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Texto: Shao Jiadian
Conclusão: se o projeto está considerando a Polônia apenas porque os «custos são baixos e o registro é conveniente», a resposta em 2026 já é negativa; se o projeto realmente precisa do mercado polonês, uma opção mais realista pode ser obter primeiro a autorização MiCA CASP em outro Estado-Membro da UE e, depois, entrar na Polônia por meio do passporting.
Nos últimos anos, a Polônia foi um país que costumava entrar facilmente na lista de candidatos de muitos projetos de criptomoedas que buscavam ingressar na Europa.
As razões não são complexas. O antigo sistema de registro de VASPs era relativamente simples, e os custos de constituição e operação de empresas também eram atrativos. Para equipes que queriam primeiro obter um status regulatório europeu e, depois, validar gradualmente seus negócios, a Polônia parecia reunir duas vantagens: «custo» e «mercado da UE». Nosso mapa global de conformidade para pagamentos em criptomoedas, elaborado anteriormente, também havia considerado a Polônia, com base no andamento legislativo da época, como uma potencial opção de baixo

Mídia sul-coreana informa que o conselho de administração da Kakao aprovou a cisão, estabelecendo a Kakao AI e mantendo a Kakao X, com os ativos distribuídos na proporção de 36%/64%. A Kakao AI assumirá o KakaoTalk e planeja transformar cerca de 5000 万 usuários em uma interface de agente inteligente com compreensão contextual. A cisão está prevista para ser concluída em janeiro de 2027, com o início dos preparativos para a listagem em 27 de janeiro e a realização de uma assembleia geral extraordinária de acionistas em 17 de dezembro.

Um relatório do Morgan Stanley afirma que a terapia personalizada de neoantígenos INT, da Moderna e da Merck, atingiu o endpoint primário de sobrevida livre de progressão e o principal endpoint secundário de sobrevida livre de metástases à distância no estudo de fase III sobre melanoma adjuvante. A probabilidade de sucesso era anteriormente estimada em 85%, e isso já estava refletido no preço da ação. A Moderna subiu no pré-mercado; o J.P. Morgan manteve a recomendação Underweight e o preço-alvo de 40 dólares, cerca de 36% abaixo dos 63 dólares. A contribuição do melanoma adjuvante para a avaliação é de aproximadamente 3%; os dados das indicações não relacionadas ao melanoma são o fator decisivo. O modelo inclui cerca de 15 dólares por ação em outros valores, com preço-alvo baseado em DCF, WACC de 10,5% e crescimento na perpetuidade de 0%.

O JPMorgan considera o segundo trimestre um ponto de inflexão para a Pop Mart: a receita caiu 11% na comparação anual, registrando a primeira queda trimestral desde 2023 e indicando uma transição de alto crescimento para uma situação mais normalizada. A recomendação foi rebaixada para “redução”, e o preço-alvo caiu de 165 para 120 dólares de Hong Kong. A receita do primeiro semestre foi de 17,2 bilhões de yuans, alta de 24% na comparação anual, mas 11% abaixo das expectativas. A margem de lucro no exterior caiu 14 pontos percentuais na comparação anual, para 30%. A projeção é de uma queda superior a 35% no terceiro trimestre e de cerca de 20% no quarto trimestre, com o cenário pessimista passando a ser o cenário-base, enquanto a fraqueza da demanda e os primeiros sinais de desalavancagem começam a aparecer.

A HM Revenue and Customs (HMRC) informou que, no ano fiscal de 2025/26, enviou mais de 81.000 cartas de advertência a detentores de criptomoedas suspeitos de sonegação fiscal, quase o triplo do registrado em 2024. Grande parte dos impostos não pagos tem origem em ganhos de capital obtidos durante o mercado de alta de 2022–2025. As cartas alertam que vender, doar, trocar ou usar criptomoedas para fazer compras pode gerar imposto sobre ganhos de capital. Os infratores podem receber multas de até 100% do valor do imposto, além da cobrança de juros, enquanto transferências para o exterior estão sujeitas a penalidades mais severas. A HMRC também informou que, no próximo ano, receberá novos poderes para exigir a divulgação de informações sobre usuários de plataformas de criptomoedas estrangeiras e que, até 2030, arrecadará 315 milhões de libras adicionais em impostos.