Impacto das tarifas de Trump + mudança rápida na preferência de risco: por que o BTC caiu abaixo de 65 mil

Atualizado: 24-02-2026

1. O que aconteceu nos últimos dias

Nos últimos dias, “tarifas” tornaram-se a palavra-chave nos mercados globais:

Novas implementações e reversões na política tarifária: os EUA lançaram/implementaram uma nova tarifa global de 10% (sinalizando possível aumento para 15%), somado a avanços judiciais sobre a legalidade das tarifas, levando a uma rápida elevação das expectativas de tensões comerciais e aumento de custos. Ativos de risco em queda sincronizada: ações, criptomoedas e outros ativos altamente voláteis sofreram pressão geral, com o preço do BTC caindo visivelmente no fim de semana e na segunda-feira, chegando a quebrar os $65.000, e depois recuando para cerca de $63.000, oscilando próximo a esse valor.

“Essa queda do BTC abaixo de 65 mil não é uma crise interna, mas uma mudança repentina na preferência de risco macroeconômico.”

2. Por que as tarifas “impactam” o Bitcoin? (do ponto de vista macroeconômico)

Muita gente pensa: tarifas são uma questão de comércio, por que afetariam o BTC? A razão principal é: tarifas mudam as expectativas do mercado sobre “crescimento/inflação/taxas de juros” futuras, alterando a preferência de risco de todo o mercado.

1. Tarifas → aumento de custos → expectativa de inflação elevada (ou pelo menos mais incerta)

Tarifas são como “impostos adicionais”, que podem ser arcados por empresas ou repassados aos consumidores. Quando o mercado acredita que “o aumento de custos será contínuo”, ele reavalia o caminho da inflação:

Expectativa de inflação em alta: fica mais difícil reduzir as taxas de juros Ou aumenta a incerteza: o capital tende a “retirar-se primeiro de ativos de risco elevado, até que haja maior certeza”

2. Inflação/incerteza → aumento das taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA / fortalecimento do dólar → contração da liquidez global

Quando o mercado teme que a inflação seja mais persistente ou que as políticas se tornem mais restritivas, os resultados comuns são:

Expectativa de taxas de juros mais altas (aumento do desconto) Atração por ativos denominados em dólar (dólar mais forte) Ambos tendem a pressionar a avaliação de ativos de risco: Aumento do desconto: os retornos futuros são “descontados” com mais rigor Dólar mais forte: o fluxo global de capital tende a retornar para ativos denominados em dólar

3. Queda na preferência de risco → ativos Beta alto sofrem primeiro (o BTC costuma estar nesta categoria)

No curto prazo, o BTC funciona mais como um “ativo de risco elevado e alta volatilidade” (semelhante às ações de tecnologia de alto Beta), não como um ativo tradicional de proteção. Quando o mercado entra em modo risk-off (proteção), os ativos que primeiro perdem valor são:

Ativos mais voláteis Ativos com liquidez relativamente menor Ativos cuja narrativa depende de “preferência de risco” para sustentação

Por isso, é comum ver um fenômeno “contraintuitivo, mas real”: Ouro sobe, BTC cai — o que não é contraditório, pois eles têm atributos de capital diferentes no curto prazo.

3. Por que “quebrar níveis-chave” acelera a queda? (o acelerador do mercado de criptomoedas)

O macro é a linha principal, mas a volatilidade do BTC costuma ser “mais forte” por três aceleradores:

1. Fluxo de fundos de ETFs: diminuição do fluxo passivo, mercado mais frágil

Nos últimos dois anos, ETFs de BTC à vista criaram uma “comprada estrutural” de BTC. Mas, quando há fluxo líquido negativo contínuo, a redução da compra passiva torna o mercado mais sensível a notícias negativas:

Mais fácil de “não ter compradores” na queda Rebotes exigem mais capital adicional

2. Alavancagem / derivativos: quebra de níveis-chave dispara liquidações em cadeia

Uma forma comum de queda no mercado de criptomoedas é “quebrar primeiro uma barreira psicológica → disparar stop-loss/liquidações → queda adicional”. Quando o nível psicológico de $65.000 é rompido, muitas estratégias automaticamente reduzem posições:

Liquidações na exchange Stop-loss quantitativos Vendas passivas por hedge de opções

“O mercado de criptomoedas não cai por notícias, mas por estrutura de posições.”

