A queda do preço do ouro por onça no final do ano: uma correção esperada na valorização dos metais preciosos

A conclusão do ano de 2025 trouxe uma dinâmica de mercado tão intensa quanto esperada nos mercados de metais preciosos. Enquanto os preços do ouro e da prata atingiram níveis nunca antes vistos durante as sessões noturnas, esses mesmos ativos sofreram posteriormente uma queda dramática na tarde da sessão americana de segunda-feira, 29 de dezembro, com o preço do ouro registando uma das maiores quedas da sua história recente.

O fenómeno da correção: dos máximos históricos ao recuo

Durante a sessão noturna de final de dezembro, o preço do ouro com entrega em fevereiro no COMEX atingiu o pico histórico de 4.584,00 dólares por onça, enquanto os futuros de prata com entrega em março chegaram a 82,67 dólares por onça. No entanto, na sessão de 29 de dezembro, esses mesmos instrumentos sofreram uma descida abrupta. O contrato futuro de ouro de fevereiro caiu 203,4 dólares, fechando a 4.349,3 dólares por onça; ao mesmo tempo, o contrato de prata de março perdeu 6,87 dólares, situando-se em 71,895 dólares por onça. Essa dinâmica representa uma fase típica de correção dentro de uma tendência de alta que, no seu conjunto, mantém ainda a sua integridade estrutural.

A força das operações de encerramento de posições no mercado de futuros

As razões por trás desta descida devem-se principalmente à atividade massiva de realização de lucros por parte dos traders de curto prazo. O encerramento de posições longas fracas e a realização de ganhos acumulados foram as principais características do mercado nessa sessão. Este comportamento, embora dramático na sua manifestação, não representa necessariamente uma mudança estrutural na tendência de fundo. Do ponto de vista técnico, o dano infligido ao gráfico diário permanece ainda contido, deixando abertas várias possibilidades para a evolução seguinte.

O papel crucial dos próximos dias para o preço do ouro

O desfecho das negociações nos dois dias seguintes (terça e quarta-feira) será determinante para compreender se o preço do ouro por onça e o da prata continuarão o seu movimento de alta ou entrarão numa fase de consolidação mais prolongada. Se ocorrer uma forte pressão de baixa nos dias seguintes, o dano técnico poderá tornar-se mais sério, sinalizando que o mercado atingiu um pico de curto prazo. Pelo contrário, um rebound decidido faria com que o mínimo atingido a 29 de dezembro se tornasse o novo “suporte de correção” dentro da tendência de alta em curso.

Análise técnica: níveis-chave de resistência e suporte

Do ponto de vista dos níveis técnicos, para os compradores do contrato de fevereiro de ouro, o próximo objetivo é superar o máximo histórico de 4.584,00 dólares por onça. A resistência primária situa-se em 4.400,00 dólares, com uma resistência secundária em 4.433,00 dólares. Para os vendedores, o objetivo de curto prazo permanece em levar o preço abaixo do suporte crítico de 4.200,00 dólares. O primeiro suporte técnico é o mínimo do dia 29 de dezembro, em 4.316,00 dólares, com um suporte adicional em 4.300,00 dólares por onça.

Relativamente aos futuros de prata de março, o movimento de segunda-feira traçou um padrão significativo de esgotamento da procura no gráfico diário, onde os compradores perderam força nos máximos e os preços caíram, aproximando-se dos mínimos diários. O próximo objetivo para os compradores é superar o máximo histórico de 82,67 dólares por onça, enquanto o objetivo para os vendedores é atingir o suporte crítico em 67,50 dólares. A resistência primária está em 72,50 dólares, com resistência secundária em 73,00 dólares; o primeiro suporte encontra-se em 70,00 dólares, com suporte adicional em 69,00 dólares por onça.

O contexto dos mercados relacionados

Na mesma sessão, o índice do dólar registou uma ligeira valorização, o preço do petróleo subiu, situando-se em torno de 59,25 dólares por barril, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos dos EUA manteve-se em 4,118%. Estes elementos contextuais contribuíram para a dinâmica global dos mercados de metais preciosos.

Compreender o mecanismo dos mercados do ouro: spot e futuros

Vale a pena destacar que o mercado do ouro opera através de dois principais canais de determinação do preço. O mercado spot refere-se às transações com entrega imediata, onde o preço reflete a compra e entrega instantâneas. O mercado de futuros, por outro lado, prevê a entrega em datas específicas no futuro. No contexto de ajustes de final de ano e considerações sobre liquidez de mercado, o contrato com maior atividade na CME (Chicago Mercantile Exchange) é atualmente aquele com vencimento em dezembro. Compreender esta distinção é fundamental para interpretar corretamente o comportamento do preço do ouro por onça durante períodos de elevada volatilidade como o observado no final do ano.