Bitwise desafia o ciclo de quatro anos em declínio do Bitcoin, mira picos inéditos em 2026

A gestora de ativos Bitwise lançou recentemente um relatório abrangente que desafia uma das suposições mais duradouras do mundo cripto: que o bitcoin deve seguir um padrão previsível de alta e baixa de quatro anos. Em vez disso, a pesquisa da empresa sugere que o bitcoin está prestes a quebrar esse ciclo e atingir novos máximos históricos em 2026, ao mesmo tempo que se torna menos volátil e cada vez mais desconectado dos mercados tradicionais de ações. Com o BTC atualmente a negociar a $88.36K, o palco parece estar preparado para uma mudança significativa na forma como a maior criptomoeda se comporta.

O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougen, delineou três previsões-chave que mais importam para os investidores em cripto: o enfraquecimento estrutural do ciclo de quatro anos, a compressão contínua da volatilidade e a diminuição da correlação entre bitcoin e índices tradicionais de ações. Essas três dinâmicas podem remodelar fundamentalmente o perfil de investimento do bitcoin nos próximos doze meses.

Por que os Padrões Tradicionais de Halving Estão a Perder o Controle

Historicamente, o bitcoin tem seguido o ritmo de um tambor de quatro anos, com cada ciclo ligado ao evento de halving que reduz pela metade as recompensas de mineração. O padrão típico consistia em três anos de ganhos explosivos seguidos de correções acentuadas. Por essa lógica, 2026 deveria ser um ano fraco para o bitcoin. Mas a Bitwise discorda dessa interpretação mecânica.

“As forças que anteriormente impulsionaram ciclos de quatro anos — o halving do BTC, os ciclos de taxas de juro e os boom e busts de alavancagem no cripto — são significativamente mais fracas do que foram em ciclos passados”, explicou Hougen no relatório. Vários fatores estruturais apoiam essa tese. O impacto dos halving sucessivos diminuiu à medida que a capitalização de mercado do bitcoin cresceu exponencialmente. As expectativas de taxas de juro mudaram, com os participantes do mercado a precificarem taxas decrescentes à medida que 2026 se aproxima. Talvez o mais importante, a alavancagem sistémica nos mercados de cripto foi drasticamente reduzida após as liquidações massivas que varreram os mercados em outubro de 2025.

Para além desses fatores técnicos, espera-se que uma maior clareza regulatória reduza o risco de colapsos catastróficos no mercado, que anteriormente definiram os mercados em baixa. Ainda mais criticamente, a Bitwise projeta que os fluxos de capital institucional irão acelerar ao longo de 2026. Com ETFs de bitcoin à vista aprovados em 2024, a empresa antecipa uma participação mais ampla de plataformas de riqueza importantes, incluindo Morgan Stanley, Wells Fargo e Merrill Lynch. Esses gigantes financeiros tradicionais estão a posicionar-se cada vez mais como portais para a adoção de cripto, com Wall Street e empresas de fintech a aumentarem as ofertas num ambiente regulatório mais favorável após as eleições nos EUA de 2024.

A combinação de pressões cíclicas enfraquecidas e participação institucional em expansão pode ser o catalisador que finalmente liberta o bitcoin das suas amarras de quatro anos, acredita a Bitwise.

A Batalha da Volatilidade do Bitcoin: Mais Limpa do que as Ações Tecnológicas

Uma crítica persistente ao bitcoin é que é demasiado volátil para investidores convencionais que procuram uma preservação de riqueza estável. A Bitwise desafia essa narrativa de frente. Segundo a análise da empresa, o bitcoin foi na verdade menos volátil do que as ações da Nvidia ao longo de 2025 — uma comparação que reforça a maturação contínua do ativo digital como um investimento de grau institucional.

E isto não é uma anomalia de um ano. Dados citados no relatório da Bitwise mostram que a volatilidade do bitcoin tem vindo a diminuir de forma constante na última década, à medida que a sua base de investidores se diversificou e veículos de investimento tradicionais, como ETFs, expandiram dramaticamente o acesso ao ativo. A trajetória assemelha-se à própria transformação do ouro após o lançamento de ETFs de ouro no início dos anos 2000, que ajudaram a converter o metal precioso de uma mercadoria especulativa para uma posição de carteira mainstream.

A Bitwise espera que essa tendência de compressão da volatilidade acelere em 2026. À medida que a capitalização de mercado do bitcoin expande e a propriedade institucional se aprofunda, as oscilações súbitas de preço deverão continuar a moderar-se. Isso tornaria o bitcoin cada vez mais atraente para investidores conscientes do risco, que anteriormente o consideravam demasiado errático para uma consideração séria na carteira.

Libertar-se do Acompanhamento do Mercado de Ações

Talvez a mudança mais transformadora que a Bitwise antecipa seja a crescente independência do bitcoin em relação aos movimentos do mercado de ações. Os críticos frequentemente afirmam que o bitcoin negocia em sintonia com os principais índices de ações, especialmente durante períodos de stress de mercado. Mas os dados contam uma história mais nuançada. As correlações móveis de 90 dias entre o bitcoin e o S&P 500 raramente ultrapassaram 0,50 — sugerindo uma divergência significativa mesmo nos últimos anos.

No futuro, a Bitwise espera que essa desacoplamento se fortaleça à medida que catalisadores específicos do cripto — como avanços regulatórios, adoção institucional e desenvolvimentos na cadeia — impulsionem o bitcoin de forma cada vez mais independente. Entretanto, os mercados tradicionais de ações enfrentam pressões de avaliação e crescimento económico mais lento, criando uma distância adicional entre as duas classes de ativos.

Uma correlação mais baixa com ações transforma o bitcoin numa diversificação de carteira mais eficaz, particularmente valiosa numa altura em que as estratégias tradicionais de diversificação estão sob pressão.

A Trifecta: Retornos, Estabilidade e Independência

Juntos, a Bitwise vê 2026 como um ano potencialmente favorável para os investidores em bitcoin. A empresa projeta uma trifecta de dinâmicas: retornos fortes impulsionados pela adoção institucional, menor volatilidade decorrente da maturação do mercado e uma correlação reduzida com ativos tradicionais, oferecendo benefícios de diversificação genuínos.

“Essa é a trifecta para os investidores”, escreveu Hougen, acrescentando que essas dinâmicas podem catalisar dezenas de bilhões de dólares em novos fluxos institucionais. Com o máximo histórico do bitcoin em $126.08K e o preço atual a $88.36K, o potencial de valorização permanece substancial. Se as previsões da Bitwise se concretizarem, dependerá em grande medida de se o momentum regulatório e a adoção institucional continuarão a acelerar como a empresa espera — mas o caso fundamental para uma mudança estrutural no comportamento do mercado do bitcoin parece cada vez mais convincente.