixo de 1, e muitos estão a ser forçados a vender moedas.

A última movimentação do projeto de tesouraria Ethereum Nexus ilustra bem a questão. Apenas há 4 horas, eles liquidaram 2.500 ETH, realizando cerca de 8,04 milhões de dólares em lucros. Olhando para o seu histórico, fica ainda mais doloroso — entre agosto e setembro de 2025, a Nexus acumulou loucamente a uma média de 3.944 dólares por ETH, comprando de uma só vez 50.770 ETH, com um investimento de até 200 milhões de dólares.

E agora? Ainda possuem 37.594 ETH. De mais de 50 mil para pouco mais de 37 mil, e ao fazer as contas, fica claro que a Nexus foi forçada a vender desta vez. Quando o mNAV cai abaixo de 1, esses projetos de tesouraria são como sapos em água quente — ou cortam as perdas, ou ficam à espera do pior.