Atividade económica dos EUA em janeiro: aumentou apesar dos desafios tarifários

A atividade manufatureira nos Estados Unidos está a mostrar um aumento inesperado, com o PMI do setor transformador do ISM a saltar para 52,6 pontos em janeiro, ultrapassando a marca crítica de 50 pela primeira vez em 12 meses. Segundo a Jin10, este número reflete o maior impulso de produção desde agosto de 2022, quando a produção também estava a passar por um período de recuperação. No entanto, neste cenário positivo reside uma realidade difícil: apesar da retoma da atividade, o setor industrial mantém-se sob forte pressão dos direitos de importação, que aumentaram os custos dos materiais e complicaram as cadeias logísticas.

PMI atinge o pico de atividade dos últimos doze meses

Após dez meses de declínios consecutivos, a atividade transformadora finalmente voltou-se para o crescimento. O índice PMI de 52,6 pontos sinaliza a expansão do setor fabril, mas o crescimento mantém-se moderado. O sinal mais significativo é que o índice de novas encomendas subiu para 57,1 pontos, refletindo a maior atividade de clientes desde fevereiro de 2022. Este aumento mostra que a procura por produtos americanos não desapareceu completamente, mas continua seletiva.

A oferta abranda, os preços ganham impulso

O índice de oferta subiu para 54,4 pontos, indicando uma desaceleração no ritmo das entregas, fenómeno que normalmente acompanha a recuperação económica e a forte procura. No entanto, desta vez, os atrasos têm uma dupla origem: por um lado, refletem uma procura mais forte; por outro, problemas na cadeia de abastecimento provocados precisamente por barreiras de mitra e desequilíbrios no comércio global. Um sinal muito mais alarmante vem do índice de preços: subiu de 58,5 para 59,0 pontos, demonstrando que os produtores enfrentam pressões crescentes de custos.

Problemas do Mercado de Trabalho e Riscos de Inflação

Uma notícia dececionante para os otimistas são as estatísticas de pessoal contratado: o setor manufatureiro perdeu 68 mil empregos durante 2025, o que contrasta com a retórica oficial sobre a “recuperação” durante a presidência de Donald Trump. Esta discrepância entre o crescimento da atividade de encomendas e o declínio do emprego evidencia a incerteza das empresas manufatureiras quanto à sustentabilidade da procura. A subida do índice de preços para 59,0 pontos indica que ainda há margem para novos aumentos de preços, o que poderá transformar-se numa ameaça a longo prazo à inflação e à supressão do poder de compra.

A atividade manufatureira nos EUA apresenta um quadro misto, com sinais positivos das encomendas e dinâmicas de fabrico sobrepostas a tendências alarmantes de escassez de empregos, pressões de preços e problemas estruturais nas cadeias de abastecimento globais.