Morgan Stanley: O Federal Reserve sob a liderança de Wacht pode aumentar a volatilidade do mercado de títulos do Tesouro

Em 3 de fevereiro, o Morgan Stanley afirmou que o Federal Reserve, liderado por Kevin Warsh, pode aumentar a volatilidade no mercado de títulos do Tesouro dos EUA devido à redução na comunicação pública de suas políticas. Warsh, nomeado por Trump e que assumirá a presidência em maio, substituindo Powell, foi membro do Federal Reserve de 2006 a 2011. Uma revisão das atas da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) na época revelou que Warsh desejava que os investidores formassem suas próprias opiniões sobre crescimento económico, inflação e política monetária. Na Morgan Stanley, Thornbach e Tobias, entre outros, acreditam que esse ex-membro prefere um «tamanho menor do balanço patrimonial», o que pode elevar os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo em relação aos de curto prazo, ou seja, a chamada curva de rendimento mais íngreme. No entanto, o banco considera que o Federal Reserve sob a liderança de Warsh pode alterar sua forma de comunicação, o que poderia aumentar a incerteza dos investidores, sendo esse o ponto-chave. Entre as mudanças estão a redução na interação dos membros do Fed com a mídia, especialmente antes das reuniões do FOMC, e a possível eliminação do «gráfico de pontos» ou do resumo das previsões económicas. (Jin Shi)