Os preços ao consumidor no Japão finalmente estão a ganhar alento. Depois de subir durante quatro meses consecutivos, a inflação recuou—graças em parte aos subsídios do governo que ajudaram a absorver alguma da pressão. Mas aqui está o ponto: não deixes que esse número principal te engane. Aprofunda-te nos dados e vais descobrir que as pressões de preços subjacentes ainda estão a manter-se bastante elevadas. O timing também importa—este relatório foi divulgado apenas horas antes de o Banco do Japão enfrentar a sua decisão de política. Então, o que isto significa? Os bancos centrais em todo o mundo estão numa espécie de malabarismo entre combater a inflação e apoiar o crescimento. Quando os subsídios mascaram as tendências de custos subjacentes, isso complica o quadro para os decisores políticos que tentam determinar o próximo passo. Para os investidores em criptomoedas, isto é algo a que vale a pena prestar atenção. Mudanças macroeconómicas como estas—especialmente de uma grande economia como o Japão—têm repercussões nos mercados. Leituras de inflação mais baixas podem aliviar alguma pressão sobre os aumentos de taxas, beneficiando potencialmente ativos de risco. Mas se as pressões centrais persistirem, os bancos centrais podem manter uma postura hawkish por mais tempo do que o esperado. De qualquer forma, a divergência entre a inflação principal e a subjacente mostra que a história real não é tão simples quanto parece.