Ações de Semicondutores lideram a recuperação do mercado de ações enquanto Trump sinaliza mudança de posição em Groenlândia

Os principais índices de ações dos EUA prolongaram hoje o seu impulso ascendente, consolidando os ganhos de ontem à medida que as tensões geopolíticas diminuíram. A recuperação do mercado de ações foi impulsionada por uma combinação de tranquilização política e fundamentos económicos sólidos, com fabricantes de chips e empresas de infraestruturas de IA a liderar o avanço em vários índices. O S&P 500 subiu 0,78%, o Dow Jones Industrial subiu 0,96% e o Nasdaq 100 ganhou 0,83% durante a sessão de hoje. Os contratos futuros de março também refletiram o sentimento positivo, com os futuros E-mini S&P 500 a subir 0,70% e os futuros E-mini Nasdaq a subir 0,92%.

O catalisador para a recuperação do mercado de ações de hoje centrou-se na mudança estratégica do Presidente Trump relativamente à Groenlândia, com o Secretário-Geral da NATO, Mark Rutte, a esclarecer que qualquer avanço foi alcançado sem ameaçar a soberania do território. Em vez disso, as discussões focaram-se em preocupações de segurança no Ártico — uma abordagem mais moderada que aliviou os participantes do mercado quanto a temores de escalada anterior. Esta recalibração de política pareceu injetar confiança na posição dos investidores antes de uma época de resultados bastante movimentada.

Dados económicos fortalecem a base para o rally de hoje

Relatórios económicos recentes reforçaram a narrativa de recuperação do mercado de ações, sugerindo resiliência subjacente na economia dos EUA. Os pedidos semanais iniciais de subsídio de desemprego aumentaram modestamente em apenas 1.000, para 200.000, superando a previsão de consenso de 209.000. Ainda mais impressionante foi a revisão ascendente do crescimento do PIB do terceiro trimestre para 4,4% numa base anualizada trimestral, ultrapassando as expectativas que antecipavam uma manutenção em 4,3%. Estes números mais fortes do que o esperado reforçaram a perspetiva de continuidade do momentum económico, compensando preocupações sobre possíveis decisões de taxa do Federal Reserve.

Os mercados estão atualmente a precificar apenas uma probabilidade de 5% de uma redução de 25 pontos base na próxima reunião de política do Fed, agendada para 27-28 de janeiro, refletindo confiança na força económica. Esta expectativa fornece um impulso às avaliações de ações, uma vez que os investidores têm menos ansiedade quanto à necessidade de uma política monetária agressiva no curto prazo.

Líderes de chips e ações de infraestruturas de IA impulsionam o rally do mercado

A amplitude do rally de hoje foi particularmente notável nos setores de semicondutores e infraestruturas de inteligência artificial. A ARM Holdings liderou as valorizações no Nasdaq 100, com uma subida superior a 5%, enquanto a Microchip Technology avançou mais de 3%. Logo a seguir estiveram a Marvell Technology, a Analog Devices, a ASML Holding e a Texas Instruments, cada uma a registar ganhos superiores a 2%. Houve também força adicional na Broadcom e na Qualcomm, ambas a subir mais de 1%.

O grupo das mega-cap tech, os Magnificent Seven, também participou no rally, embora com graus variados de entusiasmo. A Meta Platforms disparou mais de 3%, enquanto a Alphabet e a Tesla ganharam cada uma mais de 1%. Entre os restantes membros deste grupo de elite, a Nvidia subiu 0,91%, a Apple avançou 0,56%, a Microsoft ganhou 0,50% e a Amazon.com subiu 0,20%. Esta participação alargada do setor tecnológico destacou que o rally do mercado de ações não se limitou a um conjunto restrito de empresas.

Volatilidade no mercado de energia acrescenta complexidade ao rally do mercado de ações

Os preços do gás natural continuaram a sua trajetória ascendente extraordinária, prolongando o forte rally desta semana com ganhos superiores a 8%, atingindo o nível mais alto em três anos. A subida até à data acumula agora mais de 60%, impulsionada por uma frente fria no Ártico que se espera traga temperaturas severas por grande parte do leste dos EUA. Este padrão climático está a aumentar a procura por aquecimento e a criar riscos de congelamento de poços que podem perturbar a produção doméstica de gás natural. As ações do setor energético, especialmente as produtoras de gás natural, beneficiaram desta escalada nos preços das commodities, acrescentando uma nova dimensão ao rally mais amplo do mercado de ações.

Temporada de resultados contribui com momentum positivo

O início da temporada de resultados do quarto trimestre proporcionou um impulso construtivo ao rally do mercado de ações. Das 38 empresas do S&P 500 que já divulgaram resultados, 81% superaram as expectativas de lucros do consenso — uma taxa de superação forte que apoia a confiança contínua na rentabilidade corporativa. Para o futuro, a Bloomberg Intelligence projeta que os lucros do S&P 500 irão crescer 8,4% no quarto trimestre. Notavelmente, mesmo excluindo os gigantes tecnológicos Magnificent Seven, o crescimento dos lucros deverá atingir 4,6%, indicando que a expansão dos lucros não se concentra apenas nas maiores empresas.

