Às sobreviventes deste ciclo: do cassino ao Novo Arca, escrito na ocasião do lançamento do SoDEX

Autor: Equipa SoSoValue

Aos colegas da ecologia SoSoValue:

Obrigado pela vossa participação e interesse, esta é uma passagem de barco para os primeiros participantes. O motivo de a chamarmos passagem de barco é porque não estamos apenas a lançar um produto, mas a reunir colegas de jornada para iniciar juntos uma viagem de redescoberta do propósito original da indústria.

Sobre a arca de 2008 e a navegação perdida de dezoito anos depois

A história começa em 2008, com a crise financeira global, quando a confiança no sistema financeiro tradicional desmoronou de um dia para o outro. Nessa altura, Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, criando uma arca para o mundo. Essa arca foi desenhada com um objetivo simples: não precisar de confiar em intermediários, cada pessoa poder controlar a sua chave privada, gerir os seus ativos, e usar a tecnologia blockchain para reconstruir a forma como a sociedade constrói confiança. Nos primeiros conceitos, esta tecnologia era um presente para as pessoas comuns, não uma ferramenta para Wall Street. Para os crentes de que a tecnologia pode mudar o mundo, a IA e a blockchain estão a moldar, nos próximos 20 anos, a estrutura do mundo, a partir de duas dimensões fundamentais: “produtividade” e “relações de produção”.

No entanto, dezoito anos depois, essa arca chamada “Crypto”, na névoa e no ruído, parece estar a desviar-se do seu rumo original.

O Bitcoin tornou-se uma gigante, mas o foco da indústria mudou silenciosamente. Quando a IA está a remodelar a produtividade a uma velocidade exponencial, abrindo novos espaços de valor, a Crypto entrou numa jogada puramente de especulação de liquidez. As pessoas começaram a questionar o valor a longo prazo da tecnologia blockchain para o mundo.

Essa fissura tornou-se especialmente clara em 2025: de um lado, a prosperidade das ações tecnológicas impulsionada pela tecnologia, e do outro, uma crise de liquidez interna no mercado de criptomoedas, que não consegue expandir para fora. Em outubro de 2025, a bolha de liquidez pura, acumulada há muito tempo, foi desencadeada por uma falha técnica ocasional, começando a rebentar uma após a outra. Nos últimos quatro meses, os ativos cripto entraram na sua fase mais sombria, afastando-se de todas as outras classes de risco globais. As pessoas começaram a duvidar e a preocupar-se se a tecnologia blockchain ainda pode ser uma das principais linhas de mudança do mundo.

Imagem 1: Desde outubro de 2025, o Bitcoin tem tido um desempenho inferior aos ativos tradicionais e desvinculado do ouro, fonte de dados: SoSoValue

O que aconteceu em 2025? A queda do miragem na névoa

O ano de 2025, marcado por uma ansiedade de falta de inovação substancial, levou a indústria cripto a uma jogada de liquidez ainda mais pura e nua — as exchanges começaram a promover sistematicamente produtos com alavancagem elevada — o objetivo implícito do design desses produtos deixou de ser aumentar a eficiência das negociações, passando a aumentar a probabilidade de liquidação forçada, com atributos de casino a dominarem claramente a plataforma de negociação.

Ao mesmo tempo, o principal público de comunicação dos projetos mudou de utilizadores para exchanges, market makers e VC. O valor para o utilizador praticamente desapareceu nesta fase. Emitir tokens deixou de ser uma listagem de ativos e passou a ser uma nova mesa de jogo. A qualidade do ativo deixou de ser o critério principal para listar, o que importa é se consegue atrair mais pessoas a apostar, essa é a única exigência nesta jogada de emissão de tokens.

A tecnologia blockchain, que originalmente tentava reconstruir as relações de produção e criar um mundo mais descentralizado e igualitário, nesta fase foi levada ao extremo pelo negócio mais primitivo de todos — o casino — como uma máscara para evitar regulações.

