Acabei de descobrir algo surpreendente nos últimos documentos da Berkshire Hathaway. Warren Buffett está agora com cerca de $300 bilhões em títulos do Tesouro através da sua empresa. Isso representa aproximadamente 5% de todo o mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Deixe isso assentar—este tipo controla quase um em cada vinte dólares no sistema de T-bills.

Aqui está a divisão: $14,4 bilhões estão em T-bills de curto prazo (com menos de 3 meses), e outros $286,47 bilhões em investimentos de curto prazo de maturidade mais longa, todos diretamente ligados à dívida do governo. Sem ações. Sem criptomoedas. Apenas papel do governo puro.

O que é ainda mais interessante? Warren Buffett agora possui mais T-bills do que a própria Reserva Federal. A Fed está com cerca de $195 bilhões em T-bills, enquanto a posição da Berkshire ultrapassa isso de longe. E tudo isso acontece enquanto o mercado total de T-bills está em torno de $6,15 trilhões.

Por que ele está fazendo isso? Os rendimentos são a verdadeira história. Os T-bills estão pagando cerca de 4,36% neste momento, respaldados pelo governo dos EUA. Na visão de Warren, isso supera qualquer coisa que ele esteja vendo no mercado de ações. Ele não fez uma aquisição importante há mais de dois anos porque, nas suas palavras, tudo está demasiado caro. Mesmo com a Berkshire espalhada por seguros, energia, ferrovias e bens de consumo, ele não encontra negócios que valham o preço.

Para colocar isto em perspetiva, a Apple detém cerca de $15,5 bilhões em Títulos do Tesouro, o que parece muito até perceber que é troco de pinga comparado ao que Buffett acumulou. O seu conjunto de oportunidades encolheu basicamente por causa do tamanho da Berkshire—até negócios de bilhões de dólares quase não se registram mais.

O mercado está perdendo valor este ano, mas Warren está apenas a descansar na sua fortaleza de dinheiro, esperando pelo que ele chama de "o grande lance". Todos se perguntam quando ele vai usar esse capital, mas a realidade é que ele não está vendo a configuração que deseja. Ele soube quando vender. Agora, está a ser paciente, deixando os T-bills pagarem para ele esperar.