Mike Novogratz e Galaxy Digital : como a IA está redesenhando a estratégia dos mineiros de Bitcoin

As receitas de mineração tornam-se insustentáveis. Diante da redução pela metade do Bitcoin e do aumento da dificuldade de mineração, Mike Novogratz e Galaxy Digital exploram um novo caminho: transformar sua capacidade energética massiva em infraestrutura de computação para inteligência artificial. A estratégia revela uma realidade brutal do setor: os mineiros precisam evoluir ou desaparecer.

Uma reconversão em grande escala: 800 megawatts redirecionados para o cálculo de IA

A Galaxy Digital deu um passo importante ao assinar uma carta de intenção com um hyperscaler americano de prestígio. O acordo pode converter toda a sua capacidade energética disponível—800 megawatts—em hospedagem para servidores de alto desempenho (HPC). O site de mineração Helios, localizado no oeste do Texas, atualmente opera com 200 MW, com mais 1,7 gigawatts em fase de licenciamento.

Essa reconversão segue uma lógica econômica imbatível: os mineiros já possuem a infraestrutura energética, mais cara e complexa de construir para empresas de IA. Ao ceder essa capacidade, a Galaxy diversifica suas receitas enquanto os hyperscalers aceleram a implantação sem construir novos data centers.

Por que a redução pela metade do Bitcoin cria uma urgência

O quarto halving do Bitcoin reduziu pela metade as recompensas de mineração, intensificando uma concorrência já feroz. A Galaxy Digital registrou uma queda de 23% em suas receitas de mineração no terceiro trimestre de 2024, apesar de um aumento de 11% na potência de cálculo total. A dificuldade de mineração, que ultrapassa os 100 trilhões, sinaliza uma realidade: apenas os mineiros ultra-capitalizados e com custos energéticos otimizados sobreviverão, concentrando-se exclusivamente na extração.

O Bitcoin, atualmente cotado a 67.860 dólares, já não basta para justificar os investimentos massivos em infraestrutura. As margens se comprimem, forçando uma mudança de estratégia.

O precedente da CORE Scientific: quando HPC se torna indispensável

A CORE Scientific abriu caminho ao assinar um contrato colossal com a CoreWeave, uma plataforma de computação em nuvem especializada em IA. Essa decisão catalisou um movimento de imitação: Hut 8 e Hive Blockchain agora dedicam recursos substanciais à infraestrutura de cálculo de IA, em vez de focar exclusivamente na mineração.

O acordo da CORE Scientific provocou uma alta espetacular no valor de suas ações, sinalizando aos investidores que a diversificação para IA é uma aposta de valor. A Galaxy Digital segue essa trajetória comprovada.

Os resultados financeiros da Galaxy: uma melhora moderada

O quadro financeiro apresenta nuances. Embora as receitas de mineração tenham caído 23%, a Galaxy Digital reduziu seu prejuízo líquido no trimestre e aumentou seu faturamento operacional em mais de 30%. As ações subiram 7% após o anúncio dos resultados em Toronto.

Essa melhora sugere que os investidores valorizam a diversificação estratégica em relação à dependência crescente da mineração. Mike Novogratz previu essa dinâmica: a transição para IA não é uma aposta, é uma adaptação de sobrevivência.

O desafio mais amplo: minério ou infraestrutura?

A questão que divide a indústria permanece aberta: os mineiros devem consolidar suas fatias de mercado na mineração ou migrar totalmente para a infraestrutura de IA? A Galaxy Digital parece ter decidido: uma aceitação implícita de que a energia se torna mais valiosa como recurso de computação bruto do que como insumo de mineração.

Essa mudança redefine a indústria de mineração. Amanhã, os antigos mineiros podem ser classificados como fornecedores de infraestrutura crítica para o ecossistema de IA em expansão. Sob a liderança de Novogratz, a Galaxy Digital posiciona-se no centro dessa transformação.