O preço do ouro mantém os ganhos perto de 5.100 dólares em meio a crescentes perturbações geopolíticas

O preço do ouro continua a sua forte tendência de alta nas últimas semanas, mantendo níveis recordes acima de 5.100 dólares por onça, beneficiando-se de um ambiente económico e político complexo que favorece ativos seguros. Este desempenho sólido reflete dinâmicas de mercado multifacetadas, combinando o aumento dos riscos geopolíticos, pressões na política monetária e uma confiança debilitada nas principais moedas.

Recentemente, o preço do ouro à vista atingiu cerca de 5.065 dólares por onça, após ter estado próximo de 5.110 dólares nas sessões anteriores, refletindo um equilíbrio cauteloso entre a procura defensiva contínua e lucros limitados após os recentes máximos históricos.

Factores que impulsionam a continuidade da subida

Escalada comercial e redefinição de linhas de influência

O presidente dos EUA, Donald Trump, intensificou significativamente a escalada na questão das tarifas, anunciando a imposição de tarifas de 25% sobre importações da Coreia do Sul e do Canadá. Este movimento ocorreu num momento politicamente sensível, após uma cimeira diplomática na China, interpretada pelo mercado como uma mensagem direta dos EUA para reequilibrar o comércio global.

Este aumento de tensões reacendeu receios de possíveis guerras comerciais, especialmente com a economia global ainda fragilizada. O ouro, como ativo não ligado às cadeias comerciais globais, voltou a desempenhar um papel de principal proteção nas carteiras de investidores preocupados com o aumento dos riscos comerciais.

Pressões políticas sobre a independência das instituições monetárias

Os mercados mostraram uma forte preocupação antes das reuniões do Conselho do Federal Reserve, não tanto pela política monetária em si, mas devido às pressões políticas sem precedentes sobre a instituição. A investigação criminal envolvendo o presidente do Fed, Jerome Powell, e os esforços para destituir a membro do conselho, Lisa Cook, coincidiram com a aproximação da nomeação de um novo presidente, levantando profundas questões sobre a autonomia da decisão monetária face à influência política.

Esta instabilidade aumentou a procura pelo ouro como proteção não só contra a inflação ou taxas de juro, mas também contra riscos institucionais mais profundos, relacionados ao desgaste da confiança nas próprias instituições económicas americanas.

Fraqueza do dólar e implicações geopolíticas

O dólar americano sofreu pressões significativas devido a intervenções conjuntas de responsáveis americanos e japoneses para conter a volatilidade do iene. Essa fraqueza refletiu-se diretamente na alta do preço do ouro cotado em dólares, aumentando a sua atratividade como ativo global alternativo.

A fraqueza do dólar indica uma redução na apetência dos investidores por ativos denominados em dólares, num contexto de instabilidade política contínua, abrindo espaço para que o ouro se beneficie como um ativo neutro, não dependente de uma moeda ou sistema político específico.

Atividade dos bancos centrais e ondas de aquisições na mineração

A aquisição da Zijin Gold, chinesa, pela canadiana Alied Gold, por cerca de 5,5 mil milhões de dólares canadenses, demonstra uma confiança estratégica crescente entre os grandes players de que o preço do ouro permanecerá elevado a longo prazo. Essas operações refletem uma convicção profunda na persistência dos riscos geopolíticos e monetários, e não uma especulação de curto prazo.

As empresas de mineração têm aproveitado margens de lucro recorde e fluxos de caixa sem precedentes, impulsionando o volume de fusões e aquisições. Essa onda contribui para reduzir a oferta futura e reforçar a disciplina de investimento no setor, oferecendo suporte estrutural adicional à manutenção dos níveis de preços elevados, mesmo durante períodos de correção temporária.

Análise técnica do preço do ouro

O preço do ouro mantém uma forte tendência de alta no gráfico de duas horas, preservando um movimento positivo dentro de uma faixa sensível entre 5.080 e 5.083 dólares. Essa faixa reflete um confronto direto entre tentativas de rompimento ascendente e lucros limitados após os máximos recentes.

