Plataforma de governança Ethereum reflete sobre seis anos enquanto encerramento do tally marca fim da era DAO

Após seis anos a apoiar a tomada de decisão descentralizada, o encerramento do Tally destaca como a economia das plataformas de governança onchain não conseguiu acompanhar as realidades do mercado.

Tally confirma encerramento após seis anos na governança do Ethereum

A Tally, uma das principais fornecedoras de governança do Ethereum, confirmou que irá encerrar as operações após seis anos de serviço. A empresa afirmou que começará a descontinuar os seus produtos principais no final deste mês, marcando o fim de uma plataforma que se tornou central para muitos projetos descentralizados.

A decisão segue o que o CEO Dennison Bertram descreveu como um mercado que já não suporta um negócio de governança sustentável, apoiado por venture capital. Além disso, ele destacou que, apesar de métricas de uso robustas, a economia de operar infraestruturas de governança sofisticadas nunca correspondeu às expectativas dos investidores.

Infraestrutura para DAOs do Uniswap, Arbitrum e ENS

Ao longo da sua existência, a Tally construiu infraestruturas de governança onchain para os principais protocolos do Ethereum, incluindo Uniswap, Arbitrum e ENS. A plataforma apoiou mais de 500 DAOs, oferecendo sistemas de votação, fluxos de propostas e ferramentas de delegação que ajudaram os detentores de tokens a coordenar decisões em grande escala.

Além disso, a Tally integrou serviços de custódia para que organizações pudessem gerir ativos digitais enquanto mantinham processos de governança estruturados. Essa combinação de gestão de ativos e funcionalidades de votação tornou-se um centro nevrálgico para tesourarias de protocolos e operações de DAOs.

Segundo a empresa, a Tally processou mais de 1 bilhão de dólares em pagamentos ao longo da sua vida útil. Também apoiou tesourarias de protocolos que ultrapassaram os 25 bilhões de dólares em valor agregado. Além disso, a interface de governança supostamente serviu mais de 1 milhão de utilizadores e centenas de organizações, evidenciando o seu alcance no ecossistema onchain.

Por que o encerramento do Tally revela limites das ferramentas de governança apoiadas por venture capital

Bertram afirmou que a equipa alinhou a sua estratégia com a visão do Ethereum, conhecida como “jardim infinito”, esperando um amplo cenário de protocolos e comunidades diversificadas que requerem coordenação sofisticada. No entanto, reconheceu que a escala de governança descentralizada prevista nunca se materializou de forma a suportar um modelo apoiado por venture capital.

Ele argumentou que, atualmente, não existe efetivamente um negócio sustentável de ferramentas de governança para protocolos descentralizados. No entanto, também observou que milhares de protocolos e milhões de utilizadores, na prática, não precisavam do nível avançado de infraestrutura de coordenação que a Tally tinha desenvolvido.

À medida que estas condições se tornaram mais evidentes, a empresa reavaliou as suas perspetivas a longo prazo. No final, decidiu que o encerramento da plataforma era o caminho mais realista, mesmo após anos a servir DAOs de alto perfil e a assegurar uma base de utilizadores significativa.

Tally reverte planos de lançamento de tokens em meio a mudanças no mercado

A Tally tinha preparado extensivamente um lançamento de token antes de abandonar o plano. Bertram escreveu na X que a empresa tinha passado por quase todo o processo. No entanto, após rever as condições de mercado prevalecentes, a equipa concluiu que uma venda de tokens já não fazia sentido.

Disse que não estavam confiantes de que poderiam cumprir compromissos a longo prazo com potenciais detentores de tokens num ambiente assim. “Não estávamos confiantes de que poderíamos cumprir as promessas que faríamos”, explicou Bertram, destacando preocupações sobre alinhar as expectativas dos tokens com um modelo de negócio viável.

A empresa tinha levantado 8 milhões de dólares numa ronda de financiamento Série A, menos de um ano antes de anunciar o encerramento. Além disso, a decisão de cancelar o lançamento de tokens e de fechar a plataforma sugere que tanto o financiamento tradicional de venture capital como o baseado em tokens não conseguiram oferecer um caminho sustentável para a Tally.

Regulamentação, tendências de DAOs e atividade concentrada

A dinâmica regulatória também moldou o mercado de plataformas de governança. Durante o período de forte fiscalização sob o antigo presidente da SEC, Gary Gensler, muitos projetos de criptomoedas adotaram estruturas de DAO para responder às preocupações sobre classificações de valores mobiliários. Este ambiente aumentou significativamente a procura por serviços e infraestruturas de governança como a Tally.

O cenário mudou novamente após a Lei de Clareza de Ativos Digitais de 2025, que forneceu definições mais claras para tokens e o seu tratamento regulatório. À medida que as regras se tornaram mais explícitas, vários projetos reavaliaram se realmente precisavam de governança baseada em DAO. Consequentemente, a procura por ferramentas de coordenação descentralizada complexas diminuiu após a implementação da lei.

Dados de 2025 mostraram que cerca de 10% das DAOs geraram aproximadamente 65% das propostas de governança. Essa concentração de atividade em um pequeno conjunto de organizações limitou as oportunidades de expansão para fornecedores de infraestruturas focados em DAOs menores. Além disso, isso significou que o crescimento amplo de todo o mercado de DAOs nunca se concretizou verdadeiramente.

Gestão da transição para DAOs empresariais e menores

A Tally afirmou que já iniciou o planeamento da transição para os seus maiores clientes empresariais, mantendo a interface de governança ativa temporariamente. No entanto, a empresa também reconheceu um desafio importante neste processo: o seu design focado na privacidade dificulta o contacto direto com muitas DAOs menores que dependem da plataforma.

Como resultado, algumas organizações podem só ficar a saber do encerramento quando notarem alterações na disponibilidade do serviço. Ainda assim, a Tally indicou que manterá a aplicação durante o período de encerramento para dar tempo aos projetos de migrarem os processos de governança para outras ferramentas.

Em uma reflexão final sobre o papel da plataforma na história das criptomoedas, Bertram afirmou: “O Tally pode não fazer parte do futuro das criptomoedas, mas fomos parte da sua história.” Com os serviços a começarem a encerrar no final deste mês, este episódio destaca tanto as conquistas quanto os limites estruturais da infraestrutura de governança no mercado atual.

Resumindo, o encerramento do Tally ilustra como a evolução da regulamentação, a atividade concentrada de DAOs e as dinâmicas de financiamento desafiadoras remodelaram o mercado de plataformas de governança, deixando até mesmo fornecedores de infraestruturas amplamente utilizados sem um caminho claro a longo prazo.