Previsão do Preço das Ações da Amazon: Os Investidores a Longo Prazo Podem Alcançar Retornos Substanciais?

A ação da Amazon demonstrou resiliência até 2025, apesar de obstáculos de curto prazo devido à incerteza tarifária. Atualmente a negociar a $212 por ação, com um objetivo médio de analistas de $240—representando um potencial de valorização de 13%—a questão fundamental para investidores a longo prazo é se a ação da Amazon pode proporcionar uma acumulação de riqueza significativa nas próximas décadas. Embora Wall Street continue otimista quanto às perspetivas de curto prazo da empresa, a perspetiva realista para retornos extraordinários exige uma análise mais aprofundada.

Por que a Amazon domina três indústrias de alto crescimento

A tese de investimento da Amazon baseia-se na sua posição dominante em três mercados complementares que estão a expandir-se a taxas de dois dígitos globalmente. A empresa opera a maior plataforma de comércio eletrónico do mundo em tráfego e receita, controla o terceiro maior ecossistema de tecnologia de publicidade e gere a AWS—a plataforma de infraestrutura de cloud pública dominante.

As projeções de crescimento do setor até 2030 reforçam esses ventos favoráveis. As vendas de retalho em comércio eletrónico estão previstas crescer a uma taxa anual de 11,6%, enquanto os gastos em tecnologia de publicidade aceleram a 14,4% ao ano. A computação em cloud—o segmento de maior margem da Amazon—deverá crescer a uma taxa anual de 20,4%, de acordo com a Grand View Research.

Para além do tamanho do mercado, a alavancagem operacional da Amazon melhorará significativamente. A empresa está a implementar mais de 1.000 aplicações de IA generativa para otimizar codificação, atendimento ao cliente, gestão de inventário e fluxos logísticos. Robôs de armazém infundidos com capacidades de IA de linguagem natural irão aumentar a produtividade, mantendo a escalabilidade da força de trabalho. Criticamente, as margens de lucro da Amazon deverão expandir-se à medida que a publicidade digital e a receita de cloud—ambas operando a taxas de margem mais elevadas do que o retalho—crescem mais rapidamente do que as vendas principais de comércio eletrónico. Os resultados do primeiro trimestre de 2025 confirmam esta trajetória: os segmentos de publicidade e cloud registaram crescimento de dois dígitos, enquanto os segmentos de retalho cresceram a uma taxa de um dígito.

As pressões tarifárias continuam a ser uma preocupação de curto prazo, com aproximadamente um terço dos vendedores no marketplace baseados na China. No entanto, o histórico da Amazon sugere que a empresa navegará eficazmente estes desafios. Wall Street espera que os lucros cresçam cerca de 10% ao ano até 2026, e a Amazon superou a previsão dos analistas em uma média de 21% nos últimos seis trimestres.

A matemática por trás de cenários de retorno realistas

Converter $5.000 em $100.000 ao longo de uma década exigiria que a ação da Amazon apreciasse 1.900%—um aumento de 20 vezes. Embora teoricamente possível, tais retornos são raramente observados na história do mercado. Entre os componentes do S&P 500, apenas cinco ações alcançaram ganhos de 20 vezes na última década até meados de 2025: Nvidia (+27.250%), Advanced Micro Devices (+5.030%), Axon Enterprise (+2.180%), Texas Pacific Land (+2.050%) e Fair Isaac (+1.910%).

A Amazon enfrenta um obstáculo matemático: com uma avaliação atual de $2,3 trilhões, um retorno de 20 vezes elevaria o seu valor de mercado para $46 trilhões—aproximadamente o valor total do S&P 500 atual. Este resultado parece improvável sob qualquer cenário económico realista.

Cenários mais atingíveis sugerem retornos anuais na casa dos dígitos médios a altos ou baixos de dois dígitos ao longo do tempo. Para um investimento inicial de $5.000, assumindo retornos anuais de 12% ao longo de nove anos (até 2035), o valor final seria aproximadamente $13.300—uma criação de riqueza significativa, mas longe de resultados de seis dígitos. Mesmo assumindo retornos mais otimistas de 15%, o valor aproximado seria de $19.000 até 2035.

A Amazon continua a ser um investimento sólido a longo prazo, apesar das limitações de avaliação

O que a ação da Amazon não possui em potencial de valorização explosiva, compensa com fiabilidade e poder de capitalização. A posição da empresa em três indústrias, a capacidade comprovada de superar as projeções de lucros e a trajetória de expansão das margens criam um caso convincente a longo prazo. Nos últimos três anos, a ação da Amazon superou o S&P 500 em 40 pontos percentuais.

A 35 vezes os lucros dos últimos 12 meses, a avaliação da Amazon parece elevada relativamente às normas históricas. No entanto, isto deve ser contextualizado: uma empresa que cresce os lucros a uma taxa de 10% ao ano, com margens em melhoria, justifica prémios de avaliação razoáveis em mercados com crescimento limitado.

Para investidores a avaliar as suas opções de ações, a principal conclusão é esta: a ação da Amazon deve gerar retornos sólidos para investidores disciplinados e de longo prazo, mas as expectativas realistas são importantes. O caminho para $100.000 a partir de $5.000 existe, mas requer horizontes de tempo prolongados, efeitos de capitalização e cenários de aceleração de lucros otimistas—embora não impossíveis. As forças fundamentais da Amazon em comércio eletrónico, publicidade e cloud computing sugerem uma continuação do desempenho superior aos índices de mercado mais amplos na próxima década, mesmo que retornos extraordinários permaneçam difíceis de alcançar.