Quando “construir” foi ridicularizado e “jogar” se tornou o mainstream, percebemos que, em vez de usar a tecnologia para criar valor, ela acelerava a entropia do mundo, e a arca começou a perder o rumo. A névoa dispersa a miragem, revelando as duras realidades do setor, ao mesmo tempo que afasta muitos ruídos, tornando a viagem mais clara.

Por isso, talvez este seja tanto o momento mais difícil quanto o momento mais promissor. Os construtores firmes, nesta manhã de névoa a dissipar, encontram mais facilmente os seus pares. Só os que partilham a mesma visão e perseveram podem fazer esta arca retomar o seu curso original e avançar para um futuro mais brilhante. Usando verdadeiramente a tecnologia blockchain para reconstruir a confiança na sociedade, o setor financeiro, que é composto por muitos módulos de construção de confiança, será o primeiro a ser transformado. Assim, acreditamos que o primeiro passo para a mudança do mundo pela blockchain é reformular o setor financeiro, permitindo que mais pessoas, incluindo agentes de IA, tenham acesso igualitário à vida financeira, tornando a circulação e a alocação de recursos mais eficiente.

Relembrando a fundação do SoSoValue, para servir os investidores de massa em Crypto

No início, o SoSoValue não era um “produto” desenvolvido especificamente para o consumidor final, mas nasceu das nossas necessidades internas de pesquisa e análise. A nossa intenção era muito pura: como uma equipa focada em investir na indústria tecnológica, e como muitos sobreviventes de investimento que, sem experiência nativa em Crypto, foram profundamente educados pelos ciclos financeiros e pelo senso comum, quando fomos chamados pela fé de que a blockchain pode mudar o mundo e decidimos investir a longo prazo em crypto, o ambiente de decisão confuso e brutal que enfrentámos quebrou completamente o paradigma de pesquisa e análise que tínhamos. Informação altamente fragmentada e de difícil rastreabilidade, ruído de redes sociais que mistura factos e opiniões, interpretações de conceitos por programadores/finanças/marketing/jogo com significados completamente diferentes — tudo isso revelou que a indústria ainda está numa fase muito inicial. Precisávamos de criar uma ferramenta de filtragem de informação própria, e o nascimento do ChatGPT permitiu-nos desenvolver rapidamente uma ferramenta de acordo com as nossas necessidades de pesquisa.

Inicialmente, essa ferramenta foi partilhada apenas com amigos próximos. Com base no espírito aberto da blockchain, disponibilizámos a ferramenta gratuitamente à comunidade. O nome da ferramenta surgiu numa conversa descontraída: “Jivvva, depois de filtrar com a tua ferramenta de pesquisa, descobri que a maior parte das Crypto currencies não tem valor, é só soso”. Achamos que o nome SoSoValue nos lembra de manter o foco na filtragem de ruído através de investigação, porque o verdadeiro valor, em cada época, é uma minoria que devemos seguir, descobrir e criar.

No início de 2024, uma oportunidade de massa apareceu pela primeira vez. A equipa previu, do ponto de vista de pesquisa, que o ETF de Bitcoin tinha uma forte probabilidade de ser aprovado, o que não só reduziria a volatilidade do Bitcoin, como também poderia tornar-se a principal via de ligação entre o mercado de ações e o mercado cripto, mudando radicalmente o panorama da indústria. Assim, lançámos o primeiro ETF de Bitcoin spot do mundo, o ETF Dashboard, e também a primeira plataforma a propor e acompanhar sistematicamente o indicador “fluxo líquido de entrada e saída”. O mercado deu-nos um retorno além das nossas expectativas: ao ajudar os utilizadores a “verem” realmente o fluxo de fundos, conseguimos captar os primeiros milhões de utilizadores de alta qualidade.

