2026 o mercado de criptomoedas poderá atingir novos picos? Bitwise revela três principais desafios

O mercado de criptomoedas entrou em rápida ascensão no início de 2026, mas logo enfrentou pressões de ajuste. De acordo com os dados mais recentes, o Bitcoin e o Ethereum caíram respectivamente 6,35% e 8,25% nos últimos 7 dias, enquanto o Dogecoin recuou mais 10,81%. Este desempenho de mercado em altos e baixos confirma exatamente o ponto central do relatório recentemente divulgado pela gestora de ativos criptográficos Bitwise: para que o mercado de moedas continue a subir e a criar novas máximas, é preciso passar por “três grandes testes”.

O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, afirmou no relatório que, apesar do forte volume de compras no início do ano, a tolerância ao risco dos investidores parece ter retornado completamente, mas se essa tendência de alta pode se sustentar a longo prazo ainda depende de o mercado conseguir enfrentar com sucesso três desafios cruciais. Surpreendentemente, o primeiro obstáculo parece já ter sido superado.

Problemas resolvidos? Primeiro teste da Bitwise: será que o risco sistêmico pode ser digerido?

O primeiro grande teste apontado pela Bitwise é se ainda há impactos sistêmicos não desencadeados no mercado. Em outubro de 2025, o mercado de criptomoedas passou por uma onda de liquidações épicas, com um volume de liquidações diárias de contratos futuros de até 19 bilhões de dólares.

Este evento de liquidação gerou preocupações no mercado, com a indústria temendo que grandes formadores de mercado e fundos de hedge fossem forçados a vender ativos para realizar perdas, criando uma pressão de venda contínua. No entanto, a análise de Matt Hougan indica que esses receios já estão se dissipando gradualmente. Logicamente, se realmente houvesse uma grande pressão de liquidação estrutural, ela teria ocorrido até o final do ano passado, e não sido adiada para este.

A resiliência do mercado no início de 2026 mostra que os investidores já digeriram gradualmente os traumas do ano passado. Isso também significa que a probabilidade de o risco sistêmico reaparecer a curto prazo é relativamente baixa, e a Bitwise acredita que o mercado passou com sucesso pelo primeiro teste.

O vento político: foco da Bitwise na evolução da legislação de criptomoedas nos EUA

O segundo teste vem do ambiente político e regulatório dos Estados Unidos. A Bitwise destaca que o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA já entrou no processo de deliberação no Congresso, com o Comitê do Senado para Bancos previsto para revisar o texto em meados de janeiro, marcando um momento crucial para a aprovação da lei.

Embora haja divergências entre os partidos Democrata e Republicano em temas como regulação de DeFi e mecanismos de incentivo às stablecoins, as disputas políticas são imprevisíveis. Hougan enfatiza que, uma vez aprovada, a lei representará um marco histórico. A indústria de criptomoedas tem operado há muito tempo em um vácuo regulatório, e uma legislação formal trará um quadro institucional para todo o ecossistema.

Por outro lado, o risco de reversão não pode ser ignorado. Se o projeto de lei não avançar, o ambiente regulatório relativamente amigável atual pode ser revertido com mudanças de governo. A avaliação da Bitwise é de que estamos “cautelosamente otimistas, mas com incertezas”, e o mercado deve acompanhar de perto os movimentos do Congresso.

Obstáculos macroeconômicos: estabilidade do mercado de ações dos EUA como variável externa

A última barreira vem do nível de estabilidade do ambiente de ativos de risco como um todo. A Bitwise afirma que o mercado de criptomoedas precisa de um cenário de ações “relativamente estável” para continuar a subir.

Embora a correlação entre criptomoedas e o mercado de ações tenha diminuído em relação aos anos anteriores, uma correção de 20% no índice S&P 500 ainda afetaria todos os ativos de risco a curto prazo. As previsões atuais indicam que a probabilidade de recessão nos EUA este ano é baixa, e as chances de alta no mercado de ações são maiores, o que favorece o mercado de criptomoedas.

No entanto, o desempenho do mercado de ações dos EUA continua sendo uma variável externa fora do controle direto do mercado de criptomoedas. Como manter a confiança na alocação de risco diante da incerteza econômica global será uma questão importante ao longo de 2026.

Conclusão: fundamentos estruturais positivos e apoio contínuo de instituições

Com base na visão da Bitwise, as perspectivas de desenvolvimento do mercado de criptomoedas permanecem sólidas. Com investidores institucionais entrando continuamente, o crescimento de stablecoins e aplicações tokenizadas, além do efeito de uma regulamentação mais amigável iniciada em 2025, tudo isso fornece suporte de longo prazo para o mercado.

O ponto-chave é que, enquanto o progresso na legislação continuar avançando e o ambiente global não sofrer interferências drásticas, a Bitwise acredita que a forte dinâmica observada no início do ano pode se prolongar. A atual fase de ajuste do mercado pode ser vista como uma nova verificação dos fundamentos, e não uma mudança de direção no desenvolvimento.