A continuação da negociação acima da linha de tendência de alta confirma o respeito pela estrutura positiva geral, com o preço afastando-se das médias móveis principais. Este comportamento indica que o controle permanece com os compradores, apesar de sinais temporários de arrefecimento no momentum, sugerindo que o mercado está numa fase de reequilíbrio dentro de uma tendência de alta, sem uma reversão de preço imediata.

Sinais dos indicadores de momentum

O MACD mostra sinais de enfraquecimento relativo do momentum de alta, com as colunas a encolherem e uma possível convergência limitada. Ainda assim, o indicador permanece na zona positiva, apoiando a continuidade da tendência de alta, desde que não se confirme uma mudança negativa definitiva.

O RSI está acima de 60, mantendo-se numa zona positiva que reflete domínio dos compradores. Contudo, a formação de máximos inferiores face a máximos de preço semelhantes aumenta a probabilidade de um movimento lateral ou uma correção limitada no curto prazo.

Níveis principais de resistência e suporte

Resistências:

• 5.150 dólares
• 5.250 dólares
• 5.353 dólares

Suportes:

• 4.882 dólares
• 4.765 dólares
• 4.634 dólares

Perspetivas de preço do ouro a curto e médio prazo

As previsões mais recentes indicam a continuação da tendência de alta do ouro, sustentada por fatores estruturais sólidos. Analistas independentes, incluindo Russ Norman, acreditam que pressões estruturais como riscos geopolíticos, procura de bancos centrais e comportamento dos investidores podem impulsionar o preço do ouro para 6.000 dólares ou mais até ao final de 2026, caso a incerteza persista.

A LBMA elevou as suas previsões para o preço médio em 2026 para cerca de 4.742 dólares por onça, com cenários otimistas que apontam para valores de até 7.150 dólares, caso as perturbações geopolíticas e financeiras continuem.

Por outro lado, o Goldman Sachs aumentou a sua previsão para o preço do ouro até ao final de dezembro de 2026 para 5.400 dólares por onça, face a uma estimativa anterior de 4.900 dólares. Esta nova previsão baseia-se na continuação das compras dos bancos centrais e na crescente procura de proteção em um ambiente de confiança decrescente nas ativos em dólares.

Próximos eventos de impacto no mercado

Dados de confiança do consumidor americano serão um indicador-chave da força da procura interna. Uma surpresa negativa na confiança pode reforçar as expectativas de uma desaceleração económica e de menor confiança, apoiando a procura por ativos seguros como o ouro.

Os dados do relatório de emprego ADP fornecerão uma indicação precoce da direção do mercado de trabalho nos EUA, e uma leitura fraca pode levar os investidores a ajustarem as suas expectativas de taxas de juro, beneficiando o preço do ouro.

O próximo leilão de títulos do Tesouro dos EUA a 5 anos será um teste real do apetite dos investidores pelo dívida americana. Uma procura fraca pode elevar os rendimentos e exercer pressão temporária sobre o ouro, enquanto um leilão forte refletirá uma postura de cautela que pode favorecer o metal precioso.

Visão geral e estratégia

A perspetiva geral para o preço do ouro permanece positiva, com cautela, nas próximas semanas. Desde que os fatores fundamentais — fraqueza do dólar, tensões geopolíticas e procura defensiva — continuem presentes, o momentum de alta manter-se-á forte.

Recomenda-se monitorar o comportamento do preço na zona de 5.083 dólares antes de tomar novas decisões de negociação. Uma quebra clara e um fecho acima desta zona num gráfico de duas horas será um sinal de confirmação para mirar 5.150 dólares e níveis superiores progressivamente.

Se o preço não conseguir ultrapassar a resistência atual, poderá ocorrer uma correção até ao nível de 5.000 dólares, um limite psicológico importante, ou regressar à zona de suporte forte em 4.882 dólares. Contudo, enquanto a linha de tendência de alta não for rompida, a tendência geral permanece intacta.

Resumindo, o preço do ouro mantém-se forte num ambiente complexo de incerteza geopolítica e monetária, reforçando a sua perspetiva positiva a longo prazo, apesar de possíveis oscilações de curto prazo devido a movimentos nas taxas de juro ou dados económicos inesperados.