A nossa visão e missão tornaram-se claras: Enable crypto investment for the global masses! Tudo centrado no investidor, usando IA e blockchain para criar uma plataforma que priorize os interesses do investidor, oferecendo serviços de investimento com redução de ruído, maior eficiência e facilidade.

Quando a nossa visão se tornou firme e o caminho claro, mais e mais especialistas de topo em blockchain, DeFi, sistemas de negociação, emissão de ativos e banca de investimento juntaram-se à equipa, enquanto a força da comunidade crescia exponencialmente — uma jornada difícil, mas extremamente gratificante. Conhecimentos de diferentes áreas, discutidos e confrontados com os princípios fundamentais, permitiram-nos aprender muito com os nossos parceiros ao longo do caminho. A ausência de uma urgência excessiva pelos resultados permitiu-nos focar na exploração contínua dos pontos problemáticos do setor e das necessidades dos utilizadores, bem como no aprimoramento das infraestruturas e produtos.

Hoje, a abertura total do SoDEX permite-nos completar o mapa do produto base do SoSoValue.

Por que criámos o SoDEX?

A origem do SoSoValue, SSI e SoDEX não foi uma ideia repentina, mas uma evolução lógica face às dores do setor.

Primeiro, queremos resolver o problema da assimetria de informação para os investidores. O SoSoValue Terminal foi o nosso primeiro PMF, a base dos nossos utilizadores: quer seja no setor financeiro tradicional ou em Crypto, o problema principal é sempre a “baixa relação sinal/ruído”. O Terminal do SoSoValue oferece um filtro profissional gratuito para eliminar ruído, incorporando a estrutura de análise de investidores profissionais, filtrando e acompanhando as informações. Assim, qualquer investidor comum em Crypto pode desfrutar de um serviço de informação ao nível de Wall Street, promovendo a igualdade de acesso à informação. Desde o lançamento do ETF Dashboard até à acumulação de 10 milhões de utilizadores reais, o mercado demonstrou a sua sede por “informação de certeza”.

Depois, quando os investidores entenderem, precisam de alocar ativos. O SSI confirmou novamente o PMF de investimento passivo. Com o terminal de pesquisa, os utilizadores entenderam, e o próximo passo é a monetização do conhecimento, oferecendo um serviço de alocação de ativos seguro a longo prazo. Nosso objetivo é crescer com os utilizadores durante 20 anos. Segundo o senso comum financeiro, a maioria dos utilizadores não consegue superar o mercado, precisando de retornos Beta, não de apostas Alpha. Por isso, lançámos o protocolo SSI (SoSoValue Index), que visa delegar o poder de “definir ativos” e tornar os melhores estratégias em índices negociáveis.

• Para o utilizador: Como comprar um ETF, configurar uma carteira de ativos construída por top investigadores com um clique.
• Para o investigador: Usar dados e métodos para lançar o seu próprio índice, tornando-se um “gestor de fundos” Web3. Oferecer aos utilizadores uma carteira de retornos mais diversificada, conveniente e transparente, tornando-se o Vanguard na blockchain. Assim, mais pessoas inteligentes e honestas podem, através da infraestrutura de confiança que construímos, tornar-se gestores de fundos na cadeia.

Em menos de um ano, o SSI conquistou quase 50 mil detentores na cadeia, dos quais mais de 25 mil possuem Mag7.ssi. Confirmámos uma coisa: os utilizadores querem mais do que dados, querem ativos que resistam às fases do ciclo. Assim, estabelecemos um segundo objetivo: ajudar os utilizadores a configurar e gerir ativos na cadeia, buscando o crescimento composto a longo prazo.

Por fim, é necessário resolver o gargalo da emissão de ativos em escala na cadeia, o que deu origem ao SoDEX. Quando o SSI funcionava em pequena escala, a cadeia Layer2 + modelos de AMM de terceiros eram suficientes. Mas, ao querer expandir categorias, aumentar a escala e entregar o produto a mais utilizadores comuns, as limitações da infraestrutura cripto tornaram-se evidentes. A facilidade de compra de índices, a liquidez na cadeia, a eficiência do uso de fundos pelos market makers — tudo isso se tornou um obstáculo ao crescimento.

