O preço do Bitcoin oscila numa faixa estreita enquanto a resistência $90K continua a frustrar os traders

O preço do bitcoin está a lutar para construir um impulso sustentado acima de níveis críticos de resistência, oscillando dentro de uma banda de negociação confinada, enquanto a época festiva mantém uma liquidez de mercado excepcionalmente reduzida. Dados recentes mostram que a criptomoeda está a negociar perto de $88.220 na última sessão, com um aumento de 1,05% nas últimas 24 horas, com um volume de negociação modesto de $1,02 mil milhões. O preço do bitcoin permanece aproximadamente $2.000 abaixo do seu pico de curto prazo de $88.860, mantendo uma capitalização de mercado em torno de $1,76 triliões contra uma oferta circulante de cerca de 20 milhões de BTC.

O que impede o preço do bitcoin de fazer movimentos decisivos para cima? A estrutura do mercado conta uma história interessante. Um evento importante de liquidação de derivativos nas exchanges desencadeou o que os traders chamam de “gamma flip”—uma mudança técnica que alterou fundamentalmente a forma como os dealers profissionais gerem as suas posições.

Expiração de Opções Remodela a Estrutura do Mercado do Preço do Bitcoin

A liquidação recorde de opções marcou um ponto de viragem na posição do mercado. Dealers que estavam long gamma antes do evento passaram agora a short gamma, o que significa que as dinâmicas subjacentes que anteriormente apoiavam movimentos ascendentes se inverteram. A QCP Capital, uma analista líder de mercados de criptomoedas, destacou que esta mudança estrutural exige um tipo diferente de pressão de compra.

Nesta nova configuração, movimentos ascendentes no preço do bitcoin agora forçam os dealers a fazer hedge comprando bitcoin à vista ou opções de compra de curto prazo. Embora isso possa amplificar os movimentos de preço durante rallies, requer um impulso de compra consistente para desencadear o ciclo de retroalimentação. A QCP observou um padrão semelhante no início deste mês, quando o preço do bitcoin se aproximou de $90.000—as taxas de financiamento dispararam rapidamente à medida que os dealers ajustaram as suas posições de hedge, contribuindo para uma pressão de alta de curto prazo.

Dados recentes da Deribit, a principal exchange de derivativos, mostram que as taxas de financiamento perpétuas subiram para acima de 30% após a liquidação de opções, um contraste marcante com os níveis quase nulos vistos antes do vencimento. Custos de financiamento elevados desencorajam os traders de manter posições longas e normalmente sinalizam uma posição otimista excessiva. A última tentativa de rally concentrou a atividade na opção de compra BTC-2JAN26-94K, indicando interesse dos traders no nível de $94.000. A QCP enfatizou que ultrapassar os $94.000 poderia estender o suporte de compra impulsionado por gamma, mas destacou que isso exigiria uma demanda genuína do mercado à vista, e não apenas uma posição derivada.

Liquidez Rasa Continua a Ser o Desafio Central para o Impulso do Preço do Bitcoin

A questão fundamental que limita o preço do bitcoin é simples: o volume de negociação simplesmente não está presente. Após a liquidação de opções, o interesse aberto caiu quase 50%, sinalizando que muitos participantes saíram de cena. Sem uma pressão de compra sustentada por atividade real do mercado à vista, qualquer movimento de alta corre o risco de desaparecer rapidamente.

Este deserto de liquidez explica por que o preço do bitcoin tem dificuldade em manter ganhos, apesar de sinais técnicos positivos de curto prazo. O período festivo normalmente reduz a participação institucional, e as condições atuais parecem particularmente agudas. Mesmo uma pequena pressão de venda pode desencadear reversões acentuadas quando o volume é tão escasso.

Tensões Geopolíticas e Mercados de Energia Acrescentam Complexidade

O pano de fundo macroeconómico mais amplo está a contribuir para a volatilidade nos movimentos do preço do bitcoin. O bitcoin inicialmente avançou em direção a $90.000, à medida que os preços do petróleo subiram após operações militares intensificadas que afetaram a infraestrutura energética na Rússia e na Ucrânia. Preocupações com negociações de paz atrasadas elevaram os custos de energia, amplificando as preocupações de inflação nos mercados globais.

O preço do bitcoin subiu durante as horas de negociação asiáticas à medida que a incerteza geopolítica aumentava, mas devolveu todos os ganhos durante as primeiras sessões de negociação nos EUA, refletindo as forças conflitantes em jogo. Entretanto, defensores de longo prazo do bitcoin continuam a enfatizar a criptomoeda como uma proteção contra desequilíbrios fiscais. A dívida nacional dos EUA atingiu aproximadamente $37,65 triliões, apoiando a narrativa de que o preço do bitcoin poderia beneficiar-se de preocupações com a expansão monetária.

Níveis Técnicos Definem o Caminho do Preço do Bitcoin

Analistas da Bitcoin Magazine observam que o mercado mais amplo continua a rejeitar níveis de preço mais baixos dentro de um padrão de cunha em expansão, sugerindo que o suporte subjacente permanece intacto. Para que o preço do bitcoin estabeleça uma tendência de alta mais convincente, os touros devem alcançar vários objetivos.

Primeiro, romper a resistência de $91.400 sinalizaria a construção de impulso. Mais criticamente, seria necessário um movimento decisivo acima de $94.000 para estabelecer controlo. Um fecho semanal acima de $94.000 poderia potencialmente abrir a porta para $101.000 e até $108.000, embora resistência significativa seja esperada ao longo do caminho.

No lado negativo, $84.000 representa o suporte crítico. Uma quebra abaixo deste nível provavelmente enviaria o preço do bitcoin para a faixa de $72.000–$68.000, com potencial para perdas mais profundas se essa zona não conseguir segurar. A liquidez de negociação de curto prazo pode permanecer limitada durante a janela festiva atual, mas expirações de opções em grande volume próximas de $100.000 provavelmente influenciarão a ação do preço do bitcoin no futuro.

O consenso entre os analistas permanece cauteloso. Embora os touros tenham demonstrado resiliência na defesa de níveis de suporte mais baixos, o preço do bitcoin requer confirmação através de aumento de volume e compra sustentada antes que uma tendência de alta mais forte possa ser estabelecida. Nos níveis atuais, o caminho de menor resistência para o preço do bitcoin depende inteiramente de se a demanda do mercado à vista pode superar os obstáculos estruturais criados pelas recentes mudanças na posição de derivativos.