O aumento dos rendimentos do Tesouro: Desafios para o Bitcoin e os mercados globais

Nos últimos semanas, o mercado tem enfrentado uma mudança crítica. O rendimento dos Títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos atingiu 4,27 por cento—o nível mais alto em mais de quatro meses. Este aumento afeta diretamente não apenas os investidores americanos, mas também os investidores em todo o mundo. Para os investidores, isso significa rendimentos diários mais baixos nos seus portfólios, especialmente aqueles focados em ativos de alto risco como criptomoedas e ações de tecnologia.

O mercado parece estar a iniciar uma avaliação mais rigorosa do risco, oferecendo menos compensação aos investidores. Esta é uma mudança que ninguém com interesse em Bitcoin, XRP ou outros ativos digitais deve ignorar.

O que levou o rendimento dos Títulos do Tesouro dos EUA a 4,27%?

O rendimento do Tesouro subiu rapidamente, sendo a principal causa a incerteza segura em Washington e as tensões geopolíticas. As ameaças do Presidente Donald Trump de impor uma tarifa de 10 por cento sobre produtos europeus a partir de 1 de fevereiro—que aumentaria para 25 por cento em 1 de junho se não houver acordo—levaram os investidores europeus a preocuparem-se com as suas holdings.

Em particular, as ações de Trump para adquirir a Groenlândia desencadearam especulações de que a Europa poderia retaliar vendendo uma grande parte dos seus títulos do Tesouro dos EUA e ações. Embora os analistas digam que isto é mais fácil de dizer do que fazer—pois a maioria dos ativos está nas mãos de investidores privados e não de fundos estatais—o medo foi suficiente para impulsionar os rendimentos para atrair compradores de obrigações.

Os rendimentos de obrigações estrangeiras também aumentaram. O Japão, por exemplo, experimentou rendimentos mais altos em resposta à proposta do novo Primeiro-Ministro de reduzir impostos sobre alimentos, o que aumenta as despesas previstas do governo e, assim, o interesse que precisam pagar.

Como o aumento do rendimento do Tesouro afeta os seus investimentos

O rendimento dos Títulos do Tesouro a 10 anos serve de base para todas as outras taxas de juro na economia global. Quando sobe, tudo acompanha—desde as taxas de hipoteca até às taxas de empréstimos corporativos e até às taxas de cartões de crédito.

Isto porque o rendimento do Tesouro representa a taxa “sem risco”. Se o governo dos EUA oferece 4,27 por cento sem risco, por que razão os bancos comerciais ofereceriam valores inferiores para hipotecas ou empréstimos comerciais mais arriscados? Assim, os bancos ajustam automaticamente as suas taxas para permanecerem competitivos e protegerem-se do risco.

O impacto é forte em toda a economia. Taxas de juro mais altas desaceleram o consumo, dificultam às empresas obterem financiamento para expansão e reduzem o apetite dos investidores por ativos mais arriscados. Isto é frequentemente chamado de “aperto financeiro”—um fenómeno comum em ciclos de alta de criptomoedas e ações de tecnologia.

A pressão geopolítica: Tarifas de Trump e retaliação europeia

O clima geopolítico contribui significativamente para o stress atual do mercado. As ameaças de Trump não são apenas económicas; tratam-se de quem controla a ordem financeira global.

Líderes europeus responderam com cautela. Mas a maioria dos especialistas diz que vender um portefólio de $12,6 triliões em ativos dos EUA (incluindo títulos do Tesouro) é mais difícil do que parece. Primeiro, isso causaria perdas significativas para os europeus se os preços dos títulos caíssem. Segundo, muitas dessas holdings estão em mãos privadas, não sob controlo governamental.

Mas o medo é suficiente. Os mercados financeiros reagem ao sentimento e às expectativas, não apenas às ações reais. Assim, o medo de retaliação empurrou os rendimentos para cima e puxou capital de ativos mais arriscados.

Impacto global: De Wall Street a Xangai

A China e o Japão são os maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA no mundo. Quando o rendimento sobe, significa que os novos títulos oferecem retornos mais altos—mas os existentes perdem valor. Isto tem implicações profundas.

Em Xangai e em toda a Ásia, os rendimentos mais altos dos EUA atraem mais capital estrangeiro para ativos denominados em dólares, desacelerando o crescimento local. É um aperto financeiro global sentido em todos os continentes.

Wall Street também sofre impacto. Os futuros do Nasdaq caíram mais de 1,6 por cento, refletindo uma maior aversão ao risco no setor tecnológico. Isto está diretamente ligado ao aumento do rendimento do Tesouro.

Criptomoedas e mercado de ações perante o aperto financeiro

Para o Bitcoin e outras criptomoedas, o aumento do rendimento do Tesouro tem impacto negativo direto. Na primeira hora de negociação na Ásia, o Bitcoin caiu para $87.99K, uma descida de 1,49 por cento em 24 horas. Este preço está abaixo do trimestre anterior, refletindo maior aversão ao risco.

Para os detentores de Bitcoin, a questão principal é simples: se o rendimento do Tesouro oferece 4,27 por cento garantido, por que investir em criptomoedas mais voláteis sem garantias? Esta questão está na raiz do porquê do aumento do Bitcoin e de outros ativos de alto risco quando as taxas de juro sobem.

O XRP mostra um desempenho mais positivo no contexto mais amplo. Nos últimos 30 dias, o XRP subiu 0,48 por cento, apesar do sentimento geral de incerteza. O ETF de XRP à vista recebeu um fluxo líquido de $91,72 milhões neste mês, refletindo um sentimento positivo de investidores institucionais. Isto sugere que o XRP pode desempenhar um papel maior na infraestrutura de pagamentos no futuro.

Outros projetos de criptomoedas, como o Pudgy Penguins, continuam a expandir-se no seu ecossistema, com mais de $13 milhões em vendas ao retalho e mais de um milhão de unidades vendidas. Mas mesmo o seu crescimento não está imune ao aperto financeiro. A tokenomics e utilidade tornar-se-ão ainda mais importantes à medida que as taxas de juro aumentam.

O futuro: Como os mercados vão ajustar-se

Nos próximos meses, os investidores devem esperar mais volatilidade. O rendimento do Tesouro está suficientemente alto para dificultar a captação de capital por ativos de alto risco. O mercado de criptomoedas será mais sensível a dados económicos e às decisões do Federal Reserve.

O resultado para os detentores de Bitcoin pode ser menor no futuro, mas isso não significa que a tese de longo prazo esteja quebrada. Antes, serve como um lembrete de que as tensões geopolíticas e as mudanças macroeconómicas têm impacto real nas avaliações e sentimentos do mercado de criptomoedas.

A chave para navegar esta temporada não está em prever a direção exata, mas em compreender a mecânica subjacente de como o rendimento do Tesouro impulsiona os retornos em todo o mercado.