Precisamos de uma plataforma de alta performance, com livro de ordens (Orderbook), na cadeia, que não quiséssemos reinventar a roda. Mas, após investigação aprofundada, descobrimos que nenhuma cadeia consegue fazer três coisas ao mesmo tempo: um livro de ordens de alta performance, compatível com spot, e suporte à emissão de RWA (ativos do mundo real). Concluímos que, para seguir a nossa missão, é necessário criar uma Layer1 própria.

A missão do SoDEX: Reconstruir uma arca

Se não há caminho, criamos um. Durante a pesquisa para preparar o SoDEX, percebemos uma face ainda mais sombria do setor. Descobrimos que a “dificuldade de uso” da infraestrutura é apenas uma fachada, o problema mais profundo é uma desalinhamento de modelos de negócio.

1. Ciclo de vida cruel — neste mercado, devido à busca de fluxo de curto prazo e lucros, a vida média do utilizador em exchanges é inferior a 3 meses. Este ritmo de “entrar e sair rapidamente” condena os utilizadores a serem apenas passageiros.

2. “Comer os lucros” escondido — descobrimos uma regra não oficial: algumas plataformas já não vivem de taxas, mas do prejuízo do capital dos utilizadores. Quando a plataforma vive de fazer os utilizadores perderem dinheiro, deixa de haver uma relação de serviço, passando a ser adversários num jogo de soma zero.

3. Moeda má expulsa moeda boa — os KOLs que fazem anúncios exagerados dominam o palco, enquanto os investigadores sérios, que evitam “colher” os lucros, enfrentam dificuldades de sobrevivência.

Esta “prosperidade” baseada no consumo da base de utilizadores e na ética do setor é insustentável.

Naquele momento, percebemos que, perante esta situação, apenas criar um “DEX mais fácil de usar” não iria mudar nada. Decidimos então criar ValueChain e SoDEX.

Satoshi Nakamoto criou a primeira arca, permitindo às pessoas possuírem ativos que não fossem diluídos. Queremos seguir o propósito original de Nakamoto, construindo uma arca financeira na cadeia, para que as pessoas comuns possam investir e negociar ativos de forma segura e eficiente, usando a tecnologia blockchain para reduzir as barreiras à participação financeira.

SoDEX, baseado nos princípios de transparência e segurança na cadeia, tem duas características principais na sua arquitetura:

1. Baseado na arquitetura de múltiplas subcadeias do Valuechain L1, o SoDEX conecta o sistema de contas de plataformas de negociação de alta performance de Spot (à vista) e Perps (contratos). Isto significa que os utilizadores podem negociar numa só plataforma, sem trocar de conta, ativos nativos de criptomoedas, ações, índices, metais preciosos e outros RWA, aumentando significativamente a eficiência de fundos e a conveniência na alocação de ativos.
2. Reutilizando o sistema de infraestrutura Mirror Protocol do SoSoValue Indexes Protocol, com uma combinação de custódia de terceiros e ponte (Bridge), para melhorar a segurança na transferência de múltiplos ativos entre cadeias.

No posicionamento do produto, focamos em duas áreas:

· Integração de Spot + Perps, enriquecendo a oferta de produtos financeiros de alta qualidade: Queremos que possa comprar ativos à vista de forma fluida, como numa exchange centralizada, e também gerir riscos com contratos. Além disso, com a infraestrutura do SoDEX, pode emitir o seu próprio índice e participar em estratégias mais diversificadas.

· Melhorar continuamente a experiência do utilizador, promovendo a inclusão de todos: Respeitamos a especialização, mas também queremos oferecer uma infraestrutura acessível, com desempenho de nível institucional e experiência de exchange centralizada, ao alcance de qualquer investidor comum.

