Melhor Revisão do Mercado de Criptomoedas 2024: Bitcoin Corrigido Enquanto Altcoins Ganham Momentum

Entrando numa nova fase em 2024, o mercado de criptomoedas apresenta uma dinâmica complexa, com o bitcoin a sofrer pressões de preço em meio a um sentimento de risco cada vez mais defensivo. Enquanto ativos tradicionais como o ouro atingem recordes históricos, o setor alternativo começa a mostrar sinais de recuperação. Este desenvolvimento reflete uma mudança estratégica na alocação de capital global, impulsionada pela incerteza geopolítica.

Sentimento de Mercado Volta-se para Ativos Defensivos

A pressão sobre o bitcoin e o ethereum reflete uma mudança substancial no sentimento do mercado. O bitcoin enfraqueceu para $88.090, com uma queda de 1,04% nas últimas 24 horas, enquanto o ethereum corrigiu para o nível de $2.950, com uma perda de 1,40%. Este movimento está alinhado com a fraqueza também observada nos contratos futuros do índice Nasdaq 100 e S&P 500, que caíram, respetivamente, 0,4% e 0,25%.

O ouro e a prata, por outro lado, atingiram níveis máximos históricos nesta semana. Este fenómeno não é por acaso—os investidores estão massivamente a recorrer a ativos tradicionais de proteção contra cenários macroeconómicos de elevada incerteza. As primeiras negociações trilaterais entre Ucrânia, Rússia e Estados Unidos na sexta-feira criaram uma pressão psicológica significativa, com a maioria dos analistas a expressar pessimismo quanto às perspetivas de resolução do conflito.

Altcoins Aproveitam Oportunidades em Meio à Consolidação

Enquanto o bitcoin e o ethereum enfrentam pressão, o setor alternativo começa a mostrar potencial de breakout interessante. LayerZero (ZRO), um protocolo de interoperabilidade cross-chain em ascensão, sofreu uma correção de 3,62% nas últimas 24 horas—apesar disso, o token continua a atrair atenção devido às expectativas de uma atualização principal agendada para início de fevereiro.

O movimento no setor alternativo também inclui o Tron (TRX), que valorizou 0,88%, e o Dash (DASH), que corrigiu 8,06%. Esta dinâmica indica que a liquidez está a mover-se para ativos com propostas de valor específicas, em vez de seguir simplesmente os movimentos do bitcoin e ethereum.

O índice de altcoins subiu para 29 de 100, um aumento de 24 na semana anterior, sinalizando a iniciativa dos traders em aproveitar a relativa calma na volatilidade para caçar bargains. Contudo, é importante estar atento ao fato de que a profundidade de mercado (market depth) para certos ativos ainda é limitada. A Open Network (TON), por exemplo, possui uma profundidade de mercado de 2%, equivalente a entre $580.000 e $700.000—ou seja, apenas ordens nesta faixa podem movimentar um ativo avaliado em $3,7 bilhões em 2%.

Pressão nos Derivados Sinaliza Cautela dos Traders

A atividade no mercado de derivativos revela uma tendência preocupante para os touros. Mais de ( milhões de dólares em apostas de futuros de criptomoedas foram liquidados nas últimas 24 horas, com posições long (bullish) representando a maior parte do total. Este evento é uma continuação do padrão da semana passada, quando a queda de preços surpreendeu os otimistas.

O índice de volatilidade implícita de 30 dias do Bitcoin (BVIV) voltou a cair para o nível de 40%, revertendo um pico de curto prazo na terça-feira, que chegou a 44%. Este padrão indica um interesse persistente entre os investidores em vender volatilidade através de estratégias como covered call, uma tática defensiva que gera rendimento enquanto limita o potencial de alta.

O ethereum mostra uma dinâmica única, com um ligeiro aumento no open interest (OI) de contratos futuros, enquanto tokens principais como Bitcoin, XRP e Solana sofrem saídas de capital. Na plataforma Deribit, opções put de ethereum de curto prazo têm um prêmio mais alto do que as de Bitcoin—indicando que os traders estão mais pessimistas quanto às perspetivas de curto prazo do Ethereum.

Indicadores de delta de volume acumulado ajustado pelo open interest mostram um padrão de compras líquidas em Tron, ZEC e Bitcoin Cash, enquanto o próprio Bitcoin apresenta vendas líquidas. Dados de fluxo de blocos indicam uma tendência de straddle em Bitcoin (apostando na alta volatilidade) e spreads de puts de Ethereum.

Setor de Tokens Diversificado com Foco nos Fundamentos

O índice CoinDesk 20 (CD20), dominado pelo Bitcoin, perdeu 0,6% desde a meia-noite UTC. Contudo, categorias como memecoin, DeFi e metaverso registaram ganhos. O setor de metaverso, em particular, continua a mostrar impulso, com o índice CoinDesk Metaverse (MTVS) a subir 50% desde 1 de janeiro.

Axie Infinity (AXS) e Sandbox (SAND) permanecem como principais impulsionadores no setor de gaming de metaverso, embora o AXS tenha perdido 56,92% no último ano. Contudo, a história mais interessante é o ressurgimento do Pudgy Penguins, que se tornou uma das marcas NFT-native mais fortes neste ciclo.

A estratégia do Pudgy Penguins demonstra uma evolução da especulação de “bens digitais de luxo” para uma plataforma de IP de consumo multi-vertical complexa. A abordagem deles é adquirir utilizadores através de canais mainstream primeiro—brinquedos, parcerias de retalho, mídia viral—antes de integrá-los ao Web3 via jogos, NFTs e tokens PENGU. O ecossistema agora inclui produtos phygital (vendas de retalho superiores a $13 milhões e mais de 1 milhão de unidades vendidas), jogos e experiências interativas (Pudgy Party atingiu 500 mil downloads em duas semanas), além de uma ampla distribuição de tokens (airdrop para mais de 6 milhões de carteiras).

Embora o mercado atual valorize o Pudgy Penguins com um prémio relativamente aos pares de IP tradicionais, o sucesso contínuo depende da execução nas áreas de expansão de retalho, adoção em jogos e aumento da utilidade do token.

Análise Macroeconómica: Por que o Bitcoin fica para trás na recuperação do dólar

Uma anomalia interessante é que o bitcoin não acompanha a valorização do dólar americano—um desenvolvimento que deveria beneficiar os ativos alternativos. Especialistas do JPMorgan oferecem uma explicação importante: a fraqueza do dólar é impulsionada por fluxos de curto prazo e sentimento, não por mudanças fundamentais no crescimento económico ou nas expectativas de política monetária.

O JPMorgan projeta que a moeda dos EUA se manterá estável à medida que a economia doméstica se fortalecer. Como o mercado não vê a atual queda do dólar como uma mudança macroeconómica duradoura, o bitcoin é negociado mais como um ativo de risco sensível à liquidez geral do que como uma proteção confiável contra o dólar.

Consequentemente, ouro e mercados emergentes tornam-se os principais beneficiários da diversificação do dólar, não o bitcoin. Esta dinâmica indica que, para o bitcoin ganhar impulso positivo, são necessários gatilhos mais fundamentais—quer do ecossistema blockchain ou de mudanças estruturais nas expectativas macroeconómicas.