Por que a BlackRock está a Depositar Mais BTC e ETH

Existem duas forças distintas a impulsionar isto, e vale a pena separá-las claramente.

1. Mecânica de Criação/Resgate de ETFs (a resposta mais direta)

Quando a BlackRock deposita BTC ou ETH na Coinbase Prime, é quase sempre uma transação de **criação ou resgate in-kind** — a infraestrutura rotineira por trás dos seus ETFs spot (IBIT para BTC, ETHA para ETH). Quando investidores institucionais subscrevem novas ações de ETF, a BlackRock recebe criptografia e coloca-a com o seu custodiante (Coinbase Prime). Quando ocorrem resgates, move os activos na direcção oposta.

Dados recentes on-chain mostraram um depósito de -$200M BTC e -$29M ETH na Coinbase Prime coincidindo com um período em que o IBIT registou -$157M em resgates líquidos e o ETHA -$25M — significando que estes movimentos podem reflectir **actividade de liquidação**, não necessariamente uma aposta direccional.

2. Expansão da Sua Suite de Produtos Cripto

A BlackRock tem vindo a ampliar agressivamente a sua linha de activos digitais:

- IBIT (ETF de Bitcoin) ficou em 6º lugar globalmente entre todos os ETFs em fluxos de 2025, atraindo mais de $25 biliões — mesmo durante um ano de retornos de preço negativos. Esta procura institucional sustentada significa actividade de depósito contínua.
- ETHA (ETF de Ethereum) atraiu igualmente fluxos consistentes.
- Esta semana, a BlackRock lançou **ETHB — o iShares Staked Ethereum Trust** na Nasdaq, que passa 82% das recompensas de staking de ETH aos investidores através de pagamentos mensais. Este novo produto requer que o ETH seja depositado e feito staking.

3. A Procura Institucional é Estruturalmente Sustentada

A carteira de activos digitais global da BlackRock expandiu-se em **$23 biliões em 2025**, com as participações de BTC e ETH em alta aproximadamente 43% ano-a-ano. O impulsionador é simples: clientes institucionais — fundos de pensão, fundos de dotação, family offices — querem exposição cripto regulada e custodiada. A BlackRock é o canal.

Resultado final: Os depósitos são principalmente operacionais (liquidação de criação/resgate de ETF) combinado com expansão de produtos (o novo fundo de ETH com staking). Não há indicação de que se tratem de compras direccionais especulativas — reflectem a mecânica de funcionamento do maior complexo de ETFs cripto do mundo. A tendência mais ampla, contudo, é inequivocamente positiva para a adopção institucional: mesmo em mercados em baixa, o capital continuou a fluir.

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