Hoje, o SoDEX foi lançado. O nosso mapa de visão finalmente está completo.

• SoSoValue — ajuda investidores comuns a eliminar ruído e ver a verdade.
• ValueChain — suporta desempenho, constrói confiança com uma Layer1 aberta e transparente.
• SoDEX, SSI e outras ferramentas abertas — criam uma plataforma de investimento acessível, com acesso a uma vasta gama de ativos na cadeia, e uma experiência de negociação fluida.

Esta nova arca navega para um futuro de um mundo financeiro totalmente na cadeia; construímos esta cadeia não só para o presente das criptomoedas, mas para que diversos ativos possam circular livremente na mesma cadeia transparente; o SoDEX é o veículo preparado para esse futuro.

No momento de uma nova “Renascença”

Por fim, queremos explicar por que somos tão obstinados. Em muitas noites, refletimos: por que o mercado atual é tão fragmentado? De um lado, a IA avança rapidamente, do outro, a liquidez do Crypto esgota-se; de um lado, a produtividade explode exponencialmente, do outro, as relações de produção ainda jogam o jogo primitivo de “passar a bola”.

Essa divisão faz-nos lembrar da Europa de 500 anos atrás. Foi uma era chamada “Renascença”. Naquela época, duas invenções mudaram radicalmente o percurso da humanidade:

1. A imprensa de Gutenberg: que quebrou o monopólio do conhecimento pela Igreja, permitindo que as pessoas comuns tivessem acesso a livros, desencadeando uma libertação do conhecimento.
2. A contabilidade de partidas dobradas: que estabeleceu as bases de confiança do comércio moderno, tornando possível a cooperação de capitais transfronteiriços, impulsionando uma prosperidade financeira.

A história sempre rima. Hoje, estamos na mesma encruzilhada:

• A IA é a “impressora” da nova era: torna a inteligência e a produtividade extremamente acessíveis e baratas, responsável por ampliar a “fatia do bolo”.
• A Crypto é a “contabilidade de partidas dobradas” da nova era: que, ao passar de confiança baseada em pessoas para validação por código, distribui o bolo de forma mais justa.

Este deveria ser o ponto de viragem para que as pessoas comuns mudem o seu destino. É também a nossa crença fundamental ao entrar nesta indústria — acreditamos que esta é uma escada para um mundo mais justo. Não estamos apenas a criar uma bolsa de valores, mas a manter uma ordem histórica de “tecnologia para o bem”.

Mais uma coisa.

O SoDEX é uma plataforma de investimento de alto desempenho, altamente confiável, acessível e tudo-em-um, não um casino de ilusões. Se procura adrenalina de curto prazo, talvez aqui não seja o melhor lugar. Mas, se valoriza o “investimento a longo prazo” e quer que a sua riqueza cresça “compounding” com o valor real da indústria, então somos parceiros de caminho.

Satoshi Nakamoto quis introduzir neste mundo não a especulação, mas a autonomia. Tudo o que fazemos visa continuar essa escolha: gerir o seu património de forma segura, num sistema transparente e justo.

Nesta nova arca, não somos adversários, somos exploradores de uma jornada comum.

Esta carta é a sua passagem de barco.

Vamos distribuir as “direitos de passagem” às contas de utilizadores iniciais que cumpram os requisitos (as regras específicas serão anunciadas oficialmente).

Ao mesmo tempo, reservámos um fundo de incentivo ecológico para apoiar participantes e construtores de longo prazo, recompensando contribuições reais e companheirismo duradouro.

Pare de jogar, comece a fazer juros compostos.

Amor mútuo e benefício mútuo! — Mozi

Bem-vindo a bordo, rumo ao futuro. Usando tecnologia para aumentar o consenso, reduzir conflitos e promover a paz!

sodex.com

Equipa fundadora do SoSoValue & SoDEX 1 de fevereiro de 2026