3. Liquidez e efeito de fim de semana: ordens mais finas, mais fácil de ser rompido

Durante fins de semana ou sessões asiáticas de baixa liquidez, o mercado fica mais fraco:

Mesmo com a mesma pressão de venda, o preço sofre uma queda maior É mais fácil “passar pelo fio” e atingir suportes críticos

4. Partes a monitorar

Indicadores importantes

Razões para observá-los

Interpretação

Índice do Dólar (DXY)

A preferência de risco e a força do dólar costumam se inverter juntos

“Quanto mais forte o dólar, mais difícil fica para ativos de risco”

Taxa de juros de 10 anos do Tesouro dos EUA

Reflexo direto das condições financeiras e do desconto

“Se as taxas não baixarem, as avaliações ficam difíceis de expandir”

Desempenho do ouro / ativos de proteção

Indica se realmente entrou em modo risk-off

“Ouro sobe, BTC cai, geralmente sinalizando fluxo de proteção”

Índices de ações (especialmente tecnologia)

A correlação de curto prazo do BTC costuma ser mais como “Alta Beta do Nasdaq”

“Se o Nasdaq enfraquece, o BTC dificilmente sobe sozinho”

Fluxo de fundos de ETFs de BTC à vista

Verifica se há “retirada estrutural”

“Se ETFs continuam saindo, o rebote parece mais uma recuperação temporária”

Taxa de financiamento / contratos em aberto (OI)

Se a alavancagem está sendo liquidada ou se há mais uma rodada de pressão

“Quando a taxa fica fria e o OI diminui, é sinal de liquidação”

Fluxo líquido nas exchanges (dados on-chain/exchange)

Se há uma “venda real” ou apenas ruído de futuros

“Muito volume entrando na exchange, mais parecido com preparação para venda”

5. Três cenários de análise

Cenário A: Tarifas continuam a subir, aumento de tensões (modo risk-off mais forte)

Características do mercado: dólar forte, taxas difíceis de baixar, aumento da volatilidade Possível comportamento do BTC: tendência de “queda acentuada + rápida”, com testes repetidos de níveis anteriores ou de números inteiros.

“Antes que a preferência de risco volte, o BTC dificilmente terá uma tendência de alta contínua, apenas oscilações maiores.”

Cenário B: Tarifas mantidas, sem novas escaladas (incerteza persistente)

Características do mercado: notícias não pioram, mas o capital permanece cauteloso Possível comportamento do BTC: oscilações dentro de uma faixa, com resistência mais forte na alta.

“Não é uma mudança de ciclo, mas uma ‘oscilar em faixa ampla sob incerteza macro’.”

Cenário C: Sinais de alívio (negociações/exemptions/tonalidade mais suave)

Características do mercado: preferência de risco melhora, dólar enfraquece ou expectativa de taxas diminui Possível comportamento do BTC: recuperação rápida, especialmente com short squeeze, formando um movimento em V.

“A recuperação do BTC costuma não ser lenta, mas rápida assim que o sentimento melhora, como uma ‘recuperação impulsionada por short covering’.”

Aviso de risco

Este artigo explica mecanismos macroeconômicos e de mercado, não constitui recomendação de investimento. Criptomoedas são altamente voláteis, controle o uso de alavancagem e o tamanho das posições.

Informações de referência

Reuters / Financial Times / The Guardian: 20-02-2026 a 24-02-2026 — Cobertura sobre tarifas globais de 10% dos EUA, possíveis aumentos, caminhos legais e reações do mercado Barron’s / Fortune / Bloomberg / CoinDesk: 23-02-2026 a 24-02-2026 — Cobertura sobre o BTC abaixo de $65.000, atingindo cerca de $63.000, e o sentimento de mercado e preferência de risco