Decisão do Fed de 200 bilhões de dólares: como a política federal irá reescrever o cenário para o Bitcoin

O Sistema de Reserva Federal vai parar o corte das taxas de juro esta semana, mantendo-as na faixa de 3,5-3,75%. No entanto, por trás da decisão técnica esconde-se um jogo muito mais complexo: exatamente como interpretar a “pausa” e quais os riscos que ela representa para os mercados.

A principal questão que preocupa os traders não é a própria decisão sobre as taxas, mas o sinal que o presidente Jerome Powell enviará na conferência de imprensa. Do que ele disser depende se a pausa atual será “dura”, apoiada por preocupações com a inflação, ou “suave”, abrindo a porta a uma futura flexibilização da política. O Morgan Stanley espera exatamente o segundo cenário — o banco prevê que a declaração do Fed deixará a formulação sobre a possibilidade de ajustes adicionais, sinalizando prontidão para agir.

A ferramenta CME FedWatch avalia uma probabilidade de 96% de manutenção das taxas, o que está totalmente alinhado com o sinal dado por Powell em dezembro. Na altura, ele indicou que não se esperam cortes adicionais em 2026. Além disso, o presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neil Kashkari, confirmou recentemente que considera o momento atual inadequado para novos cortes.

Quando o dólar enfraquecer e o bitcoin disparar: momento de viragem

Dois cenários opostos lutam pela atenção dos investidores. Se Powell for cauteloso, destacando os riscos inflacionários persistentes, isso fortalecerá o dólar e pressionará ativos de risco, incluindo criptomoedas. Essa mudança “bípede” seria desastrosa para os touros do bitcoin.

A alternativa é um cenário “dovish”, em que a direção do Fed mantém uma janela aberta para possível flexibilização nos próximos meses. Isso é visto pelo mercado como sinal verde para a recuperação dos preços das ações e do bitcoin. No entanto, o JPMorgan adota uma posição única: os analistas do banco não esperam nenhuma mudança nas taxas neste ano, com aumentos começando apenas em 2027.

Entre os membros do comitê nomeados pela administração, há quem critique abertamente a pausa. Stephen Miran, por exemplo, defende uma medida ousada — uma redução pontual de 50 pontos base. Se as vozes críticas se tornarem mais altas, isso fortalecerá os argumentos a favor de uma futura flexibilização e apoiará tanto o mercado de ações quanto os ativos de criptomoedas.

200 mil milhões de dólares para habitação: bomba inflacionária contra a política

Aqui é que a situação se torna crítica para o Fed. A administração Trump anunciou planos para gastar 200 mil milhões de dólares na compra de títulos hipotecários. A justificativa oficial é reduzir as taxas de hipoteca e aumentar a acessibilidade à habitação. Na prática, como apontam os analistas da Allianz Investment Management, esse volume de compras pode gerar um “crescimento antecipado da procura”, inflacionando os preços e aumentando a pressão inflacionária especificamente no setor imobiliário.

Paralelamente, foi emitido um decreto que exige que grandes investidores institucionais evitem comprar casas para uma única família — a lógica é a mesma, mas o efeito provavelmente será limitado, considerando a relativamente pequena participação de propriedade institucional no mercado.

Powell terá que responder a uma questão desconfortável: como essas medidas se conciliam com a luta contra a inflação? A ING observa que uma explicação detalhada da posição atual do Fed pode fortalecer o dólar, mas é pouco provável que mova a agulha em direção a cortes futuros. Os analistas estão convencidos de que a próxima fraqueza do dólar será mais provocada por indicadores econômicos piores do que por declarações do banco central.

Pontos vulneráveis para o presidente

Powell enfrenta uma chuva de perguntas desconfortáveis. Além da política habitacional de Trump, será questionado sobre tarifas — uma medida que já está embutida nas expectativas inflacionárias atuais do mercado, com efeitos adiados. Há também questões mais pessoais: um processo judicial iniciado pelo Departamento de Justiça.

O que tudo isso significa na prática para o bitcoin

Há um paradoxo: o bitcoin não subiu, apesar do enfraquecimento do dólar nas últimas semanas. Os estrategas do JPMorgan explicam isso dizendo que a atual queda do dólar é impulsionada por sentimentos de curto prazo, e não por mudanças macroeconômicas estruturais.

Os mercados ainda não interpretam a fraqueza da moeda como um sinal de uma reversão de longo prazo na política monetária. Isso significa que as criptomoedas continuam a ser negociadas principalmente como ativos sensíveis à liquidez e à volatilidade de risco, e não como uma proteção confiável contra o dólar. O ouro e as ações de mercados emergentes permanecem mais atraentes para diversificação em relação à moeda americana.

Conclusão: na reunião do Fed nesta semana, é mais provável que as taxas permaneçam inalteradas, mas o jogo real está na interpretação. Se Powell der um sinal “dovish” de possível flexibilização futura, o bitcoin receberá suporte. Se ele enfatizar os riscos inflacionários da política habitacional e tarifária de Trump, o dólar se fortalecerá, e os ativos de criptomoedas estarão sob pressão. As apostas estão altas para ambos os lados.