Os resultados individuais de hoje apresentaram tanto vencedores como perdedores. A Northern Trust subiu mais de 7% após divulgar um rendimento de juros líquidos do quarto trimestre de 654,3 milhões de dólares, acima da estimativa de consenso de 604,5 milhões. A Venture Global disparou mais de 6% após uma resolução favorável de uma disputa de gás natural liquefeito com a Repsol SA, envolvendo envios a partir da sua instalação de exportação na Louisiana. A Datadog subiu mais de 5% após a Stifel ter atualizado a ação para compra, com um objetivo de preço de 160 dólares. A Karman Holdings e a Sphere Entertainment subiram cada uma mais de 5% após upgrades de analistas, com a Raymond James e a BTIG a elevarem as suas classificações, respetivamente.

No entanto, nem todos os resultados de lucros apoiaram a trajetória positiva do rally. A Abbott Laboratories caiu mais de 7% após divulgar vendas líquidas do quarto trimestre de 11,46 mil milhões de dólares, abaixo do objetivo de consenso de 11,80 mil milhões. A McCormick & Co caiu mais de 5% ao orientar os lucros ajustados por ação para um intervalo de 3,05 a 3,13 dólares, abaixo do consenso de 3,23 dólares. A Huntington Bancshares caiu mais de 3% após um retorno sobre ativos médios do quarto trimestre de 0,93%, decepcionando em relação às expectativas de consenso de 1,13%. A Mobileye e a Landstar Systems também tiveram dificuldades, com quedas superiores a 2% cada, devido a previsões de receitas e lucros anuais abaixo das expectativas do mercado.

Os mercados de juros reagem à força do mercado de ações

O rally de hoje pressionou os títulos do Tesouro, à medida que os investidores se afastaram da procura por ativos seguros. Os futuros de títulos a 10 anos de março caíram 5 ticks, com o rendimento a subir 2,0 pontos base para 4,263%. A queda nos preços dos títulos refletiu não só o desempenho superior das ações, mas também a subida das expectativas de inflação, evidenciada pela taxa de breakeven de 10 anos a atingir um máximo de 3,25 meses de 2,367%.

A pressão adicional sobre os títulos do Tesouro veio do relato de que o Presidente Trump relutou em nomear Kevin Hassett como próximo presidente do Federal Reserve, preferindo mantê-lo como diretor do Conselho Económico Nacional. Os participantes do mercado viam Hassett como o candidato mais dovish e favorito para a posição no Fed. A possibilidade de uma alternativa mais hawkish, como Kevin Warsh — o segundo candidato mais provável segundo avaliações de probabilidade de mercado — ser selecionado, provavelmente seria negativa para os títulos de renda fixa.

Os mercados de obrigações governamentais europeus apresentaram desempenho misto durante a sessão de hoje. O rendimento do bund alemão a 10 anos diminuiu 0,5 pontos base para 2,877%, enquanto o rendimento do gilt do Reino Unido a 10 anos subiu para o nível mais alto em duas semanas, atingindo 4,495%, um aumento de 1,1 pontos base até 4,468%. Os preços das swaps sugerem que o Banco Central Europeu enfrenta uma probabilidade zero de implementar um aumento de taxa de 25 pontos base na reunião de política de 5 de fevereiro, o que pode limitar o potencial de subida dos rendimentos dos títulos governamentais europeus.

O que observar: próximos anúncios económicos e desenvolvimentos políticos

Vários anúncios económicos importantes permanecem na agenda desta semana e podem influenciar a trajetória do rally do mercado de ações. Hoje incluem-se os dados de despesa pessoal de novembro (esperada a subir 0,5% mês a mês) e de rendimento pessoal de novembro (previsto subir 0,4% mês a mês). O índice de preços PCE core de novembro — o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve — espera-se que aumente 0,2% mês a mês e 2,8% em termos anuais.

Para a sexta-feira, o calendário de dados inclui o índice de gestores de compras de manufatura do S&P dos EUA de janeiro, que deve subir 0,2 pontos até 52,0, enquanto a leitura final do índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan de janeiro deve manter-se inalterada em 54,0. Para além dos dados, a decisão atrasada da Suprema Corte sobre os desafios às tarifas recíprocas do Presidente Trump acrescenta incerteza, uma vez que o tribunal entra em recesso de quatro semanas sem anunciar quando serão divulgadas as próximas opiniões — sugerindo pelo menos mais um mês até à emissão de uma decisão.

O rally do mercado de ações continuará a depender da interação entre resiliência económica, momentum dos lucros e desenvolvimentos políticos relacionados com a implementação de tarifas e a liderança do Federal Reserve. Os investidores devem acompanhar como evolui a temporada de resultados e se a taxa de superação positiva se consegue manter, pois isso pode ser crucial para sustentar o momentum atual do mercado nas próximas semanas.